投資回收期分析計算、判別準則及優劣

1.靜態投資回收期的計算

①當技術方案實施後各年的

淨收益

（即淨現金流量）均

相同

：

靜態投資回收期=技術方案總投資/技術方案每年的淨收益

②當技術方案實施後各年的

淨收益不相同

時

，靜態投資回收期可根據

累計淨現金流量由負值變為零

的時點求得。

2.判別準則：一般不能單獨使用

（1）若

，則技術方案可接受；

（2）若

，則技術方案不可行。

注：

計算出的靜態投資回收期；

所確定的基準投資回收期。

3.靜態投資回收期的優劣

（1）優點：

——計算也比較簡便

——顯示了資本的週轉速度。資本週轉速度越快，靜態投資回收期

越短

，風險

越小

，技術方案抗風險能力

強

。

——靜態投資回收期，反映技術方案原始投資的補償速度和技術方案投資風險性。

（2）適用範圍：

1）技術上更新迅速的技術方案。

2）資金相當短缺的技術方案。

3）未來的情況很難預測而投資者又特別關心資金補償的技術方案。

（3）不足：

1）沒有全面考慮技術方案

整個計算期

內的現金流量，即只考慮

回收之前

的效果，不能反映投資回收之後的情況，故無法全面衡量技術方案在整個

計算期

的經濟效果；

2）

沒有考慮資金時間價值，只考慮回收之前

各年現金流量的直接加減，

以致

無法準確

判斷技術方案的優劣。

——靜態投資回收期作為技術方案選擇和技術方案排隊的評價標準是不可靠的，它只能作為

輔助

評價指標，或與其他評價指標

結合應用

。

小小例：

某技術方案的靜態投資回收期為5。5年，行業基準值為6年。關於該方案經濟效果評價的說法，正確的是（C）。

A．該方案靜態投資回收期短於行業基準值，表明資本週轉的速度慢

B．從靜態投資回收期可以判斷該方案前5年各年均不盈利

C．靜態投資回收期短於行業基準值，不代表該方案內部收益率大於行業基準收益率

D．靜態投資回收期短，表明該方案淨現值一定大於零

【解析】

本題的考核點是靜態投資回收期指標的判別準則及其優劣。

（1）靜態投資回收期在一定程度上顯示了資本的週轉速度，資本週轉速度越快，靜態投資回收期愈短。該方案靜態投資回收期短於行業基準值，說明其資本週轉速度快於行業平均水平。

（2）靜態投資回收期反映技術方案原始投資的補償速度和技術方案的風險性，不能反映技術方案的盈利能力。

（3）靜態投資回收期是靜態指標，財務淨現值是動態指標，這兩個指標不存在完全的一致性的結論關係。

小小例：

某專案估計投資為1000萬元，全部流動資金為200萬元，建設當年即投產並達到設計生產能力，各年淨收益均為270萬元。則該專案的靜態投資回收期為（）年。

A．2。13

B．3。70

C．3。93

D．4。44

【解析】

小小例：

某專案淨現金流量如下表所示，則專案的靜態投資回收期為（B）年。

A。 5。33

B。 5。67

C。 6。33

D。 6。67

【解析】

（年）

小小例：

現有甲和乙兩個專案，靜態投資回收期分別為4年和6年，該行業的基準投資回收期為5年。關於這兩個專案的靜態投資回收期的說法，正確的是（A）。

A．甲專案的靜態投資回收期只考慮了前4年的投資效果

B．乙專案考慮

全壽命週期

各年的投資效果確定靜態投資回收期為6年

C．甲專案投資回收期小於基準投資回收期，據此可以

準確

判斷甲專案可行

D．乙專案的資本週轉速度比甲專案

更快

小小例：

某技術方案的現金流量如下表，設基準收益率（折現率）為8%，則靜態投資回收期為（C）年。

A。2。25

B。3。58

C。5。40

D。6。60

【解析】根據現金流量表列出每年的淨現金流量，再根據每年的淨現金流量列出每年的累計淨現金流量。