成本法估值“躲過”債市回撥，11月來現金類銀行理財七日年化超2%丨機警理財日報（11月22日）

21世紀經濟報道記者薛茹雲上海報道

據南財理財通資料，截至2022年11月21日，今年以來，全國發行淨值型銀行理財產品23，958只。其中，一級（低風險）產品佔比2。23%，二級（中低風險）產品佔比84。89%，三級（中風險）產品佔比11。79%，四級（中高風險）產品佔比0。6%，五級（高風險）產品佔比0。48%。

投資性質方面，固定收益產品佔絕對主流，佔比94。83%；混合類產品佔比4%；權益類產品佔比0。82%；商品及金融衍生品類佔比0。36%。

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當日時點收益：現金類單品七日年化最高2.617%，興銀理財收益突出

據南財理財通資料，截至2022年11月21日，理財公司現金管理類產品七日年化收益率榜單中，有3家理財公司的理財產品進入前十。其中，

興銀理財上榜8只產品，表現亮眼

；中銀理財、寧銀理財則分別上榜1只產品。

11月來時期收益：現金類行業平均七日年化為2。118%，蘇銀理財收益領跑

11月上半月，債市大跌導致大量淨值型銀行理財產品淨值大幅回撤，

有理財公司人士對課題組感慨：“管理人、銷售機構、投資者的邏輯都需要重構，市場接二連三被動投資者教育、管理人壓力測試。”

而成本法估值的現金類產品則避開了這一波大幅回撥。從上榜現金類產品七日年化收益率來看，排名前十的產品收益在2。43%-2。62%區間。

就整體收益情況而言，

南財理財通資料顯示，11月1日至11月18日，理財公司發行的現金類產品平均七日年化為2.118%

，受同業存單利率上行及產品整改影響，整體收益有所下降但幅度較小。

具體到各家機構來看，排名前9位的理財公司現金類平均收益均在2%以上，蘇銀理財為唯一一家平均七日年化超2.5%的理財公司。

從資產配置策略來看，三季度，蘇銀理財現金類產品“啟源融匯現金1號”選擇以同業存單、利率債和回購為主。同時，透過內部審慎的信用分析方法對篩選優質AAA級短期信用債。展望後市，蘇銀理財表示，將以合規為前提聚焦高評級的各類標準化債權資產和高流動性的銀行間與滬深交易所標的進行投資，在滿足客戶流動性需要的同時，努力爭取較好的組合管理收益。

值得關注的是，“現金新規”過渡期即將結束，蘇銀理財現金類產品整改也在加速。11月18日，蘇銀理財公告稱，對“蘇銀理財啟源融匯現金1號”理財產品申購/贖回規則進行調整，並對理財產品銷售檔案進行變更。其中，江蘇銀行渠道由工作日 9：00-15：30 開放贖回，贖回實時到賬，調整為普通贖回最快T+1到賬，快速贖回實時到賬，江蘇銀行渠道快速贖回每款產品每個自然日限額人民幣1萬元，上述調整事項自11月28日生效。

同日，中國銀行也釋出公告，自12月15日起調整中行代銷現金管理類理財產品的快速贖回額度上限為1萬元。南財理財通課題組發現，這其中也包含了部分原本快贖額度達50萬元等產品。

理財公司減費讓利投資者現金類理財較貨基仍具收益優勢

雖有收益下滑，但與貨幣基金相比，當前現金類產品仍具備一定收益優勢。同時，也有部分理財公司近期對現金類產品進一步減費讓利。例如，自11月22日至11月30日，光大理財“光銀現金A”管理費率由0。5%（年化）降至0。3%（年化）；蘇銀理財自10月28日起對“啟源融匯現金1號”銷售服務費、投資管理費、超額業績報酬收取給予優惠等。