陌陌換帥：賬上150億現金救不了低迷股價，唐巖尋找新出路
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文/抖腿少年 藍蓮花
網際網路公司中，如果不算虛高的估值，可能沒有幾家能比陌陌更富有。它賬上僅僅現金儲備就有150多億。
相比那些燒錢的聯網公司到處跪求投資，讓陌陌頭疼的，只是想怎麼把錢花出去。在過去的兩年中，它透過多次公益捐贈才花出去6000多萬。
不過，這些都難以掩蓋陌陌眼下遇到的一些困境。比如，它的股價已經接近歷史最低值，而且最近一年內股價波動大。
這好像是套在陌陌身上的魔咒，最近一年內，每次釋出季報，不管公司怎麼賺錢，怎麼做市值維護，投資人就是不買賬。
為了扭轉局面，今天早上，陌陌公佈了一封內部信，陌陌總裁兼營運長王力將接替創始人唐巖擔任CEO，而唐巖則聚焦於探索集團新業務。
陌陌新任CEO王力
其實，這不是陌陌的問題，也不是唐巖的問題，而是傳統直播行業的問題。
就在昨晚，一位自稱歡聚時代員工的使用者在脈脈上釋出訊息稱，YY要賣身百度，一兩週內會公佈訊息。
當智慧手機的使用人數觸達中國人口數上限，而快抖B站等新興平臺崛起，打賞大哥們在流量中轉移陣地的時候，傳統直播平臺的鬥爭就基本結束了。
因此，傳統直播平臺需要做的是轉型，講直播之外的新故事。
在這方面YY是，早早出海，開闢海外直播戰場，並且成立短影片部門，透過站外流量運營來扶持站內主播；鬥魚跟虎牙也在騰訊的推動下悄悄靠攏，直到最近完成合並；而映客收購了新的社交平臺積目。
事實上，陌陌也做了一系列的探索。除了2018年初收購探探這個大手筆以外，陌陌頻繁孵化出多款產品，覆蓋了社交/社群、短影片等賽道，並開始向文娛領域進軍。
比如，陌陌旗下的陌陌影業也聯合出品了《不止不休》和《不期而遇的夏天》等院線影視作品。
有時候，資本往往也意味著新機會。俗話說，倉裡有糧，心裡不慌。陌陌自身現金流健康，且業務不斷賺錢，可以慢慢摸索新業務。
穩不住的基本盤
換帥的訊息一出，陌陌股價迎來小幅上漲。
截至北京時間10月24日下午，陌陌股價收於15。21美元，相比前一日14。66的價格小幅上漲3。7%。
雖然二級市場給與了陌陌管理層變動積極反饋，但這並不意味著華爾街依舊看好這家公司。事實上，相比去年年底每股36。39的股價，陌陌如今下滑接近60%。如今股票價格幾乎重回6年前的發行價。
截至今日收盤時，陌陌總市值為31。8億美元，和2018年鼎盛時期屢破百億的市值相比，陌陌市值也縮水接近6成。
但和其他不被資本認可的公司不同，陌陌並非一家缺錢/盈利能力差的公司。
根據九月份陌陌公佈的第二季度財報顯示，2020年第二季度歸屬於陌陌母公司的淨利潤為4。564億元（約0。646億美元），淨營收為38。683億元（約5。475億美元）；其中直播服務營收26。029億元（約3。684億美元）。保持了陌陌第22個季度連續盈利。
王力也在內部信中直言，公司目前現金儲備超過了150億。
但這依然難掩陌陌目前遇到的增長困境。相比上一年同期7。318億元的淨利潤、41。526億元的淨營收和30。999億元的直播收入，陌陌今年而二季度的下滑分別了37%、6%和16%。
不僅營收和利潤不進反退，在更重要的使用者增長上，陌陌也在原地轉圈。
根據財報披露，截止到2020年6月，陌陌主App月度活躍使用者達到1。115億，雖然環比上個季度增加350萬，但同比去年同期1。135億的數字還是下降了200萬。
結合2018年Q2 1。080億的月度活躍使用者資料，能看到陌陌的使用者增長已到瓶頸。
在其他業務營收方面，陌陌也在全線潰敗。
根據財報資料顯示，2020年第二季度陌陌移動營銷收入為3800萬元人民幣（540萬美元），較2019年同期的7620萬元人民幣下降了50%；
手機遊戲收入為1160萬元人民幣（160萬美元），較2019年第二季度的2320萬元人民幣同樣下降了50%。
簡單來說，陌陌過去依靠陌生人社交模式拓展流量，然後透過秀場直播打賞、虛擬禮物、會員訂閱等增值服務來變現的方式已經難以走通。
這一點，新任陌陌CEO的王力在內部信裡面對公司存在的問題也有提到，“我們的商業模式也有不健康的地方，過去的高速發展也帶來了一些收入結構和業務生態方面的隱患。”
雖然過去兩年陌陌也一直在調整，寄希望於透過收購探探來增加陌生人社交市場佔有量、提升增值服務收入避免陌陌淪落為單純的直播平臺。
但從目前來看，似乎也收效甚微。
直播平臺的困境
2016年就進入陌陌直播的豚首娛樂表示，陌陌上數量最龐大的是月消費在5萬-6萬的腰部土豪，他們構成了陌陌上最大的消費群體；其次月消費能力在上百萬的使用者平均每1、2個月會出現一個；在高淨值使用者頂部的，如去年在陌陌上一年消費6000-7000萬的知名土豪摩爾，與他同樣消費水準的使用者還有6、7個。
這些大哥都是能為陌陌能下金蛋的母雞，陌陌也針對這些“大客戶”有專門的家族化運營策劃。但純秀場和遊戲直播平臺的流量已經接近天花板，這是不爭的事實。
近期鬥魚和虎牙的合併，更說明了這一點，競爭已經很難再繼續擴大整體盤量，彼此間的消耗已經失去意義。
在近幾個季度鬥魚和虎牙的財報資料上，二者在MAU增長及總量上也都很相近，鬥魚季均MAU1。6億，虎牙Q2MAU也為1。6億，增幅已接近平緩，依靠主播、直播內容的增長已經觸達天花板。
YY也不避諱流量天花板的說法，而且它也是最早尋找新增長點的直播平臺。此外，YY在引流方面也有一套方法論。
摩登兄弟在抖音爆火讓YY得到很大啟發。
摩登兄弟由三個人組成，劉宇寧是主唱。他們此前是在YY上直播，已經有很高的人氣，但一直沒出圈。
後來透過在抖音上翻唱《紙短情長》得到粉絲認可，此後，從《走馬》到《我對自己開了一槍》、《探清水河》，再到《也罷》、《空空如也》，每首歌都得到上萬網友的點贊和評論。如今摩登兄弟在抖音上的粉絲將近3000萬。
此後，YY開始計劃從其他站外匯入流量，透過運營孵化更頭部的主播。從去年初到現在大概兩年的時間，YY選拔和培養了將近50位頭部和腰部主播進行扶持。目前爆火的主播小阿七就是平臺運營的結果。
從本質上來看，其實是YY為了打破流量瓶頸，在平臺角色的基礎上，又增加了一層公會的角色。YY設有專門的短影片部門，主要工作是幫篩選過的主播拍攝短影片內容，並在各個短影片運營。
“具體的策劃由平臺來出，執行層面，更多還是公會執行。探索過來也走了很多彎路，包括剛開始給主播的抖音賬號瘋狂投放DOU+，後來發現不行，還是要靠內容。”一位YY內部的知情人士表示。
從抖音爆火後，劉宇寧也成為綜藝節目中的常客，並透過綜藝節目更加出圈。而YY在運營藝人方面也有這種打算。“會幫合適的主播接一些綜藝節目，甚至是影視節目。”
事實上，傳統直播平臺在意識到自身流量瓶頸之後都在嘗試外站引流。同時也在孵化新產品，或者進軍新領域，以打破在直播領域的困境。
難拓寬的護城河
很早之前唐巖便意識到了陌陌的天花板。一個佐證便是，從2018年開始，陌陌頻繁的孵化推出了多款產品，覆蓋了社交/社群、短影片等賽道，並開始向文娛領域進軍。
1、2018年時，陌陌設立了一家名為酷博特文化的公司，持股70%，試圖進入綜藝領域。
同年酷博特文化與湖南衛視共同出品了一檔主打“音樂唱演+現場直播”的綜藝節目——《幻樂之城》，參與節目的嘉賓需要現場完成連續的表演和歌唱作品，陌陌也是該節目的冠名商。
不過根據後續資料顯示，這檔綜藝播出沒幾期後關注度便直線下降。此後，酷博特文化也鮮有動作，陌陌的綜藝之路並未破局。
2、在以抖音和快手為主的短影片平臺崛起後，陌陌也曾瞄向該領域。
同樣在2018年，陌陌旗下的合爾科技有限公司同一時期內推出“超有梗”和“誰說”兩款短影片App。但在短影片大戰的炮火之下，這兩款產品悄然落幕，停止了後續運營。
2020年1月，陌陌推出了新的短影片產品“對眼”，試圖再戰短影片，不過從目前Appstore的排名來看，上線大半年的對眼很難稱得上成功。
3、2018年起，陌陌曾孵化並投資了多個垂直是社交產品。
其中包括哈你、是他、瞧瞧、Cue、赫茲、MEET、織音等。其中，哈你、MEET相簿為攝影與錄影類社交產品，而是他、Cue和赫茲為社交類產品，織音為音樂類社交產品。
除了自身孵化上述產品之外，陌陌還投資了Join App、擴列等社交產品。
很明顯，唐巖是想在探探和陌陌之外，針對其他小眾垂直的興趣社交/社群產品佈局，來加大陌陌在陌生人社交賽道的比重和話語權。但事實上，在短影片對使用者注意力的轉移下，以上產品也均未有太大起色。
唯一一個意外是ZAO。這款上線於去年年中的AI換臉產品曾被無數人刷屏，一時間風頭無兩。但也在隨後被有關部門約談後變得啞火。
在多方拓展紛紛失利之後，陌陌的新故事是影視。
這一點在王力的信中也有提及，“所謂各行各業，唐巖追求各行，我追求各業。正是基於這一點差異，我們有了新的分工——唐巖會出於創始人對開疆拓土的興奮，探索集團業務新的領域和邊界；我會基於合夥人對深耕細作的興趣，推動集團業務健康穩定持續地增長。”
而唐巖瞄準的方向就是影視。
資料顯示，陌陌影業成立於2016年11月11日，唐巖是法定代表人。成立雖然有三年多的時間，但此前一直鮮有動作。根據之前媒體採訪，陌陌影業副總裁曾理表示，陌陌影業在過去兩年多的時間一直在努力地去學習經驗。
直到去年，陌陌影業註冊資本增資1億元，並且在當年下半年的平遙電影節上釋出了首檔電影《不止不休》。資料顯示，這部由賈樟柯簡直、王晶導演的電影在今年入圍了第77屆威尼斯國際電影節、第45屆多倫多國際電影節及第36屆華沙國際電影節。
此前曾理在接受媒體採訪時表示，《不止不休》透過長達兩年多的時間來打磨劇本， “我們希望向外界傳遞一個資訊：我們是抱著很認真的態度來做電影。”
而在《不止不休》外，小娛也瞭解到陌陌影業也聯合天津貓眼微影文化傳媒有限公司、北京細藍線文化傳播有限公司出品了《不期而遇的夏天》。
不過不同於陌陌進場時的2016年，如今影視行業早已告別了那個熱錢遍地的時代。在眾多老牌影視公司都遇冷的當下，影視還會是陌陌未來的好故事嗎？
