光華股份再次尋求上市：技術實力遠低於競爭對手

浙江光華科技股份有限公司（以下簡稱光華股份）再次向深交所提交招股募集書，擬發行股份不超過3200萬股，募資6。97億。

2020年的時候公司本想科創板上市，由於前身高暢有限的債務擔保及科創板定位問題，最終公司在2021年1月22日撤回在科創板IPO的申請檔案。

光華股份是一家主要從事聚酯樹脂研發、生產和銷售的企業。公司聚酯樹脂產品作為粉末塗料的關鍵原材料，應用於建築、傢俱、家電、汽車、高鐵、3C等領域。

2018、2019年大量員工未繳納公積金

公司在2018、2019年有大量人員未繳納公積金，分別為231、107人。公司稱有部分員工因退休返聘、超過年齡限制無法繳納或已在其他單位繳納、當月新入職等原因無需或無法繳納或未在公司繳納或暫未辦理住房公積金。即使扣除這個因素後，2018、2019年未繳納公積金的依舊有202、73人。而在上市前夕的2020年及2021年一季度，扣除其他因素外，僅有1人放棄繳納公積金，為何前後差別這麼大，很容易就讓人想到公司為了粉飾上市前資料，才在近兩年給員工繳納了公積金。

資料來源：光華股份招股書

技術實力遠低於競爭對手

光華股份擁有研發技術人員 56 人，核心技術人員僅有6人，分別為賈林、潘建榮、劉棟亮、褚海濤、許國徽、王喜。另外，公司僅有 10 項發明專利和 7

項實用新型專利。

行業龍頭神劍股份參與制定國家標準1項，行業標準2項；擁有國家專利108項，其中發明專利36項；國家科技部火炬計劃1項；國家重點產業振興和技術改造1項；國家重點新產品2項。

行業第三的廣州擎天牽頭制定5項國家行業標準，參與制定6項國家行業標準，公司先後承擔國家科技部、工信委、省市區科技專案40餘項，獲國家省市區科學技術獎30多項，現擁有授權發明專利50餘。

對比神劍股份、廣州擎天，公司的技術實力差距明顯。

研發佔比較低

各報告期末，研發佔營收的比率僅為3。18%、3。30%、3。47%、2。78%，而科創板要求3年的研發投入佔累計營收15%以上，所以此前科創板上市受阻也在情理之中了。

資料來源：光華股份招股書

近年來，在市場需求和環保政策的推動下，綠色塗料行業高速發展，其中粉末塗料所用的聚酯樹脂也在不斷加快技術的升級與迭代，公司未來若不能根據市場變化持續創新、開展新技術的研發，或新技術及新產品開發不成功，或未能準確把握產品技術和行業應用的發展趨勢導致新技術產業化程序不如預期，公司聚酯樹脂產品的市場競爭力減弱，從而影響公司業務拓展和公司業績。