四重暴擊，小鵬汽車掉隊“蔚小理”？

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文 | Tech星球，作者 | 楊曉鶴

何小鵬說，自己在新車G9釋出前一直很焦慮，如今這款“Dream Car” 上市後的20天內，卻依然沒有挽救小鵬汽車的銷量、市值等方面的頹勢。

最讓何小鵬焦慮的銷量依舊沒有改善。在造車新勢力9月銷量排行榜中，小鵬以8468輛的銷量排名第五，跌出常年前三的位置。相信小鵬的人認為，G9帶來的銷量增益還沒有體現。

但造車新勢力在釋出會後一般會公佈訂單資料，華為M7的官方戰報顯示，72小時內訂單超過6萬臺，理想L9釋出至今累計訂單量已超過5萬臺。這些資料意味著，車企Q4季度每月銷量不會低於1萬。顯然，G9釋出會後，市場對於其定價體系的混亂，產品力的爭議，都影響了這輛車的預訂情況，未公開預定資料意味著情況可能是不太理想。

與此同時，在“十一”假期期間，小鵬P7婚車集體開NGP（高級別輔助駕駛），造成至少4輛P7追尾。輔路上低速狀態下的婚車出事故，智慧輔助駕駛系統沒能反應過來，引發爭議和質疑。這讓何小鵬在釋出會上，公開說“G9 是智慧汽車邁向無人駕駛前的最後一代”的宣傳，難以令人信服。

市場上種種事件與輿情，也影響到小鵬汽車在資本市場的表現。10月8日，小鵬股價跌破10美元，最新市值跌至85億美元。雖然“蔚小理”市值都受到美股加息的影響，但小鵬汽車較年初市值跌去 80。33%，還是遠遠多於蔚來的58。89%、理想汽車39。49%的跌幅。

各種不利因素在前，美團創始人/理想投資人王興也來看衰小鵬：“過去二三十年，中國premium高階市場的領導者一直是德系的BBA，接下來的兩三年就看理蔚華”。

從“蔚小理”（蔚來、小鵬、理想）到“理蔚華”（蔚來、理想、華為），種種不利表現之下，市場有不少聲音在討論，小鵬汽車真的掉隊了嗎？

小鵬承壓，G9必須成為爆款？

近一年，北京的李明計劃為家裡增購一輛30萬以上的智慧車，可一直糾結選哪款車。

這個範圍可選的新造車還是挺多的，包括華為問界M7，蔚來ES7、ES7、理想L8、L9、小鵬的G9等等。如今從新品熱度表現看，李明將範圍縮小到了L9和G9之間二選一。李明在網上搜了下，發現對二者的討論也比較多。

理想L9釋出時，李想曾豪言“L9是500萬以內最好家用SUV”，此後G9釋出時，何小鵬也效仿說道“小鵬G9是50萬以內最好SUV”。其實二者的均價都是在35萬左右，這個價位是中大型SUV的核心競爭區，放在一起比較也是自然而然的事情。

李明分別去試駕後，認為車評KOL陳震同學的總結最到位：“理想L9是50萬以內，家庭SUV最好的選擇，無論他的大屏、寬敞後座；而小鵬G9則是50萬以內，運動SUV的最好選擇，畢竟它擁有3秒多百米加速，高階輔助駕駛。”

事實上，兩款車實力都非常強勁。理想L9敢聲稱對標勞斯萊斯運動款庫裡南，依靠的就是李想的產品刀法精準，開創新能源車“彩電、冰箱、按摩椅”三大件消費時代；而小鵬G9的5D全場景影音，高階輔助駕駛NGP，800V超快衝，對於使用者來說也很有吸引力。

但李明還是選擇了L9，原因則是G9出來後，各種負面輿情，讓他退縮了。而小鵬汽車這波負面輿情襲來，可謂內外因素都有。

內因無疑是小鵬自己選擇的銷售策略，不顧及市場感受。G9其實後面還有G、E、X三個分系列，不同系列還有各種選配，使用者根本搞不清這些複雜的產品型號，因此很多博主還做了G9產品迷宮圖，幫助使用者區分。

小鵬汽車也是很快意識到問題，2天后就宣佈調整配置與價格。而且還將命名方式調整為消費者更為熟悉的Plus、Pro、Max系列，套用蘋果對智慧機的命名方式。這波產品定價輿情，極大影響了釋出會後準備預定的使用者熱情。

外因則是各大測評博主對G9的看衰，儘管這款車綜合產品力不錯，但消費者決策很多時候還要考慮價效比。G9 號稱大5座真旗艦，依靠高階輔助駕駛、800V超快充這些科技實力，頂配價格衝到了47萬，但內飾、車機UI、後座空間這些顯性體驗，卻明顯不盡如意。

G9 的硬科技實力與其搭載的車型不匹配，出現了乘坐體驗與駕駛感受倒掛的情況。所以就有網友認為G9的產品定位彆扭：要不就是與P7同平臺，400V快充起，推出低配版的G7，搶理想ONE的市場；或者G9“乞丐版”把5D影音去掉，女王座駕和腿託改為選配，價格降個兩萬，銷量還能有救。

在小鵬的P5 未能成為走量爆款後，何小鵬口中的Dream Car G9，如果銷量或許不及預期，對於小鵬的未來一段時間發展，無疑會有比較嚴重的影響。畢竟蔚來車型均價是44萬元，銷量還能排名第三，而小鵬的價格區間是更低的15-35萬，銷量依舊不敵的話，可能將會被擠出“蔚小理”陣營。

造車新勢力打法的中期檢驗

對於小鵬G9來說，還有一個致命因素，那就是交付時間要到Q4才開始，而提前2個月釋出的L8、L7，與6月釋出的L9，逐漸形成了對G9的全包圍。

據對小鵬汽車非常熟悉的博主“Blood旌旗”透露，之前G9最初的方案，是400V平臺再加P5頂配那套輔助駕駛（Livox鐳射雷達、Xavier晶片），然後2021年中左右上市，這款車也許就是並未誕生的低配版G7。

最終是更晚面市的G9，“Blood旌旗”認為可惜的是，因為一些意外因素，導致研發被打斷，“後面決定直接全系800V搏一把，但是800V挑戰太大，電池包好做，但是配套的電機、空調、全車電力系統都得填坑，代價太大，尤其是時間的代價。”

這也體現出，小鵬的產品線規劃混亂。從理想的產品線對比看，脫離理想ONE單一爆款後，李想推出理想L9、L8、L7、L6，細分覆蓋了25萬-50萬的產品區間，雖有產品套娃嫌疑，對於中產家庭的消費選擇有比較好的配套。

而小鵬的產品線，價格和產品對應的消費人群並不同。G3、P5、P7、G9，跨越了15-47萬的區間，這個區間包括入門消費和中高階消費人群，大家的消費側重點並不同，比如G3主打15-20萬區間，這部分人群對智慧化沒什麼感知，這款車應該是純走量車型。

而G9則是30-45萬區間，這部分人群對車的體驗很看重，極客模式並不適合這部分人群，G9則是恰恰相反的產品思路。

從小鵬9月份的銷量看，也體現出了產品定位帶來的銷量影響。小鵬主打車型P7， 9月份交付4634臺，與理想、華為單一爆款車型銷量過萬差距不少；而小鵬P5的交付量也僅為2417臺，小鵬G3i則是交付1233臺，這點銷量很難攤薄企業研發生產成本。

P7 雖是爆款，但這款車型釋出已經有2年時間，已經接近新造車型2-3年的生命週期尾聲。P5和G3釋出已久，從銷量上看已經確定不會成為爆款。在蔚來的ET5和理想L9爆款氣質顯現之際，未來小鵬的G9 能否撐起大旗，就顯得十分重要。

接連幾款車型不能熱銷，其實就顯現出企業背後的打法。

理想是爆款產品打法，考驗企業一號位對產品的刀法；蔚來是服務和品牌打法，飛去歐洲只租不賣，市場認不認待檢；比亞迪是工業化思維，試圖用規模和價效比制勝；特斯拉是領先一代的全棧自研，也是入場較早的優勢。小鵬的標籤打法可能是智慧化，這從G9寧願滯後也要高階硬科技可以看出。而小鵬可謂成也智慧化，目前的挫折也因為智慧化。

最早，小鵬因為自動泊車等輔助駕駛場景技術，成功博得消費者好感。爆款P7車型除了外型好看，銷量爆發也是在NGP大規模推送後開始，G9的亮點也是高階輔助駕駛。

可是中間，P 5 打不開局面的關鍵，還是城市高精地圖遲遲不能上市，CNGP（City-NGP） 也不能實用。而且Xarier晶片也無法消化鐳射雷達的資料量。G9也因為全場景NGP 和800V 超快充這些技術拖累了上市時間。

但更重要的原因，是智慧化這條路的，小鵬面臨的競爭對手太強大。特斯拉和華為在晶片、車機系統、自動駕駛演算法、鐳射雷達等領域的投資，都是作為新勢力的小鵬，所不能比擬的力度。

當資源和實力，與夢想並不匹配之際，小鵬當下遇到的挫折就不難理解。

極速調整，小鵬如何博取未來

不想認命的小鵬，並不想改變自己的打法。

在6月份的微博中，何小鵬提到一個問題：在激烈競爭的、全球市場、非快銷品行業、2C 非保護領域，有哪個好產品是靠精準定位，在中期或長期可以獲得優勢或壁壘的？

李想在下面回覆一個紅心表情，意味深長。何小鵬或許認為產品定位的能力，並不足以成為長期壁壘，而技術的躍進，卻是可以建立壁壘。這種說法從邏輯上看沒問題，但回到現實，還是小鵬面對的生存環境而言。

一位前特斯拉員工對Tech星球表示，雖然小鵬汽車等國內造車新勢力都有在學習特斯拉，但特斯拉一件事大家都學不會，那就是“終局思維”。特斯拉做三電系統，做自動駕駛，不會是為當下考慮，而是從最終市場的選擇看。

他舉例特斯拉放棄鐳射雷達，轉向純視覺的決策，就是認為它相信未來純視覺能滿足自動駕駛需求，而且是成本最低的路線。小鵬等城市NGP則是現實思維，優先透過技術組合滿足使用者當下的需求，本身並不具備主導未來發展的能力。

因此，在其看來，小鵬的智慧化路線，確實其安身立命的打法，但具有妥協性質的打法，並不足夠建立起未來的強大壁壘。

小鵬也確實不敢全力押注技術超越的路線，這從其對自研晶片的發力情況就可以看出。

據晚點Auto報道，蔚來已組建近 300 人晶片團隊，小鵬晶片團隊目前不超過 200 人。今年2月開始，何小鵬釋出內部信，提出要降本增效，提升毛利率，並啟動了一輪裁員，對晶片部門也開始減少投入。

這背後的原因，都是缺錢鬧得。截至今年第二季度，小鵬的現金及等價物和存款為 413 億元，蔚來的相應數字是 544 億元，理想是 536。5 億元。但實際上，小鵬的現金僅為100多億元，其餘為庫存的等價折現，還要計算折損。

更為糟糕的是，小鵬還是虧損最為嚴重的企業之一，小鵬今年上半年虧損 44 億元，對於小鵬來來說現金流並不寬裕。另一方面，最能虧損的造車新勢力，卻不是最好賺錢的，2021年毛利率排行中，理想汽車為21％，蔚來為19％，小鵬僅為12％。

也許小鵬並不擔心於此，何小鵬一直期待自動駕駛全面落地的那一天，屆時虧損和毛利率低的問題都會迎刃而解。這一天到來尚需時日，最新進展是9月17日，國內首個量產城市場景高等級智慧輔助駕駛，也即小鵬的城市NGP已經上線，何小鵬形容：這意味著我們集齊停車場、城市道路、高速道路三大高階智慧輔助駕駛模組，正向完全自動駕駛為目標的無人駕駛下半場邁進。

伴隨城市NGP在廣州以外的城市落地，P5等車型逐漸升級，年底的P7改款面世。短期內，對小鵬的銷量會有一定的提升。畢竟小鵬眼前的頭等大事，是面對前有埃安、蔚來和理想，後有崛起的哪吒、零跑、問界超越的局面，銷量還是一個難以迴避的問題。

當然，解決銷量問題並不能依靠降價，除了智慧化外，小鵬的產品規劃、運營都存在短板。儘管理想近期也遭遇換代產品，陷入被質疑割韭菜的輿論危機。這些波折，或許是造車新勢力都需要經歷的陣痛。

最壞的結果看，即便G9賣的不好，小鵬也不會面臨嚴重的致命挑戰，只是短時間的掉隊不可避免。