金龍魚，股民心中永久的痛

金龍魚，它的股價自從2021年1月份創下歷史高點145。51元后，就開啟了持續陰跌的走勢。雖然途中有過幾波反彈，但僅是小而已。

相比巔峰時刻的7889億元總市值，行情行至如今，4797億元總市值被蒸發掉了。跌幅深度已經達到60。81%，在下跌的“洪流”中，股民的希望也一同被帶走了，留下的只是心中永久的痛。

它的主營業務是廚房食品、飼料原料及油脂科技產品的研發、生產與銷售。公司主要產品是廚房食品、飼料原料、油脂科技產品。

金龍魚的行情走勢持續低迷，根本原因就在於它上市後股價就一路飆升，估值水漲船高，被市場熱捧為價值投資股。簡單地說，就是它上市後不久，趕上了“價值投資”的熱點。風來了，什麼都能吹得上去。

但價值投資的核心是價值！2021年的金龍魚遭遇業績下滑、估值迴歸的“戴維斯雙殺”。金龍魚最近三個季報的業績資料表現並不佳，營業總收入同比分別增長27。97%、18。69%、16。24%，增速已經在放緩；歸屬於母公司股東的淨利潤同比分別增長29。12%、-1。24%、-27。68%，淨利潤下滑趨勢明顯。

金龍魚上市的時間較短，沒有歷史的估值資料可以縱向比較。但是單從滾動市盈率還維持在67。33倍的高位來看，已經出現下滑的業績似乎很難支撐住這樣的估值資料。

銷售淨利率比其它的消費類個股低，自身的淨資產收益率也比較低，從基本面資料出發，金龍魚的財務指標表現並不優秀。再加上已經透過渠道優勢獲得了巨大的市佔率，很難再以成長股的屬性來標註它。

此外，金龍魚作為一隻消費類賽道股，自然有很多機構持有它。但是這些以基金為主的機構們卻要面臨一個更難的處境，那就是贖回的情況。

由於大部分的投資者都有厭惡虧損的特性，假如看見自己持有的投資品種出現了下跌，會產生將份額贖回的傾向。這種情況進而導致機構們不得不將已經出現較深跌幅的個股被動地再賣出以滿足贖回的需求。

從這一角度出發，贖回導致的被動賣出與利用槓桿炒股被平倉的過程十分相似，都會在下跌到一定程度時形成大量的賣盤，引起負反饋，直至估值再次到達平衡狀態。此時，雖然不再呈現直線下跌，但是橫盤震盪的時間不會短。

所以，金龍魚在短期內大機率不會反轉直上，要等到上市公司的業績能給予股價正反饋的時候。不過，炒股炒的是預期，行情的走勢要早於業績的表現。那時的行情走勢應該已經在一個大的底部平臺區間走了一段相當長的時間，形態是企穩震盪後緩慢向上。

最後，雖然金龍魚有著名的投資者出現在它的十大流通股東之列，也有不少股民因此而持有金龍魚。但是，它相對於其他與嘴相關的消費類個股，那麼高的PE卻十分剛性的擺在那裡，實實在在。

從它的股東人數變化來看，一年多以來，這一數值始終維持在20萬戶左右。有人因為相信而來，又有人因為失望而去。

風險提示：文中觀點僅供參考交流，投資有風險，入市需謹慎！