9月CPI還未公佈, 黃金先行上漲是為啥?

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首先，我們來回顧一下昨天各類黃金的表現：

現貨黃金：最高價1769。28，最低價1750。1，近19美金

紙黃金： 最高價367。3，最低價363。56，共3。74元

黃金T+D：最高價368。4，最低價365。97，共2。43元

不知道你們是怎麼看待今晚通脹的，看到各種短缺各種漲價難道真的還會有人覺得資料能下來？上午我直播的時候邊講邊畫了一張圖，雖然看起來很亂，但是還是能從凌亂之中找到一些推理的真諦，我先貼上，今天的文章就以這個圖為大綱展開，雖然直播很精彩，但還是文字能留給投資者更多時間思考和理解，所以再看一次也無妨：

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我把推動CPI上漲的因素分為了三個部分：人工成本、基礎材料成本和供應情況，畢竟你們也知道，各種僱主之所以會出高價招工和進貨，無非是因為有人為此買單，消費者作為一切商品的終端，自然是要為所有的成本上漲做最後清算的，你虧不虧不重要，只要廠商不虧就行了，因此我們只需要搞清楚，老闆們在9月份都面對了那些東西的漲價，漲得幅度如何，就可以相對明確的瞭解到9月CPI的表現。

首先來看人工成本，這項資料直接看薪資增速就可以了：

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因為今天要看的是CPI年率，所以在薪資增速上我們也關注同比資料，9月的時薪上漲了4。6%，相比8月，僱主們付出了更高的工資來吸引勞動力迴歸，需求旺盛而勞動力們的積極性不足，導致僱主們開始在員工福利上做文章，不過昨天公佈的離職率卻剛好和市場的本意相反，本來市場想的是，我用高工資留住員工，結果員工卻想著，既然現在機會這麼多，工資都還挺高的，我為什麼不多看看，這就形成了：

留不住員工 ← 留不住員工

↓ ↑

提升工資 → 跳槽造成離職率上升

這樣的惡性迴圈。但無論怎麼迴圈，額外的工資成本都將被計入到商品的售價中。

另外就是基礎材料成本，這裡麵包括油、氣、電價和其他的大宗商品價格以及港口週轉的價格走勢：

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先來看大宗，黑框框出來的都是9月的走勢，除了原油看起來沒漲多少之外，鋁、動力煤和天然氣價都突破天際了，所以不管是運輸、加工還是包裝，這裡面哪一項都比8月貴了不是止一丁點，漲的幅度也會比較誇張，對於廠家來說，除非直接宣佈破產不再生產，否則按原價出售的話怎麼看都是虧本，畢竟這種基礎消耗你哪怕是把工廠暫時關閉也要支付。

當然，商品出廠之後漲價之路也還沒結束，除了燃料導致的運價上升之外，港口週轉緩慢也增加了貨物的成本，在人手不夠的情況下，不管是儲存還是滯留時間和前幾個月相比都沒有得到緩解，甚至是更加嚴重了，這也就意味著需要向港口支付更多的資金，大量的貨船停留在海上等待入關，入關的等待分揀消毒，消過毒的等著運送到零售商手中，每個環節現在都處於十分緩慢的進行中，這也就造成了滯留費用的增加。

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之前在分析8月CPI的時候就有說過集裝箱價格上漲，歸根結底還是因為不管新生產出多少集裝箱，只要派出去，都是堵在那裡，所以無論你有多少都沒用。美國馬上就要進入假期消費旺季，11月的感恩節和12月的聖誕節囤貨活動已經開始，而現在消費者們面臨的問題是有錢也買不到貨，不過大型的零售商們還是財力雄厚，既然大型港口都堵了，那我就轉移到一些不擁堵的私人港口上上岸，或者是租用一些私人的船隻協助運輸，這確實是解決了一部分的問題，但錢也得付出的要更多一些，零售商們表示，希望由消費者來分擔，我覺得說分擔都是好聽的，直接說消費者付款更貼切一些。

既然商品供應短缺，那鐵定是價高者得，消費者為了過節心甘情願掏腰包也是有可能的，不過這時週五零售銷售要考慮的問題，不在今天展開，總而言之這輪由供應不足所導致的價格上漲其實每個環節都有問題，不能只歸咎於缺人，也同樣包括了各國防疫要求的不同以及政策所致，但結果是一樣的：所有的後果都要由消費者來買單，9月的CPI你怎麼看它都不會太低。

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那通脹和黃金之間是什麼關係呢？就單從國債收益率的表現來說，人們青睞長端債券而拋售短期國債，也體現出了市場對於美國近期通脹的擔憂，黃金由此而受到提振小幅上漲，但你要知道，這一切都是在美聯儲沒有明確表明11月縮債來控制通脹的前提下，黃金才會發揮出它作為商品的屬性，一旦美聯儲表現得更加鷹派，市場在對通脹有信心的情況下，自然就會進行拋售。

所以你現在看黃金也不要有太多的心理波動，從昨天到現在來說，行情還是有點懶，導致我自己也有點招架不住了，明明今天剛開始更新，但每當看到行情的時候彷佛上個小時剛給你們寫過，這位置好幾天了，這種錯覺確實讓我對現在的黃金有點審美疲勞，我不知道你們是怎麼想的，反正今天我是不會給訊號了，這兩天手裡邊該有的空頭交易都沒落下，先別說結果了，連個眉目都沒發生，很有意思的是現如今的震盪波動好像震出了個新支撐，那些喜歡每天高空低多的選手可能已經把自己準備參與嘗試做多的位置放在55了。

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但比較可惜的是，從今天開盤之後到現在，黃金甚至連55都沒有摸到過，這都要得益於昨晚的反覆三角形走勢，你別看圖中這三角形很簡單，昨晚的上下波動幾乎達到了5次，雖然整體的波幅不算大，但已經習慣了近期低波動的選手大機率都會失利，後邊儘管得到了迅速回吐，卻依然沒做到完全吞沒，所以才會有今天早上的K線排列向上結果。

今天能夠定局起跌確認的位置就在68，然後才能對後續加速下跌至1753做出預期，不要誤會，我比你們誰都想看破，但問題是不是你想它就能做到，保守估計一點才能不會讓自己失望，萬一破了反而會成為一種驚喜，晚上的資料只要是在5%之上，都將對黃金形成利空的影響，只不過高於預期的通脹會讓黃金原地起跌，而低於預期高於5%的資料會先漲再跌，這是唯一的區別。

本文只代表個人觀點，僅供參考，投資有風險，入市需謹慎