俄烏局勢“助燃”原油基金 多家基金提示溢價風險

在俄烏局勢的推動下，國際

油價

持續飆升，原油

QDII

基金

也水漲船高。

原油基金普遍暴漲

3月2日，原油市場受俄烏局勢影響大幅上揚，多隻原油QDII基金隨之暴漲。

截至收盤，嘉實原油

LOF

場內價格大漲9。55%，報收1。4元，創下近4年新高；緊隨其後，南方原油LOF、原油LOF易方達、國泰商品LOF分別上漲8。48%、7。88%、7。58%，9只原油基金中5只漲幅超過5%，均創下近年新高。

拉長時間來看，2022年開年以來，嘉實原油LOF、原油LOF易方達、南方原油LOF、諾安全球油氣能源等4只基金在場內的漲幅均超過了30%，場外

基金淨值

的漲幅也普遍超過了20%，成為今年難得收益不錯的細分基金品種。

值得注意的是，在暴漲背後，部分產品的場內交易價格在資金湧入下逐漸偏離基金淨值，導致出現大幅溢價。

例如，3月2日，諾安油氣能源釋出溢價風險提示

公告

，近期，本基金二級市場交易價格大幅波動，且場內交易價格較基金份額淨值的溢價幅度較高。其中，2月28日，本基金在二級市場的收盤價為1。025元，當日基金份額淨值為0。835元，溢價幅度達22。75%。

這也是截至目前溢價幅度最高的原油基金。

諾安基金

提醒到，本基金場內交易價格，除了有基金份額淨值變化的風險外，還會受到市場供求關係、系統性風險、流動性風險等其他因素的影響，請投資者關注二級市場溢價風險。

有業內人士解釋道，原油基金高溢價主要有兩個原因，一是原油基金普遍流通盤較小，例如諾安油氣能源的流通市值不足3000萬；另一方面，由於外匯額度等原因，多隻基金處於場外暫停申購的狀態，資金只能透過場內交易，這也會推高場內價格。

此前，廣發石油LOF也多次提示過溢價風險，其在2月24日的溢價幅度一度達到19。5%，隨後該基金連跌兩日，截至3月1日已經為小幅折價狀態。

原油價格或高位震盪

拋開短期地緣政治因素，華寶油氣LOF基金經理楊洋認為，支撐油價上漲最基本的邏輯，是近七年原油生產商資本開支不足，以及短期需求修復帶來的供需錯配。特別是近三個月來，OPEC+產油國的產能未能如期增產，市場擔憂其是否能在未來提供足夠產能。

嘉實資源精選基金經理蘇文傑也表示，除了地緣政治衝突，還有庫存因素，美國的庫存在最近幾個月不斷下降，全球的海上浮倉在過去一年多也比較平穩，從供需來看仍然偏緊，這也是近期原油價格上漲的原因。

展望未來，廣發道瓊斯石油指數人民幣（QDII）基金經理葉帥認為，當前國際原油市場供不應求局面尚存，在需求增量較為確定的背景下，供應增量持續受限，導致油價有望繼續維持高位，且短期並未看到基本面緊缺緩解的趨勢。

蘇文傑則提示了短期風險，他認為，當地緣政治緩和或者邊際弱化時，油價可能會有一定程度的回落，但是回落幅度並不會太大，預計仍然在中高位執行。

（文章來源：

證券

時報網）