「微酒獨家」黔酒資本風雲錄！
黔酒多少錢一瓶
文 | 李 霞
編 | 吳弩
繼融創中國宣佈攜手衡昌燒坊投資百億擴產後，“中藥大佬”步長集團也計劃“豪飲”4萬噸醬酒。在“醬酒熱”下，黔酒引來了菸草、醫藥、家電等業外資本大佬的青睞。
其實，資本對黔酒的興趣最早還要追溯到上世紀90年代。在過去這20餘年，中國白酒高歌猛進，資本入黔也是前仆後繼，有的成功穿越週期，也有的黯然離場……在黔酒板塊重塑產業格局的程序中，入黔資本們這20多年也留下了重要一筆。
01
第一批吃螃蟹的人
黔酒中，有兩家酒企背後的資本蟄伏最久：一個是號稱“茅臺鎮第二大釀酒企業”的國臺酒業，另一個是秉承“一流品質、優級品牌”的釣魚臺國賓酒業。用“第一批吃螃蟹的人”來形容這兩家酒企背後的資本並不為過。
都是在1999年，天士力集團和釣魚臺經濟開發公司與茅臺鎮結緣。彼時正是白酒行業市場化之後的第一輪大調整期，由於早前政府限制性政策的出臺，以及1998年金融危機的影響，白酒行業進入了低谷期。
為了響應國家西部大開發和貴州招商引資的號召，天士力集團收購了茅臺鎮一家老字號釀酒企業，成立了貴州仁懷茅臺鎮金士力酒業有限公司（國臺酒業前身）。
據瞭解，天士力集團以發展大健康產業為主線，選擇入局白酒的原因有兩個——其一是醬香型白酒相對更健康，契合天士力的健康屬性；其二是看到了茅臺鎮正宗醬香型白酒的稀缺性價值。
“打造現代健康白酒，創新現代飲酒文化”的經營發展理念是天士力控股集團董事局主席、國臺酒業董事長閆希軍多年來一直所堅持的。為此，他用製藥的理念、技術和標準做起了酒。
可以說，國臺酒的20年就是天士力資本堅持的20年。
能夠在行業調整期內佈局醬酒，讓人不得不佩服閆希軍的眼光。其實與天士力有同樣眼光的還有釣魚臺經濟開發公司，後者與貴州仁懷市政府共同主導了“適合國宴新需求的高品質白酒”開發專案，貴州省仁懷市酒類發展局聯合釣魚臺經濟開發公司，在醬酒核心產區茅臺鎮共同創立了貴州釣魚臺國賓酒業，研發、生產釣魚臺國賓酒系列產品。
不過相較於國臺酒、釣魚臺酒的成功，調整期內高調入場的廣州巨星集團就沒有那麼幸運了。其斥巨資打造的“赤水河”品牌在市場上只是曇花一現。
而就在這兩家資本入黔的前一年，茅臺酒廠轉軌改制，重組形成貴州茅臺股份有限公司，也組建了茅臺歷史上第一支營銷隊伍，徹底擁抱市場經濟，這也為後來黔酒的崛起埋下了伏筆。
02
大商中的先行俠
同為五糧液經銷商的銀基集團和金東集團（原為華澤集團），雖不是唯二以經銷商身份向產業上游收購資產的大商，卻是佈局黔酒的先行者。
銀基集團是最早與五糧液建立合作關係的大商之一，2006年之前，銀基主要在國外市場經銷五糧液酒，2006年後，其業務範圍擴充套件至國內市場。同樣在2006年，白酒行業進入了穩定發展的軌道，銀基集團透過北京子公司全資收購了“濃醬並舉”的老名酒企業鴨溪窖。
為重塑鴨溪窖品牌，喚醒消費者的深層記憶，銀基集團制定了長期發展戰略，並投入大量資金對鴨溪窖進行全新的擴能改造。2009年，秉承傳統的“鴨溪窖酒”新品順利上市，並被選為全國政協兩會指定用酒，市場面貌煥然一新。
相比銀基集團主席梁國興，金東集團董事長吳向東更早的意識到了上游生產環節對流通環節的影響。自2001年起，金東便啟動了區域名酒的併購工程，打響了下游白酒經銷向上遊白酒生產企業發力的“第一槍”。
2009年，金東集團旗下的華致酒行以8250萬元的價格將貴州珍酒廠納入麾下，宣告正式進入醬酒領域。在茅臺酒的影響力擴大，醬香型白酒市場空間被開啟的情況下，與茅臺淵源極深的珍酒被業內稱為“酒質最接近茅臺”。
透過強大的渠道資源，金東集團於2010年在貴州啟動了百家珍酒專賣店專案，並利用其行銷網路，快速把珍酒推向全國市場。2011年，珍酒釀酒公司實現產值4。2億元，銷售收入以倍數遞增，成為當時貴州為數不多的億元白酒企業之一。截止2020年，金東集團投資超過20億元用於增產擴能，提高產品品質。
03
黃金期內的小高峰
2005年，由於國際貿易取消了關稅壁壘，洋酒開始同白酒搶佔國內市場。這一年，白酒市場的競爭十分激烈，行業呈現向高階市場和名優品牌集中的態勢。
貴州茅臺作為發展最好的醬酒品牌，其稀缺性被更多的投資者所發現。在白酒發展的黃金期內，各路資本紛紛“入黔”，想要尋找最後的金礦。
2007年，當時中國最大的化學肥料製造企業湖北宜化集團投資金沙窖酒廠，正式改製為貴州金沙窖酒酒業有限公司。
作為中國的500強企業，從2005年開始，宜化集團就先後在貴州興義、畢節、遵義等地投資煤化工專案，之所以投資貴州酒企，主要是看好白酒行業的利潤，並將其作為多元化戰略的一部分。當時和宜化集團有同樣想法的還有收購董酒的福建萬祥集團，投資安酒的聯美集團。
2008年的國際金融危機，讓國內經濟受到明顯衝擊，白酒行業也不例外。為了應對危機，政府推出了進一步擴大內需、促進經濟平穩較快增長的十項措施，即後來所說的“四萬億計劃”。該計劃不僅在拉動全社會投資和穩定經濟方面發揮了重要作用，也刺激了白酒的政商務消費，高階白酒大為受益。
從2008年貴州茅臺的銷售額首次超過五糧液開始，茅臺便一步步的走向中國白酒之王的寶座。2010年下半年，茅臺酒的價格開始飆漲，醬酒的吸金能力大幅提高。
在“茅臺熱”的帶動下，業外資本於2011年瘋狂入黔。寶德集團控股貴州金沙古坊酒業、五葉神實業推出厚工坊、海航集團進駐貴州懷酒、維維股份收購貴州醇，這些資本的進入，讓醬酒迎來了第一波高潮。
04
深度調整期內的試水者
2012年，限制三公消費政策的出臺以及食品安全事件的爆發，讓白酒行業陷入了深度調整期，但貴州茅臺卻力保價格與品牌。
同年，娃哈哈掌門人宗慶後高調宣佈斥資150億元進軍白酒行業，和貴州省茅臺鎮金醬酒業有限公司合作推出領醬國酒。
關於進入白酒行業的原因，宗慶後表示：“目前醬酒市場的份額並不大，當地政府也希望能有一家有實力的企業整合本土資源，再培養一個全國知名的醬酒品牌，帶動當地經濟的發展。”簡單來說，娃哈哈是在貴州政府的支援下試水醬酒領域的。
可惜作為飲料行業巨頭的娃哈哈，在白酒行業發展的並不順暢，甚至可以用“水土不服”來形容。領醬國酒公司2014年及2015年銷售收入分別為7832萬元、3269。85萬元，並未達到預期。後來的幾年時間裡，以高性價比定位的領醬國酒基本淡出市場。
雖然“娃哈哈”白酒最終未能領醬，還因戰略定位失誤而敗走貴州，但宗慶後在深度調整期內選擇貴州白酒的勇氣仍然值得敬佩。像娃哈哈一樣的業外資本並不在少數，例如和佳股份實際控股人郝鎮熙、蔡孟珂成立貴州國壇古窖酒業股份公司（現更名為貴州國壇老窖和佳酒業股份有限公司）、陝西步長製藥集團增資國帥酒業、山東菸草投資管理有限公司與國寶酒業合作等。
白酒行業的豐厚利潤與快速成長性讓實力雄厚的業外資本選擇在行業發展低谷內仍然入黔，上述的國壇酒業，就是該時期資本運作的典型案例之一。
05
業外資本捲土重來
在結束行業寒冬期後，白酒行業邁入新的征程，新的行業週期正在形成新的價值高地，資本對黔酒的下注依舊頻繁。
2017年，步長集團控股貴州洞釀洞藏酒業有限公司、“會展大王”鄧鴻成立環球佳釀，攜80億資金正式進軍酒行業，收購醬酒企業衡昌燒坊。
2018年後，海銀集團、江蘇綜藝集團以及巨人集團等資本強勢入局醬酒。
不可否認，由茅臺引發的“醬酒熱”帶動了資本潮。茅臺鎮作為中國醬酒核心產區，據貴州酒業協會資料，2019年，茅臺鎮註冊酒業公司1900多家，而2020年，註冊的酒業公司新增了3000多家。
除了新註冊酒業公司的激增，2020年，醬香型白酒更以佔比8%的產能，貢獻了40%的利潤，進入2021年後，資本對醬酒的熱情不減。
今年以來，修正藥業旗下的修正酒業透露出收購醬酒企業的意向；北京昭德投資集團與貴州省仁懷市波波匠酒業有限公司合資成立了貴州省仁懷市上陽臺酒業有限公司······
在本輪醬酒熱潮中，除了新醬酒產業的投入，醬酒企業的擴產也十分密集。國臺酒擬擴產6500噸醬香型白酒技改擴建工程專案；珍酒新增“百億珍酒增產擴能專案”；安酒集團開啟安酒赤水酒谷專案，擴產3萬噸醬香白酒；五葉神集團與仁懷市簽訂投資協議，正式啟動厚工坊酒業年產5000噸醬香型白酒的生產專案；步長集團簽訂《4萬噸醬酒技改擴能專案投資意向協議書》，計劃斥資150億元，打造4萬噸優質醬香白酒生產基地······
仔細梳理後發現，醬酒熱潮下，這些動輒上百億的擴產專案，都是依託黔酒背後的大資本，在貴州這片土地上，潛伏已久的資本再一次捲土重來。
總體來看，除貴州茅臺外，幾乎每一家優秀的黔酒企業背後都有著資本的影子，而這也推動了醬酒品類的快速發展以及黔酒的崛起。
06
資本入黔的啟示
從行業發展來看，黔酒的高光期是醬酒帶來的，黔酒資本潮的本質是醬酒熱。
貴州白酒，在千億茅臺的帶領下，不僅是我國白酒板塊中的主力軍，也是貴州的第一產業。貴州省政府對白酒產業發展的高度重視，又為外來資本的進入營造了較好的環境。
雷軍曾經說過，站在風口上，豬都能飛起來。那麼，在醬酒風口上入局的業外資本又給黔酒帶來了什麼呢？
首先，業外資本對於貴州白酒產業而言有重要的整合作用。不可否認，資本是逐利的，目前，貴州酒企中也有不少典型的資本驅動型別，但是，這些資本幫助酒企在品牌、產能、技術等方面實現了重大突破，培養了一批抗風險能力較高的優秀企業。
其次，資本帶來了先進的酒業人才，他們的管理模式與營銷思想，為黔酒走向全國市場打開了局面。例如，珍酒自2016年推出“合夥人”制度以來，其2017年在省外市場獲得全面增長，尤其以河南、山東、湖南等地表現突出。
同時，業外資本對黔酒板塊的影響也十分明顯。一方面，醬酒資本過熱會使部分品牌變得浮躁，而圍繞“逐利”帶給品牌的生命週期，必然無法長久。在這樣背景下，醬酒品牌在資本熱潮中大浪淘沙，最終篩選出來的，也一定是長期主義者。
中國白酒本身是個重資產、長週期的行業，堅持持續投入的資本，在經歷了白酒黃金髮展期，成功穿越了深度調整期後，才能慢慢成長起來。總而言之，對於黔酒背後的資本而言，唯有耐得住寂寞，方能長久。