節前一週如何應對？

今天聊兩個大家很關心的事兒。一是盤點歷史上“十一”前後，市場表現如何？節前一週，又該如何應對？二是晚間美聯儲要公佈利率決議，為什麼很多大資金都會關注這個事兒呢？對我們有什麼影響？

還有一週，咱們就要迎來國慶節了。因為國慶放假時間比較久，部分資金會處於觀望的態勢，也就是出現大家常說的“節前效應”。

我們先參考下近五年，十一假期前後7個交易日市場的表現，看看有沒有特別的規律？

資料來源：Choice “十一”前擷取9。23-9。30的資料；“十一”後擷取10。8-10。15的資料

從近5年資料來看，“十一”前一週，市場大部分時間處於震盪的狀態，沒有出現過持續大漲的行情，主要是資金為了規避假期期間市場的不確定性。而近5年節後，有4年都是大漲的，說明不確定性落地，資金流回了市場。

綜合歷史節前表現以及當前的市場環境來看，不過分悲觀，畢竟當前市場的流動性還是相對寬鬆的，也不盲目樂觀，因為資金情緒還是有一些壓制的因素。所以節前控制好倉位，遇到調整以抓坑為主。

具體來看幾個關注度比較高的行業

：

1、消費

消費白酒依舊在磨底階段，目前底倉持有是最好的。對消費行業，現在不能著急，按照之前教大家的三步來走（詳見《分享一個買基技巧》）。不用擔心會追漲，因為這個行業本身比較穩健，不會像題材成長那樣持續大漲，都會給機會。

中秋假期，茅臺批價下降，有些朋友比較擔心。其實這也不是什麼新鮮事兒了，

因為每到大的節日來臨之前，商家都會提前大量備貨，9月中旬就開始發放10月配額了，隨著備貨結束，渠道觀望情緒漸濃，出現批價下降是很正常的，機構也有預期，19年春節後茅臺一批價降了170元，2020年也降了。

2、醫療

基本面沒啥變化，近期因為行業環境影響了情緒，所以在估值降下來，並且投資者也逐步冷靜下來後，看好的資金迴流，出現上漲，這種情況在歷史上發生過很多次了。醫療的景氣度整體是高於消費的，沒倉位的可以回撥建個倉，但當前不宜過多。

3、新能源

新能源最近表現分化，主要是因為產業鏈內部景氣度不同，景氣度高的主要在上游，包括能源車的鋰漲價，光伏的膠膜漲價等，但是上游漲價會對中下游造成成本壓力，預計後續新能源大機率以震盪消化為主，等待三季報資料的驗證。還沒上車的朋友，如果出現明顯的調整機會是可以佈局的，為明年的高景氣延續佈局。

4、軍工

軍工的景氣度還在，最強的證據就是整機的預付款項和合同負債資料很好，回撥可以配置。當前感覺軍工也跟鋰伏同漲同跌，有點錨定的意思，說明資金現階段把軍工當成了高景氣行業。軍工整體波動較大，漲跌都容易過頭，投資需要有一定的交易能力。看不懂或者不喜歡這類風格的朋友，可以放棄，喜歡配置高景氣的可以配置一部分。

5、半導體

半導體的這波行情，是由於供需失衡導致全球半導體漲價帶來的，隨著供需失衡預期緩解，當前半導體剛好位於這波起漲點至高點回撤後中間的位置。市場是喜歡新故事新邏輯的，而半導體目前缺少新的邏輯和故事，如果再跌10%左右是可以佈局潛伏的，這個位置剛好是上漲趨勢的箱底位置，未來的長期邏輯依舊是國產替代。

6、網際網路

一個字就是“熬”，繼續底倉持有，加倉減倉都不太合適。網際網路公司還需要三、四季度的財報證明資金，引導資金對該行業的情緒修復。同時，也要關注美股對港股的影響，畢竟都是成熟的外資市場。

第二件事兒，是今晚將召開美聯儲9月議息會議，國內外資金都非常關注，對大家的投資也會有影響。

因為議息會議的結果會影響美股，而美股作為全球風險資產的錨，對國內市場會有可控的聯動性影響。這種影響主要透過兩方面產生，第一是透過外資的淨流入和淨流出，包括北上資金和QFII資金，二是透過外資佔比高的港股，國內市場有很多同時在A股和港股上市的公告，也就是所謂的A+H股。

對於此次會議，

主要關注三點

：一是美聯儲對

利率

的決策，大機率會維持利率不變；二是市場更關心的對於未來

貨幣政策和流動性

的言論；三是點陣圖，可以透過點陣圖大致瞭解

美聯儲官員對未來加息時間的預測

。

今天就是這樣，關於基金有什麼問題，留言區見~

（風險提示：以上相關資料和觀點僅供參考，不構成投資建議，請充分了解基金產品的風險收益特徵，根據自身的資產狀況和風險承受能力進行決策，買賣交易自負盈虧。基金從業資質編號：A20190725001973）

【市場溫度計】

北上資金休市暫停一天

【股債價效比】

當前股債利差數值：

4。8063%

股票配置倉位：

中配

投資者倉位：

30%-70%股票資產，30%債券資產

具體配置參考：

《專業人士也在用的“逃頂抄底”指標》

備註：該指標對滬深300等大市值、藍籌行業有效，不適用於小盤股和區域性熱點行業。