“速凍”春蘭股份：官宣無鋰電新計劃 已翻番的股價見頂嗎？
文/每日資本論
前三季度淨利潤同比增長80%。
這家老牌製冷企業給炙熱的股價潑了一盆冷水。
12月3日，江蘇春蘭製冷裝置股份有限公司（下稱 春蘭股份）股價低開高走直至漲停。截至當日收盤其股價為7。25元，上漲10。02%，總市值37。66億元。
但也就在當日，春蘭股份釋出股價異動報告稱，其目前的主業是空調銷售和房地產開發，控股股東旗下有從事新能源業務的公司。公司目前沒有投資或收購控股股東旗下新能源公司的計劃，也沒有進入鋰電等其他新業務的計劃。
這也讓春蘭股份的股價有了見頂的可能。事實上，在過去的一個月時間裡，春蘭股份絕對算是整個證券市場非常搶眼的猛股之一。從10月28日探底3。17元后，春蘭股份就開始連續飆升，股價沿著5日均線呈現單邊上揚趨勢。至今漲幅已達128%。
盤面分析，春蘭股份的股價目前已經觸及2015年8月到2017年10月、2007年3月到2011年5月，形成的兩個密整合交區的位置。此處也是春蘭股份兩個歷史成交量高點位置，月線也面臨250月線的壓力，阻力較大，回撥需求較強。再加上，官宣訊息，春蘭股份短線或再次進入高位震盪階段。
現在的問題是，若無新能源由頭，那麼春蘭股份靠什麼來支撐飆升的股價嗎？
春蘭股份曾經紅極一時。1973年第一臺春蘭窗式空調誕生，1994年春蘭空調產量突破100萬臺。從1990-1997連續8年全國產銷量第一，累計銷量超1000萬臺，榮獲“中國空調第一品牌”稱號。1994年，陶建幸帶領春蘭股份登上A股，每股發行價8元。當年，其實現營業總收入15。55億元。
彼時，春蘭股份就開始了多元化。其生產的春蘭虎、春蘭豹摩托車，在那個年代成為眾多時尚青年的追求。這也讓春蘭股份的業績一路高歌猛進。2004年，春蘭股份營業總收入達到歷年最高的32。26億元。請注意，那段時光，格力和美的在空調行業尚未有多少聲音。
但之後情況急轉直下。進入20世紀末，其他空調廠商崛起，市場進入了紅海，價格戰刀刀見血，而春蘭股份沒有及時跟上，痛失市場份額。與此同時，春蘭股份估計也想擺脫“客大欺主”的限制，推行連鎖店模式，弱化代理制。結果沒做好，遭到多數代理商的反對，市場下滑一發不可收拾。
多元化也被認為是春蘭股份衰落的重要推手。春蘭除了搞空調和摩托車外，還進軍冰箱、洗衣機、卡車和汽車。甚至，春蘭股份早早地就投入重金進入新能源、注入優質電廠，並參與房地產業務。結果除了現在憑此續命的房地產產業，其他的都一敗塗地，多元化加速了春蘭的衰落。
但公允地說，春蘭股份的多元化並未走錯。首先，空調的天花板是看得見，就如同格力和美的為何要多元化一樣。其次，進入冰箱和洗衣機，這是其在白電領域的順延拓展，無可厚非。再次，進入摩托車和汽車卡車、房地產領域也是毋庸置疑，這都是當時賺錢的行業。甚至，應該給春蘭掌聲，他們卓有遠見地進入了新能源和電廠領域。
問題就出在太多嚼不爛，現在回過頭想想，春蘭如果能持續在一兩個方向上發力，之後的結果也肯定是兩樣。
當然，歷史沒有如果。春蘭股份最終因2005-2007年淨利潤連虧3年，於2008年5月被暫停上市。
之後經過一番努力，2009年11月11月13日，春蘭股份恢復上市。
但從春蘭股份的財報來看，其業績很不穩定。2016年到2020年，其營收從1。86億元飆升到最高8。19億元，然後又大幅回落至最低1。98億元。淨利潤也在一千多萬到4千多萬區間波動。
2021年前三季度，春蘭股份營收2。19億元，同比增加7。61%；淨利潤9771。28萬元，
同比增加80.52%
。其中，第三季度公司實現營業收入約2650萬元，同比下降60。14%。實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約9419萬元，
同比增長920.16%
。
但奇怪的是，受市場競爭態勢和原輔材料價格上漲等因素的影響，春蘭空調產品的價格競爭優勢不明顯，空調的出貨量減少較多。房地產市場就更不用說了，在調控的大背景下，指望房地產賺錢那就別提了。而且，春蘭股份的房地產營收佔在中報時只有7。02%，因此這一項也被排除。
春蘭股份在財報中表示，其淨利潤上升，主要是本報告期
確認了其他權益工具產生的投資收益
，而去年此項收益主要是在當年第二季度確認的。
那這個確認是什麼呢？
“每日資本論”梳理春蘭股份的中報發現，中報期，春蘭股份淨利潤同期下降 92。16%，主要原因
是公司投資的泰州電廠和龍源泰州公司
均尚未召開股東大會作出現金分紅的5決議，公司無法確認投資收益，預計今年下半年公司將從上述兩家公司獲得
投資收益 9079.33萬元
，比去年增加2882。49萬元。
到此，也不知道該說什麼才好。春蘭股份的主業空調器早在2016年就已經暫停，委託其他廠商生產，房地產市場又不景氣。
春蘭，是時候改變了。
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