成也重倉、敗也重倉！

近期市場開啟橫盤震盪模式，這種模式非常考驗和消磨個人意志，因為市場總是在漲跌漲跌漲跌……中來回切換，給人一種很有規律波動的感覺。在這種情況下，一般會產生兩種應對模式，第一種是像老書這樣直接臥倒裝死忽略波動的；第二種是試圖找到波動規律進行高拋低吸的。但是第二種應對模式又會產生兩種不同的結果：一種是做對，天天吃大肉；另一種是做錯，天天吃大面，機率50%對50%。所以最後我們發現連續做對進行高拋低吸操作的機率只有25%*25%=6。25%，而選擇不動正確的機率卻有50%。老書短線能力極差，簡直就是經典的反向指標，所以也就懶得動了。​

簡單聊完市場下面我們來看看近期市場中投資者熱議的兩支基金——廣發科技先鋒混合和廣發價值領先混合。前一支是目前廣發的頭牌基金經理劉格菘的明星基金，後一支是今年收益最高的股票型基金。

先看廣發科技先鋒混合。基金經理是劉格菘，老書印象中劉格菘應該是當前市場中管理規模僅次於張坤的明星基金經理，當前一共管理9支基金，資產管理規模超過800億，是廣發基金絕對的一哥。老書知道他的時候是在2019年，那一年他管理的三支基金包攬了基金榜前三名，收益率均超過了100%；然後接下來的2020年，大家以為冠軍基金魔咒要落在他身上的時候，劉格菘卻憑著重倉光伏和新能源再次取得了不錯的收益。但是今年以來，尤其是節後以來，劉格菘的基金卻遭遇了不小的回撤。如果是19年或者20年買進去的投資可能還有盈利或者不至於虧損過大，要是21年再追進去買的投資者目前可能已經損失慘重。

昨天劉格菘管理的幾支基金再次登上熱搜，原因就是一則電子煙的公告，讓其第一重倉股億緯鋰能​昨天跌了將近15。85%；而其第二重倉股隆基股份最近的回撤也不小，這就導致其管理的幾支明星基金最近回撤將近30%。可能有的小夥伴對30%的數字不是很敏感，認為就是三個漲停板的距離而已，老書剛入市的時候也是這麼認為的，但其實上漲和下跌完全不同，下跌30%需要上漲42。86%才能回到原點、下跌33%需要上漲50%、下跌50%需要上漲100%，所以控制回撤非常必要，老書目前這一點做得還不是很好，風格還是有點偏激進。

​雖然說基金公司賺的是管理費，但這是建立在業績好的基礎上，如果業績變差，那不排除會從小甜甜變成牛夫人。比如中歐恆利三年定期開放混合，基金經理曹明長，成立的時候也是一支明星基金，但由於近三年業績實在太差，大幅跑輸市場，一開放就遭到了投資者的瘋狂贖回。但是在近期市場劇烈調整的過程中，中歐恆利卻取得不錯的收益。

老書不是就此看空劉格菘，​而是想闡述一個事實：那就是明星基金經理也是人，不可能一直跑贏市場，特別是風格激進的基金，有大幅跑贏的時候必然就有大幅跑輸的時候。所以老書的建議就是不要追熱點，在這些明星基金落魄的時候去找它們，而不是等到它們功成名就之後再去找它們。俗話說得好，日落西山你不陪、東山再起你不配！做人如此，由萬千投資者組成的資本市場亦是如此。

然後就是廣發價值​領先混合。老書覺得這個名字取得真好，今年果然遙遙領先。截至3月22日，廣發價值領先今年的收益率是31。92%，絕對的傲視群雄。這麼好的業績本應該是大幅宣傳吸引投資者買入的好時機，但是基金公司卻反其道而行之，宣佈暫停大額申購業務。老書覺得基金公司這麼做的目的不是不想做大規模賺取管理費，而是基於對今年市場行情比較悲觀，想先保住這支基金的業績，等到年底拿到收益冠軍之後再來做大規模，這樣既收穫了業績和口碑又能把錢賺走。​

最後老書還是要苦口婆心的提醒小夥伴：不要在市場中追熱門，不管是基金還是股票，都是一樣的！另外就是要分散投資，再看好也不要重倉一支基金或者股票，連基金經理都沒辦法規避重倉股的回撤，更何況小散投資者呢？在市場中最重要的不是比誰能賺到更多的錢多，而是比誰活得更久。中途賺到再多的錢，但是最後卻帶不走，又有什麼意義呢……