苦中作樂找原因，沒有任何徵兆，為何8天連殺9只白馬股？200只藥基遭重挫，市場情緒正找突破口
財聯社9月22日訊（記者 高豔雲 閆軍）“一天殺一隻大白馬”是近期A股的真實寫照，每天都有一隻大市值老牌白馬股暴跌，今天輪到了“中藥茅”片仔癀，市場情緒已承壓到極致。
自上週一即9月13日以來，基本保持了“每天跳水一隻白馬股”的節奏，目前已有9只每日暴跌的白馬股，其中包括兩千億市值龍頭藥明康德、新能源龍頭寧德時代、逆變器白馬股陽光電源、隆基綠能、“券茅”東方財富、“醫療茅”邁瑞醫療、“醫美茅”愛美客、千億級市值大白馬三安光電，以及今日重挫縮水超過122億元的片仔癀。
白馬股的閃崩讓基金淨值回撤明顯，統計資料顯示，全市場289只醫療、醫藥主題基金最近一個月內收益悉數收負，其中跌幅超過10%的達到201只。
在業內人士看來，白馬股跳水是多方面原因造成的，首先美聯儲加息等不佳的宏觀環境造成市場趨弱，白馬股首當其衝，業績受到一定程度的影響，外資從資本市場核心資產流出可能性加大；其次，公募基金對白馬股持倉比例較高，弱市環境中，觀點趨同化易造成盤面流動性減少，股價相對脆弱，私募與資金較大投資者的退出同樣易引發蝴蝶效應。跳水的白馬股或是4月份以來反彈幅度較高，或是4月份以來沒有經歷過反彈修復行情。
8天9只白馬股跳水
近兩週來，每天都有白馬股跳水，相關上市公司的市值縮水尤為嚴重。
9月13日，醫療板塊代表藥明康德跌停，公司總市值當日蒸發251億元，最新市值為2077億元。
9月14日，新能源板塊代表寧德時代走勢破位，下挫跌4。95%，次日再跌4。59%，兩個交易日市值縮水1038。67億元，8月23日尚未啟動跌勢時市值高達1。36萬億，最新市值為1。01萬億。
9月15日，逆變器白馬股陽光電源重挫8。49%，日內成交31。62億元，總市值縮水148。19億元，當前最新市值為1695億元；隆基綠能當日重挫7。4%，市值縮水294。92億元，最新市值為3729億元。
9月16日，“券茅”東方財富盤中一度大跌13。56%，收盤跌10。78%，當日市值蒸發328億元，最新市值僅有2453億元，去年1月25日市值一度高達3407億元。
9月19日週一，“醫美茅”愛美客大跌11。6%，市值日內縮水136。06億元，最新市值為1002億元。
9月20日，“LED茅”三安光電盤中一度逼近跌停，收盤跌7。05%，放量成交32。19億元，市值縮水66。29億元，最新市值為823。3億元，與曾經的千億市值越來越遠。
9月21日，“醫療茅”邁瑞醫療收跌7。21%，報264元，股價創一年來新低，市值縮水248。55億元，最新市值為3158億元。
9月22日，中藥板塊代表片仔癀收跌7。20%，成交15。85億元，市值縮水122。05億元，最新市值為1573。75億元。
201只醫藥基金月內跌超一成
從藥明康德、愛美客、邁瑞醫療到片仔癀等醫療健康白馬股“閃崩”不停上演，也讓該主題基金進入“至暗時刻”。
從基民的持有體驗上講，白馬股的下跌對基金淨值回撤影響明顯。資料表現得更為直觀，Wind資料顯示，全市場289只醫療、醫藥主題基金最近一個月內收益悉數收負，其中跌幅超過10%的達到201只，佔比超過三成。
基金對部分白馬股的持有數量在下滑，Wind資料顯示，今年上半年，共有484只基金持有片仔癀，較去年年底減少17。69%，重倉股方面，有88只基金二季度持有片仔癀，較去年年底的124只也大幅下降。從重倉股持倉佔流通市值比來看，二季度這一比例為4。53%，較年初略下降0。32個百分點。
公募基金對片仔癀的減倉主要集中在行情震盪的一季度，二季度公募的熱情有所回暖，前十大重倉股有23只加倉了該股票，為公募基金第67大重倉股。在二季度，葛蘭、焦巍、胡昕煒等明星基金經理均選擇了加倉片仔癀，3位基金經理分別管理的中歐健康混合、銀行富裕主題、和匯添富消費行業也是片仔癀二季度持倉基金的前三。
從片仔癀股價上來看，在二季度市場整體反彈的背景下，片仔癀股價上漲12。45%。不過7月以來，片仔癀開啟下跌模式，截至9月22日，區間跌幅達到26。6%。
多因素導致白馬股暴跌
如何看待“每天殺一隻白馬股祭天”，跳水的白馬股有何共同特點？市場投資者對此高度關注。
銀河證券策略分析師楊超認為，市場行情變動的主要誘因是私募和資金較大投資者的退出，私募資金的退出易引發蝴蝶效應，導致大白馬股受到牽連，近期資金撤出主要集中在兩方面，一是4月底估值沒有修復板塊，二是估值拉昇過快的板塊。
楊超告訴財聯社記者，整體而言，今年大盤指數較為謹慎，市場對外界資訊敏感度較高，投資者情緒不穩定，一方面是政策面刺激，另一方面資金面也是誘因。從市場表現看，今年無論下跌還是上漲趨勢行情，結構性博弈、小盤、成長都佔據了優勢，這也是流動性結構的必然結果。目前，A股還是受制於大週期，全球滯脹還沒有消退，預計將會持續到明年上半年。
就最近每個交易日都出現白馬股跳水的現象，太平洋證券首席投顧郭樹華判斷，短期國際宏觀經濟政治形勢波動、產能擴張不及預期與規模擴張引發的管理風險、研發程序不及預期等因素疊加，使得部分機構有減倉應對風險的動機。另外風格上成長股對於業績的波動更具有韌性，逐漸再次達成一致預期，因此，這些傳統的老牌白馬股股價主動回撥還是為了應對不確定性因素而為，也是進一步消化估值壓力，整體補跌過後，還有機會。
首創證券投顧趙小龍指出，跳水白馬股有兩個共同特點，一是公募基金持倉比例較高，二是跳水的白馬股或是4月份以來反彈幅度較高，或是4月份以來沒有經歷過反彈修復行情，這是兩種市場情緒的極端表現。
“由於公募基金投研和觀點往往趨同，這就造成了當市場正反饋時，這些公募基金持倉比例高的個股往往易受到自身抱團效應影響而加強預期，反之到了市場負反饋的時候，觀點的趨同化也容易造成盤面流動性減少，這個時候股價相對脆弱，容易受到各種傳聞影響。”趙小龍稱。
此外，有市場觀點認為，美聯儲再度加息，加速外資從核心資產流出，片仔癀等曾一度是外資看好的標的即核心資產。
弱市中傳聞、謠言四起
市場偏弱環境下，任何風吹草動都會被認為是對白馬股不利的因素，並加以放大，白馬股的傳聞四起。
邁瑞醫療的傳聞指向另個方面，傳聞一稱“邁瑞醫療今年8月廣東省海關出口資料表現不佳”，但該傳聞遭到否認；傳聞二稱，暴跌或與董事長移民新加坡有關，對此訊息，公司方面未有表態。事實上，2018年上市當年，李西廷就已移民新加坡，2021年財報也顯示李西廷已是新加坡國籍，同年，李西廷拿下新加坡首富寶座。
三安光電的傳聞有四個，一是傳聞三安光電有相關人士中午在辦公室被帶走，而這一訊息在收盤後被澄清，該公司工作人員稱傳聞為假訊息；二是傳聞定增價格在博弈中，有投資者在互動平臺提到12元的定增價格，相當於9月20日收盤價的六折；三是公司市盈率過高，市盈率（TTM）為64。20倍；第四種說法，是因某公募換基金經理，對三安光電進行清倉。
愛美客的傳聞稱，監管部門將整頓渠道醫美，內容包括檢查醫院財務問題，醫美機構名錄等。愛美客內部人士第一時間迴應股價波動稱目前尚未有確鑿的政策端訊息，公司經營沒有變化。
關於藥明康德的傳聞，西南證券研報稱，CXO板塊下跌主要由於美國總統簽署了一項行政命令，啟動了國家生物技術和生物製造倡議，而後續白宮峰會舉措對CXO並無實質性影響，判斷該行政命令與國內CXO企業並無任何針對性與相關性。
東方財富的傳聞有三個，一是市場擔憂國辦發文提出的降低服務收費，將影響券商收入；二是傳聞稱公募基金淨值低於1之後，將不再收取管理費，東方財富等參與基金銷售業務和分成企業將面臨估值和業績雙殺；三是傳聞東方財富的天天基金平臺銷售情況不理想。上述傳聞均未真正落地。
當“每天殺一隻白馬股祭天”形成趨勢性認知時，新的白馬股暴跌甚至不需要理由，如今日暴跌的片仔癀，截至目前，市場上未發現任何利空訊息，“猝不及防”成為諸多投資者的切身體驗。
有券商投顧指出，調整或因機構的淨值排名壓力使然。片仔癀是機構重倉股之一，每到季報期都會有調整的慣例，今年機構普遍保守，不排除提前進入過冬計劃，公司業績增長大機率還是難以匹配高增長的，更多是消化底部啟動以來的巨大獲利籌碼，完成充分換手。
上述投顧指出，醫藥行業經過集採的洗禮，目前並不能判斷已經跌到底部區域，或者說市場底還需要時間消化。國內大多醫藥醫療屬於成長屬性較高的方向，美聯儲加息也影響成長股的表現環境。總之，類似一些高位品種需要注意“隊友”（抱團公募）的持股心態變化。
片仔癀業績尚可，公司2022年半年度業績快報顯示，今年上半年，公司實現營收44。23億元，比增14。91%；淨利潤13。45億元，同比增17。77%。
本文源自財聯社記者 高豔雲
