這家國產數控機床龍頭下游覆蓋“軍工+汽車”兩大領域

①這家國產數控機床龍頭下游覆蓋“軍工+汽車”兩大領域，公司參與第一臺C919發動機製造，汽車板塊簽訂多筆訂單，5年內新增需求超700億；②“火鍋料+面米制品+預製菜餚”三大品類同時推進，這家速凍食品龍頭獲機構密集調研。

調研要點：

①科德數控：這家國產數控機床龍頭下游覆蓋“軍工+汽車”兩大領域，公司參與第一臺C919發動機製造，汽車板塊簽訂多筆訂單，5年內新增需求超700億；

②安井食品：“火鍋料+面米制品+預製菜餚”三大品類同時推進，這家速凍食品龍頭獲機構密集調研；

③風險提示：調研內容僅為機構與上市公司間的業務交流，不構成投研觀點，資訊以上市公司公告和分析師公開報告為準。

公司一

科德數控9月期間接待機構密集調研，公司長期發展戰略是在做大五軸聯動數控機床市場份額的基礎上，能夠充分發揮數控系統和關鍵功能部件的核心技術優勢，成為國內高階數控機床廠商的供應商。

公司自2009年開始參與國家科技重大專項後，歷經多年的應用、試錯、最佳化和迭代，成功切入了對五軸機床需求量最大、技術難度最高的航空航天領域。目前公司的五軸聯動數控機床產品可以部分解決我國航空航天、軍工等領域被“進口限制”的工業母機。

公司的五軸聯動機床可針對飛機機翼、機身、尾翼的大中小型飛機結構件、起落架及航空發動機等核心關鍵零部件進行加工。中國航發商用航空發動機有限公司是我公司在航空領域的典型合作伙伴，公司參與了第一臺C919發動機生產製造；公司於2022年推出的KTM120臥式鏜銑車複合加工中心首推即與飛機起落架生產廠商建立合作；目前公司研製的大、小規格翻板銑削產品分別處於應用驗證和在研狀態，用於航空領域的框梁等結構件加工。

此外，公司透露，目前公司的裝置在汽車領域主要應用於渦輪增壓器、發動機缸蓋、變速箱殼體、前後橋轉向架等零部件加工。近期針對新能源汽車的電機、電池殼體，減速機殼體加工，公司簽訂多筆訂單。同時一體化壓鑄成型工藝的快速應用需要大量機床做配套加工。這兩個領域5年期間對機床的新增需求超過700億元，市場空間廣闊。

公司二

安井食品董事長等公司高管9月接待多批機構調研時表示，公司已形成了火鍋料、面米制品、預製菜餚三大品類的經營格局。

傳統速凍食品行業仍有穩定增長，火鍋料製品需求仍在擴張，疊加渠道精耕搶佔份額，在行業洗牌整合的同時後續有望保持穩健增長；速凍面米制品已處於行業成熟階段，差異化創新成為新的增長點。

安井在預製菜餚上採取的是“自產+併購+貼牌”全渠發力的策略。以公司自有品牌和創新模式探索預製菜餚領域，透過成立“安井小廚”事業部聚焦B端調理菜餚類產品的自研與自產；繼續以輕資產運作模式整合上游中小食材廠家，為全資子公司“凍品先生”貼牌生產主要面向C端消費者的菜品；透過收購新宏業、新柳伍，快速佈局。上游原料淡水魚糜產業及速凍調味小龍蝦菜餚製品。

A股相關上市公司中，天味食品專注於複合調味料的研發、生產和銷售，產品包括火鍋調料、中式菜品調料、香腸臘肉調料、香辣醬等100多個品種。海欣食品主要從事速凍魚肉製品與速凍肉製品、速凍麵點製品和常溫魚肉製品和肉製品的生產和銷售