老周侃股：股民如何對沖股價波動風險

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在知識付費風口下，吳曉波、羅振宇先後力推旗下企業上市，“知識付費第一股”究竟花落誰家也被不斷炒作，北京思維造物資訊科技股份有限公司（以下簡稱“思維造物”）則被視為最有力的競爭者。如今，排隊近兩年時間，思維造物IPO撤單。

8月2日晚間，深交所官網顯示，思維造物創業板IPO處於終止狀態。

對於公司IPO終止一事，思維造物相關負責人在接受北京商報記者採訪時表示，基於和監管部門溝通，以及當前市場環境等多方面因素的綜合考量，公司決定撤回上市申請。

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公司迴應IPO撤單

創業板IPO歷時近兩年後，思維造物最終撤單。

8月2日晚間，深交所表示，由於思維造物申請撤回發行上市申請檔案，根據《深交所創業板股票發行上市稽核規則》第六十七條，決定終止對其首次公開發行股票並在創業板上市的稽核。

針對公司此次撤單，思維造物相關負責人接受北京商報記者採訪時表示，

基於和監管部門的溝通，以及當前市場環境等多方面因素的綜合考量，公司決定撤回上市申請。而對於公司後續上市計劃等問題，該負責人表示，目前還沒有進一步的訊息。

招股書顯示，

思維造物是一家從事終身教育服務企業，

公司在線上透過“得到”App、“羅輯思維”微信公眾號等平臺向終身學習者提供課程、聽書及電子書等產品，線上下，透過“得到高研院”“時間的朋友”跨年演講等形式，為終身學習者提供通識教育及技能培訓服務。

除了“得到”App較為知名之外，思維造物實控人羅振宇也是公司營銷的一大亮點。

截至招股說明書籤署日，羅振宇透過直接及間接方式持有公司共計46。6144%的表決權，其中，羅振宇直接持有公司910。61萬股股份，佔公司總股本的30。3537%，同時透過傑黃罡間接控制公司16。2607%的股份。

思維造物也表示，羅振宇為公司創始人及董事長，也是跨年演講活動中的唯一主講人、啟發俱樂部主講人。雖然跨年演講、啟發俱樂部內容是公司課程研發團隊共同創作而成，但在宣傳及活動組織上對羅振宇存在一定程度的依賴。如果羅振宇未來不再參與公司業務宣傳或跨年演講、啟發俱樂部等活動，公司業務開展可能會受到一定影響。

據思維造物最新更新披露的招股書顯示，2019-2021年，公司實現營業收入分別約為6。28億元、6。75億元、8。43億元；對應實現歸屬淨利潤分別約為1。15億元、4006。35萬元、1。25億元；對應實現扣非後歸屬淨利潤分別約為3067。57萬元、2812。22萬元、4864。73萬元。

問詢階段歷時21個月

從思維造物IPO歷程來看，公司在問詢階段停滯較長。

深交所官網顯示，思維造物招股書在2020年9月25日獲得受理，之後在當年10月22日進入已問詢狀態，當年12月11日對外披露了一輪問詢回覆，並在2021年1月22日對外披露了二輪問詢回覆。之後，思維造物IPO開始多次進入中止狀態，直至今年3月27日，思維造物才對外披露了第三輪問詢回覆。

截至IPO撤單之前，思維造物IPO仍在已問詢階段，問詢歷時超21個月

。

從公司第三輪問詢回覆來看，思維造物創業板定位問題是深交所追問的第一大問題。

思維造物在招股書中表示，公司在商業模式和產品形態上存在創新，主要體現在課程質量高、學習效率高、學習費用低、學習樣式多等方面，公司核心技術包括海量資料實時計算平臺、個性推薦演算法平臺、跨平臺排版引擎技術、多媒體溯源追蹤技術、數字版權管理、分散式系統架構、分散式系統呼叫鏈追蹤、服務流量排程、多雲單元化技術等。

目前，思維造物在研專案合計3個，預算投入合計約1800萬元。對此，深交所要求思維造物保薦人就公司是否屬於成長型創新創業企業、是否符合創業板定位進行補充論證。

“吳曉波、羅振宇們”上市難

前有吳曉波，後又羅振宇，終身教育服務企業上市難。

北京商報記者瞭解到，在思維造物衝擊A股上市之前，吳曉波旗下的杭州巴九靈文化創意股份有限公司（以下簡稱“巴九靈”）曾在2019年欲借上市公司全通教育曲線上市，不過最終未果。之後，巴九靈開始做上市輔導，欲單獨IPO。

投融資專家許小恆對北京商報記者表示，終身教育行業是教育培訓行業的子行業，終身教育主要是指成年人非學歷教育裡，以面向成年人的繼續教育與社會培訓功能，以使其具備通行於不同群體的素質與技能，同時不以獲取資格證書為教學目標的教育型別。

“1970年法國教育家朗格朗提出終身教育這一概念，之後聯合國教科文組織將其作為各國制定教育政策的主導思想，使其在世界各國教育理論和實踐中得到廣泛的應用和發展，成為世界教育發展的主導潮流

。”許小恆如是說。

據思維造物招股書，國外早有相關終身教育服務企業，

包括美國線上網路課程平臺Coursera以及Udemy等。

上海財大電子商務研究所執行所長崔麗麗在接受北京商報記者採訪時表示，

我國終身教育起步較晚，在通識教育方面與企業員工培訓方面投入情況與發達國家相比存在一定的差距。

而對於終身教育服務企業上市難的問題，崔麗麗則指出，知識付費行業和傳統行業不一樣，知識付費市場目前尚未完全成熟，公司以及平臺難以形成真正的核心壁壘，其模式的可持續性發展方面是一大問題。

不過，中國國際科技促進會科技產業投資分會副會長兼戰略投資智庫執行主任布娜新對北京商報記者表示，

我國終身教育行業的競爭會不斷加劇，

前期終身教育行業的發展主要集中線上下教育產業，相對分散，並未出現較大規模的行業公司，隨著網際網路資訊科技的不斷創新迭代及5G網路的落地普及，音訊、短影片、長影片、直播等媒介傳播的內容及表現形式持續升級迭代，這必然會加大該行業的市場競爭。

文/北京商報記者馬換換

資本秘聞

2022

8/2

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