長信科技近期的交流紀要
1、比克動力經營情況和未來規劃（比克副總裁童總）
客戶情況：
公司客戶主要集中於智慧家居、電動工具、兩輪車等領域。
（1）車輛領域：出口國外的菲亞特出貨量大，配備物流車。
（2）電動工具：TTI 批次供貨，百得和飛利浦認證完成。
（3）智慧家居：最大客戶小米（幾個系列都有批次供貨）。
（4）戶外儲能：電小二是較大客戶。
（5）兩輪車：主要客戶美團、滴滴、hellobike；今年主要出口國外。車電方面 46800 已經給客戶批次送樣，正在找地建設產能。
經營情況：
公司 21 年收入大約 25-30 億。2020 年收入同比增長 30%；2021 年收入同比增長80%。2021 年比克預計將扭虧為盈，2020 年開始現金流持續為正。當升、龍柏等歷史遺留問題也透過經營得到很大改善。
目前產能（共 8GWH）：
江西撫州 2GWH 方形鐵鋰產能（120AH 和 150AH2 個型號，主打儲能和 300 公里以下車型，11 月已經投產，明年可以批次供貨）；深圳 1GWH 三元圓柱；鄭州 5GWH 三元圓柱。
擴產規劃：
• 電動工具—21700 產品計劃增加 3GWH
• 方型鐵鋰：增加 8~10GWH 擴產（6GWH 已經鎖定客戶—是乘用車市場單一客戶）；
• 大圓柱：未來 3~4 年增加 10GWH；會在 2022 年選定落地產能建設產線，目標是 2023 年 Q4 為客戶供貨。國內外客戶都有，主要是 3 家。其中一家客戶配套高階平臺車型，順利的話會有定點公告；還有一個客戶配套 SUV 車型，會在明年年中有定點公告。
2、問答環節
Q：大圓柱能量密度和材料變化？大圓柱客戶是國內還是國外？
A：材料還是高鎳體系加矽，能量密度是 270 Wh/kg。國內外客戶都有。
Q：客戶對方形、大圓柱的需求趨勢和情況？
A：視不同領域而定；方形鐵鋰領域比亞迪刀片以及寧德 已經做
的
很好了，並且也有成本優勢，還是會有需求。未來在中高階車型中會更多用大圓柱（安全性更高，國際客戶要求做到模組無熱擴散，公司在 46800 工藝持續改進，獲得專利）
Q：怎麼看消費市場的未來增速和容量，是否有下降態勢？
A：公司未做統計。但是從接觸客戶角度來看，18650 和 21700 在很多新興應用領域增加趨勢明確（比如保暖服防寒服、電動衝浪板），消費類市場在一段時間內還有很大需求。
Q：公司 46800 產品與特斯拉、億緯鋰能等對手相比的優劣勢？
A：（1）優勢：在技術積累，比克在高鎳電池做的最早，46800 是在原來技術基礎上吸取很多經驗。公司在極耳處理上比對手更加穩定可靠簡單，一致性更好，封口方式安全性更好，公司可以做到自適應性定向爆破-更安全。此外公司測算：大圓柱整體投資顯著小於18650 和 21700，工藝更簡單人工成本減少。
（2）劣勢：公司在融資能力、產能擴張速度尚待加強。
Q：46800 和 21700 的生產裝置工藝流程差別？
A：有共性也有區別。比如全極耳不需要留極耳線，可以不間斷進行塗布，極片面密度一致性得到改善。極片質量更容易控制，可以縮減工藝流程，成本更低。和 21700 相比，大圓柱初始投資（效率高、裝置數量少）、製造成本、人工成本更低，預估 15%的成本下降。
Q：目前是否會有客戶壞賬影響壓力？
A：客戶壞賬在 2018、2019 有影響，但是現在影響很有限。應收款公司仍在催收，眾泰也給了公司方案，目前可收回的資金超過想象。去年會計師已經基本計提壞賬，之後收回來會增加利潤。
Q：未來融資和上市規劃？
A：老股東打算增持一輪，集中解決債務壓力，預計很快能完成。資本市場方面，長信也給了很多幫助，後續會盡快規劃認證清楚。
Q：老股東增持是部分股東增持還是全部股東參與？長信是否參與？參與多少？
A：部分股東增持。這輪增持的主要目的是解決歷史遺留問題，不需要太多資金，為了感謝過去兩年股東的支援，給了老股東比較好的估值價格。目前長信不會增持（如果後面有動作會有公告）。
Q：大圓柱按照單 GWH 投入規模是多少？投產節奏如何？
A：投產匹配客戶需求時間點來進行，目前投入測算單 GWH 投入需要 2 億多。
Q：單季度產能利用率？
A：產能已經用滿。
Q：大圓柱比如 46800 裝置國產化情況？
A：大圓柱產線評估下來大部分裝置可以國產化，卷繞環節目前在評估是用國產裝置還是進口裝置，現在國產裝置做的挺好。
Q：負極用矽體系，裡面是否也要摻碳奈米管導電材料？
A：和技術人員核實
Q：21700 和 46800 產品比較？
A：21700 優勢在於生產經驗更豐富，量產和技術更熟練。46800 在成本上有大幅度下降，在安全效能更好，在快充效能比 21700 顯著改善（體現快充效能的資料：21700 的內阻在 4 毫歐以上，46800 內阻低於 3 毫歐）。客戶反饋希望圓柱電池可以提升快充效能，46800 產品完全能滿足消費者需求。46800 電池在安全性不斷提升上，顯著彌補以前的劣勢，這也是公司特別看好 46800 的原因。
Q：46800 是終極產品嗎？以後還不會推出 6 級或 7 級更大的？
A：6 級和 7 級沒有去研究，（一 手 紀要、研報 + *v 《 xun x i she 1》）但不只 46800 一個型號，46 也有很多系列。
Q：今年鋰電材料成本上行，未來價格展望？
A：目前公司確實很多材料漲價了，今年公司推出的幾款產品市場上競品不是很多，可以把成本轉移給客戶。個人認為未來不會長期漲價，因為需要消費者能接受。
Q：車企產品有漲價？
A：公司在車電市場上 只出口，毛利率較高。成本上漲和客戶各自承擔一部分。國內給車電供應的少，給消費市場供貨較多。主推的產品市場上競品不多，公司有定價權，高階產品目前毛利較高。
Q：方形鐵鋰 做儲能的毛利和動力毛利比較？主打海外市場還是國內市場？
A：要看客戶，不同客戶不同需求配對不同產品。儲能主打海外市場，鐵鋰國內有很多意向客戶，很多車廠迫切和公司合作，希望建立穩定的合作關係。
Q：公司和小米、滴滴的合作情況？二輪車領域出貨量展望?小米汽車是否佈局切入？
A：公司給小米主要配套掃地機器人、平衡車；滴滴去年批次供貨很多，今年兩輪車市場主要出口國外，今年國內配套總量沒有太多。希望切入小米汽車佈局。
Q：兩輪車電池市場趨勢？
A：兩輪車市場國內用鐵鋰方案，鐵鋰在低溫下效能比較差。很多客戶在探索三元方案是否可以在低溫效能下改善得更好。兩輪車市場要看產品定位和地域需求，鐵鋰和三元會共存。
Q：電動工具方面會增加產能，有鎖定客戶嗎？鎖定客戶的訂單量？
A：電動工具方面已經透過認證的客戶有 TTI 和百得兩家，其他客戶正在認證中，目前產能給 TTI 供貨已經不足，百得明年量也比較大，需要儘快增加產能。TTI 預測 1 億顆，百得還在對接中。
Q：汽車、智慧家居、兩輪車、電動工具這幾個領域毛利率差別大嗎？
A：取決於客戶，出口國外毛利率較高，國內相對較低，TTI 量大，毛利率偏低
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