剛與天上人間創始人聯手，又推動三壘股份轉型，中植系最近有點忙
一向潛藏在各個資本運作案例背後的解直錕，像極了武俠小說中深藏不露的掃地僧。不過近來，解直錕控制的中植系動作頗多。先是協助“天上人間”的前老闆覃輝執行回A大計，展現了其熟練的玩殼技巧，接著又為新拿到手的三壘股份注入教育資產進行轉型。曾經表示要轉身實業的中植系，這次能在教育行業打響第一炮嗎？
在俞建模、俞洋父子於近期完成了第三次股權轉讓後，珠海融誠投資中心（以下簡稱“珠海融誠”）掌握了三壘股份的29%的股權，坐穩了上市公司大股東的位置，而其實控人便是中植系的掌門人解直錕。而這次中植系對外表示，未來將籌劃資產重組，推動三壘股份轉型文化教育
事實上，中植系在2016年時曾表示要服務於政策，從資本轉型實業，荃銀高科股權爭奪戰就曾被解讀為中植系轉身佈局實業。
然而中植系最近一次引起市場關注的動作依然是賣殼。宇順電子上週表示，面臨業務轉型壓力，盈利能力不足，擬與星美控股旗下的成都潤運交易。這筆交易一旦完成，星美集體就實現了借殼回A股的目的，而宇順電子實際上也再次成為中植系又一成功的“炒殼”案例。
實際上，中植系進駐三壘股份之後，上市公司的經營狀況並未得到明顯改善，新注入的教育資產業績尚存不確定因素。實業起家轉戰資本多年中植系，如今想借此轉身似乎並不那麼容易。三壘股份或許在不久之後又將成為中植系炒殼另一經典。
中植系炒殼全揭秘
與“明天系”等資本大鱷不同，“中植系”一直以來都保持低調作風，在資本市場上基本上不以成為上市公司大股東為目的。而中植繫於2015年進入的宇順電子，是其實際控制的第一家A股上市公司
2009年上市的宇順電子並未能借著上市的東風走上“人生巔峰”，反而在上市僅4年後就出現了虧損，淨利潤同比暴跌逾700%。2013年，以逾14億元的代價收購了手機液晶螢幕供應商雅視科技之後，宇順電子非但沒能扭轉業績，經營狀況反而一落千丈，2014年與2015年合計虧損超過14億元，成為徹頭徹尾的“賠錢貨”。
中植系在2015年12月現身，以1。63億元的價格從宇順電子原實控人魏連速手中買下了3。49%的股份，同時透過接受魏連速持有的10。48%股份的表決權，中植系成為宇順電子的控股股東，解直錕成為上市公司實控人。
事實上，中植系曾在2016年10月時公開表示，希望在一些重點產業領域深入發展、做大做強，比如醫療健康、現代農業、水資源、新能源汽車、新材料等等，控股個別上市公司，希望在這些行業能有更主動的運作空間。這可以算是中植系的“實業宣言”了。但可惜的是，差不多同期收入囊中的宇順電子似乎並未被納入其“實業版圖”中。
在解直錕入主之後，宇順電子在2016年成功扭虧為盈，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為2985。5萬元，同比增加102。72%。但實際上這並不是來自主營業務形成的可持續利潤，而主要來自重大資產業績補償。
當年宇順電子收購雅視科技時，對方曾許下業績承諾，但後者並未完成，反而成為拖油瓶。於是，中植系在2016年以1。7億元的價格甩賣了雅視科技100%的股權；同年年底，作為此前交易業績承諾方的林蔭向宇順電子進行了現金補償款3。78億元，以及違約金約2457萬元。
此外，值得一提的是，宇順電子在2015年計提了雅視科技的商譽減值準備，為公司在2016年扭虧打下了基礎。於是，宇順電子雖然在2016年的扣非後淨利潤為-3。53億元，不過已經順利完成了保殼任務。
如果按照此前中植系表示的希望在重點產業領域有所發展，那麼在2017年，宇順電子應當著力做好主業了。可惜的是，宇順電子在2017年7月初就停牌進行重大資產重組，“籌劃涉及購買文化及零售行業資產的重大事項”。此後，解直錕直系親屬解茹桐實際控制的三家公司還入股了成都潤運。
2018年1月10日，在籌劃了近6個月之後，宇順電子公佈了其重組物件，即星美控股的影院業務平臺成都潤運文化傳播有限公司。宇順電子將作價200億元為收購成都潤運100%股權。交易如果成功後，
中植系的持股比例將低於星美方面，而宇順電子實際上也就成為星美迴歸A股的一個殼公司。
三壘股份的轉型之路
中植系此番控制的三壘股份之前的主營業務是傳統業務為塑膠管道製造裝備和高階機床業務。受困於國內經濟新常態，三壘股份的業績從2015年開始走低。
據三壘股份年報顯示，2015年，其營業收入約1。4億元，同比下滑26。5%；淨利潤5522萬元，同比下滑8。2%。2016年，三壘股份全年營收同比大幅下跌50。95%，淨利潤同比暴跌81。81%，扣非後的淨利潤僅為972萬元，同比下滑81。22%。三壘股份在2016年三季報中給出的業績暴跌原因是“公司訂單數量減少”。此外，三壘股份為扭虧而計劃的購買金融類資產公司也以失敗告終。
傳統制造業不景氣，公司業績持續不振，糟糕的形勢讓三壘股份的大股東萌生退意。資料顯示，俞建模和俞洋為父子，同為三壘股份的控股股東。於是，2016年11月，俞氏父子開始進行股權轉讓，拉開了“賣殼”序幕。中植系由此入局。
俞氏父子先是將所持三壘股份合計13。12%股份以40。65元/股的價格轉讓給中植系旗下的珠海融誠，並將另外15。88%持股對應的表決權委託給珠海融誠。中植繫於是便透過直接持股、表決權委託的方式，合計擁有29%三壘股份表決權，解直錕成為三壘股份實控人。
2017年初，珠海融誠再受讓俞氏父子9。84%的股權。而2018年1月3日，珠海融誠與俞氏父子簽了最後一份股權轉讓協議，拿下了最後6。04%股份。至此，珠海融誠直接持有三壘股份29%的股權，解直錕則為三壘股份實際控制人。
同樣的，對於三壘股份，中植系的舉動似乎延續了此前“務實”的說法。
2017年2月，三壘股份公告稱，擬作價3億元收購楷德教育100%的股權，並由此大跨界進入教育行業。同時，三壘股份在2016年年報中表示，公司將積極延伸佈局早、幼教高階教育及網際網路教育等服務板塊，力圖打造協同完整的低齡教育產業生態體系。
此外，三壘股份於今年1月5日停牌，表示正在籌劃收購教育行業資產。1月16日，三壘股份在回覆深交所問詢函時表示，未來將籌劃重組，推動三壘股份進一步轉型文化教育。
中植系謀求三壘股份的轉型也是情理之中，畢竟即便在珠海融誠入主之後，三壘股份傳統業務也沒有得到改善。據三壘股份2017年中報顯示，作為主營產品的塑膠管道製造裝備和高階機床，其上半年營收同比分別下滑24。85%和67。24%；營收規模佔比超七成的塑膠管道製造裝備毛利率也同比下降約4個百分點。由此看來，三壘股份的傳統主營業務尚無明顯改善。
不過，楷德教育拉動了三壘股份的業績。據三壘股份2017年半年報顯示，楷德教育在報告期內營收1299。86萬元，貢獻了376萬元的淨利潤。
值得注意的是，三壘股份此前收購楷德教育時，後者承諾2017年、2018和2019年每年度實現的合併報表扣除非經常性損益後歸屬於母公司淨利潤分別不低於2000萬元、2600萬元、3200萬元。
就目前三壘股份披露的情況來看，楷德教育在2017年前三個季度完成了業績承諾的九成。但是，三壘股份也明確表示，楷德教育的業績貢獻具有季節性，第四季度業績貢獻幅度較小，因此能否完成2017年全年業績承諾尚是未知數。
事實上，新的收購計劃能否如願完成也是一大未知數。其實在楷德教育之後，三壘股份還曾籌劃收購另一家嬰幼兒早教公司為北京睿優銘管理諮詢有限公司51%的股權，但最後以失敗告終。
