讀懂眾籌平臺 Juicebox：AssangeDAO 和 ConstitutionDAO 背後的財政官
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原文作者：0xEliven
去中心化自治組織（DAO）正在大行其道。一個旨在解救阿桑奇的去中心化自治組織 AssangeDAO募資超過 1。7 萬 ETH，以太坊創始人 Vtalik Buterin參與了捐贈。而在前不久，試圖競拍美國憲法副本的ConstitutionDAO也募集了11613 ETH，並由此拉開了 DAO 熱潮的序章。
喧囂的背後，一個問題發人深思：
動輒數千萬美元的鉅額資產要如何管理
？
這或許是 DAO 多年來被加密社群寄予厚望卻一直未曾繁榮壯大的主要原因之一。AssangeDAO 和 ConstitutionDAO 不約而同地選擇了相同的答案：Juicebox。
Juicebox 是什麼神奇魔法？如何解決 DAO 金庫管理的老大難問題？除此之外，它還有哪些升級玩法？
透過
分析 Juicebox 的運作機制和 AssangeDAO、ConstitutionDAO 的具體實踐
，我們來逐一解答。
Juicebox：眾籌平臺和 DAO 金庫管理協議
Juicebox 是為個人和專案提供社群資助的治理最小化協議，其創始人 Jango在專案上線文件中這樣解釋：
Juicebox 是一個商業模式即服務和可程式設計的資金庫，用於社群擁有的以太坊專案。
獨立藝術家、開發者、DAO 和更普遍的公共產品，需要一種時髦的方式來捕捉他們創造的價值，從中獲得可靠的現金流，然後將其分享回世界。
具體而言，Juicebox 透過允許專案
Juicebox：眾籌平臺和 DAO 金庫管理協議
在收到捐款前就如何分配其現金流做出承諾，從而提前向用戶發出他們的錢將如何使用的訊號
使用者透過支付 ETH 資助 Juicebox 上的專案，將會收到該專案的代幣作為回報。
對於成本可預測的專案（如員工工資支出、服務訂閱、捐贈等），以及希望在成功時自動回饋社群的專案，Juicebox 作為支付終端和可程式設計金庫是非常簡捷有效的。
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作為治理最小化協議，Juicebox 提供了一組簡單的引數，創作者或專案方在發起募款時，可對這些引數自定義設定，以制定符合自身特性的經濟模型。這些引數主要包括
如何用 Juicebox 管理 DAO 金庫？
等。
籌款目標：籌款的目標金額，超過籌款目標的資金被稱為溢位，專案代幣的持有者可自由銷燬代幣以贖回一定的溢位資金。
籌款週期：籌款活動的時間，專案可進行多週期籌款，不同週期可設定不同的引數。
資金分配：當專案方從 Juicebox 金庫合約提取資金時，決定資金分配到指定錢包或其它Juicebox上的專案，另外，提取資金時將有5% 捐款給 JuiceboxDAO，作為平臺收入。
保留率：新的捐款產生代幣時，一定比例（保留率）的代幣將被分配到指定地址。
折扣率：建立專案時，可選擇配置一個折扣率用於激勵早期支持者。每個新的籌款週期，支付給專案的同等金額所獎勵的代幣數量將按折扣率遞減。
聯合曲線比率：聯合曲線獎勵代幣的長期持有者。例如：在 70% 的聯合曲線配置下，銷燬 10% 的代幣供應將能從總溢位中領取到 7% 左右的 ETH，剩下的留給代幣持有者共享。
不用型別的專案可以根據自身特性自定義引數，比如為特定拍賣活動而籌款的 DAO，設定籌款週期和籌款目標可能就足夠了；而對於需要長期運用專案的小型團隊，還需要設定資金分配、折扣率和保留率等。
如何用 Juicebox 管理 DAO 金庫？
在 Juicebox 網站上列出的數以百計的專案中，ConstitutionDAO、AssangeDAO 和 JuiceboxDAO 無疑是最為出彩的三個。
籌款週期、籌款目標、資金分配、保留率、折扣率和聯合曲線比率
ConstitutionDAO 是 Juicebox 上第一個引人注目的專案，在短短數日內從 1。7 萬名捐助者手中籌集 4500 萬美元。儘管競拍憲法失敗，ConstitutionDAO 宣佈關停運營，並透過 Juicebox 退回資金。塞翁失馬，社群化後 ConstitutionDAO 獲得更了更廣泛的成功，成為 DAO 實踐和 meme 運動的典範。
可以說，Juicebox 是在 ConstitutionDAO 的光環下被社群發現的。ConstitutionDAO 籌款已經結束，其籌款期間引數設定均如上圖，折扣率為 0%，代幣保留為 0%，這意味著金庫的所有資產完全歸捐助者所有。
實踐者：ConstitutionDAO、AssangeDAO 和 JuiceboxDAO
AssangeDAO 剛剛結束其第二個籌款週期，總融資金額為 17422 ETH，超越了 ConstitutionDAO。
AssangeDAO 設定的折扣率和保留代幣均為 0%，與 ConstitutionDAO 一樣，AssangeDAO 沒有為團隊成員保留代幣。需要注意的是 AssangeDAO 沒有設定籌款目標，使用者
實踐者：ConstitutionDAO、AssangeDAO 和 JuiceboxDAO
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初嘗勝果：ConstitutionDAO
JuiceboxDAO 是支援 Juicebox 協議運作的 DAO 組織，JuiceboxDAO 作為早期的實踐者，在Juicebox 上發起眾籌。與 AssangeDAO 和 ConstitutionDAO 不同，JuiceboxDAO 是為了維持 Juicebox 協議的發展，需要長期支付工資、硬體等運營成本。JuiceboxDAO 設定了更為複雜靈活的資金分配方案。
JuiceboxDAO 目前正在進行第 14 期籌款，其引數設定如下：
有明確的目標金額和持續時間，用以支付該期間的專案運營成本；
折扣率為 10%，聯合曲線比率為 70%，以激勵早期捐助者和專案代幣長期持有者；
代幣保留 50%，新捐贈發行的代幣有 50% 被髮送到指定地址。
JuiceboxDAO 明確設定和公開了提取資金和保留代幣的分配方式。
從 Juicebox 金庫合約中提取資金約 21 萬美元，將被分配給專案的團隊成員和專案所有者（合約地址）等。
保留代幣 49179978 枚 JBX 將按照上圖方式分配給專案團隊成員和專案所有者。
初嘗勝果：ConstitutionDAO
ConstitutionDAO 和 AssangeDAO 的籌款採用了固定比例發行模式，1 ETH 兌換 100 萬專案代幣，只要籌款期限沒有結束，任何人可以透過捐贈以固定成本鑄造新代幣，此時價格由專案設定的兌換比例決定。而在眾籌結束後，比如 ConstitutionDAO，價格完全由市場決定。
另一種更為複雜的情況，比如 JuiceboxDAO，其眾籌尚未結束，但由於設定折扣率，代幣 JBX價格將由市場和眾籌機制共同影響。此時，獲得 JBX 的途徑有兩種：捐贈和二級市場購買；退出 JBX 的途徑也有兩種：贖回和二級市場賣出。假設：
透過捐款 ETH 鑄造 JBX 價格為 A（買入 JBX）
二級市場 Uniswap 買賣價格為 B（買賣 JBX）
銷燬 JBX 以贖回 ETH 的價格為 C（賣出 JBX）
那麼，必然存在 A>B>C，否則市場將出現套利機會。參考當前實際情況，A 為 1/105440 ETH，B 為 1/402747 ETH，C 為 1/590000 ETH。一般情況下，買賣雙方都會選擇在二級市場進行，這樣更加有利。
A 由於折扣率的存在，會隨著眾籌週期不斷增長。C 在金庫注入資金時上漲，在專案從金庫提取資金時下降，同時 C 還受到聯合曲線的影響。觀察 JuiceboxDAO 的實際情況，Juicebox 上的專案所籌集資金均要將其中 5% 捐贈給 JuiceboxDAO 來鑄造 JBX，JuiceboxDAO 目前資金流量良好，資金注入金庫的速度遠大於提取速度，於是 C 在增長。最終，B 也在波動區間內上漲。
但如果專案運營不佳，金庫中資產不斷支付運營成本，可能會出現相反的情況。
JuiceboxDAO 給出了 DAO 資金庫管理的良好範例，可供各專案型 DAO 參考。同時，JuiceboxDAO 在運作期間也在積極發揮社群治理的作用，並在不同眾籌週期調整和完善引數。Juicebox 協議管理 DAO 金庫還是一項新鮮實驗，不同專案需要根據自身情況不斷摸索。
後起之秀：AssangeDAO
Juicebox 給出了 DAO 金庫管理的新解法，預先承諾專案所需資金及用途，再向社群籌集資金，從目前運營情況看，它已經吸引了數以百計的籌款專案，並出現了收到整個加密社群關注的 ConstitutionDAO 和 AssangeDAO，Juicebox 的治理實驗進展迅猛且已初露鋒芒。不過，一個運作良好的 DAO 需要的不僅是 Juicebox，還存在其他諸多問題。
Juicebox 籌集的資產在提取到專案錢包後如何保證資金安全和正確使用？如何進行社群治理？前一個問題的可選答案是 Gnosis Safe多籤錢包，後一個問題的可選答案是Snapshot投票工具。當然，解法不一而足。
顯而易見的是，模組化的解決方案在加密世界的各個領域開始盛行，DeFi 是這樣，DAO 也是這樣。那麼，期待 DAO 的繁榮盛世或許不再遙遠。
