普瑞擬1.8億購房，重資本之後重資產？

22日普瑞眼科公告稱經董事會決議將在重慶競拍房產，以不超過1。8億的價格參與，標的房產為渝中區中國銀行重慶分行的部分辦公用房，競拍房產主要用於主營業務。

在愛爾啟動35。35億定增（主要用於購地蓋樓進行區域中心建設）之後，難道普瑞也要學習愛爾邁入重資產時代？

重慶普瑞眼科醫院現地址在重慶市渝中區中山一路210號（觀音巖），面積6460。98平方米，競拍房產在渝中區中山一路218號，看來的確是改造升級，而且欲買下的是中國銀行重慶分行第3層、第10-39層的樓體（共30層？），可謂是大手筆。難道普瑞的標杆醫院將落子重慶？

普瑞擬參與競拍的中行重慶分行大樓

根據2021年愛爾主要子公司業績情況，重慶愛爾營收

2.6

億元，淨利潤

4900

萬元（

成都愛爾4.17億元，淨利潤1.27億元

），而重慶普瑞醫護人員約83人，2021年營收

7607.98

萬元，淨利潤

785.78

萬元。普瑞雖然上市總體在成都，但體量與質量與愛爾有不小的差距，成都普瑞2021年營業收入約1。49億元。不在成都買樓而在重慶買樓，算是避愛爾鋒芒嗎？還是說現在房產便宜，重慶剛好有個標的可交易？

愛爾強大的區域營收

普瑞部分機構營收情況

普瑞眼科自7月5日首次公開發行股票並上市，募集資金總額為1，258，670，241。30元，扣除發行費用（含稅）後，實際募集資金淨額為1，098，935，692。69元。目前資金已轉存專戶，用於長春普瑞眼科醫院新建專案、哈爾濱普瑞眼科醫院改建專案、資訊化管理建設專案、補充流動資金專案、超募資金的儲存賬戶。

根據其招股說明書，目前普瑞所開業的23家眼科醫院及3家眼科門診部的經營場所主要系租賃取得，公司共有主要經營用租賃物業34處，主要分佈在已開業的 23 家醫院、3 家門診部和已註冊待開業醫院。

普瑞上市之後募資專案尚未有動作，第一個大動作就是買樓。這難免有些出人意料。上市是為了發展，要麼擴張要麼併購，整合上下游，選擇了重資產模式明顯是與之相悖。從內生來講，一家目前只有7千多萬營收700多萬利潤的醫院，搬到30層樓的新址，要關蚊子還是開酒店？這麼大的容量需要多少的病患才能填滿？

公告之後，儘管有些質疑之聲，普瑞還是延續了妖股風格，23日最終收漲4%，收盤價每股62。40元。相比愛爾與何氏，走出了獨立行情。

邏輯的不自洽，是把普瑞稱作妖股的主要原因。

看了賈淺淺的詩，我頓悟了，通俗即流傳。如果看到了底層邏輯，一切迷霧都煙消雲散。

“成都普瑞眼科醫院股份有限公司第二屆董事會第二十二次會議通知於2022年8月17日以書面、電子郵件的方式向全體董事發出並送達，會議於2022年8月22日以通訊方式召開。本次會議應出席董事9人，實際出席董事9人。會議由董事長徐旭陽先生主持，公司監事和全體高階管理人員列席會議。”根據公告的這一段，查閱了普瑞的董監高資料，我們看到了好多資本席位。

普瑞董事會，資方佔4席

普瑞的董事好多是投資界人士，除董事章達峰、陸瀟波、熊小波、黃宇外，

獨董陳鵬輝

有多家基金履職經歷，2014年5月至2017年5月於

紅杉資本中國基金

任職，監事中除了監事會主席雷德芳屬內部員工外，

監事孟曉英

至今於江蘇毅達股權投資基金管理公司任職，現任投資總監。

監事範寅

2015年11月至今，於

上海金浦健服股權投資管理有限公司

任職，現任總裁（在29家其他公司兼任董事、執行董事、董事兼總經理、實控人等職務）。股權投資中機構都會要求董事會席位，當席位不夠時，監事也可以。普瑞監事會中兩個席位也給了兩家機構（同樣是融資，何氏與華廈的監事會都是可控）。自己提名的獨董陳鵬輝也是機構大腕，真可謂是“重資本”。不得不說這是一家“親資本”的公司，各路資本神仙環伺。

反觀經營層，徐旭陽兼任總經理外，業務副總經理僅曹成梁一人，另外是董秘和財務總監。這樣的董監高結構，資本話語權可想而知。經營管理和業務的決策能力？戰略方向？gone with the wind。大家可以去參閱一下同行的管理層結構。

再來看上市前最近一年新增股東持股情況，增資和受讓的價格最低28元/股，最高31。5元/股。而發行價為33。65元/股，股價不漲，新近的機構沒收益了。