韋爾股份——進擊中的電眼

韋爾什麼意思

投資邏輯：

1、手機 CIS

①三攝為長期趨勢，全球仍分別有 17。85%及 21。8%的智慧機搭載了單攝及雙攝方案，市場有充足增量。

②高畫素佔比持續提升：已從 2018 年的僅 0。01%迅速提升至 2020 年的接近 36%，主攝 CIS 面積亦在持續增大。

③索尼三星豪威三足鼎立，豪威 OV64B 後發先至，全球首發0。61微米高解析度CIS，高效研發轉換行業領先。

2、汽車CIS

①隨著汽車電動化、智慧化、網聯化的發展趨勢，單車搭載的攝像頭數量逐漸提升。

②全球車用CIS市場，2019年豪威科技銷售額佔據29%的份額，排名第一的安森美佔據約60%的市場份額，排名第三的索尼進入汽車市場時間較晚，佔據約3%的市場份額，東芝、三星、比亞迪半導體等佔據剩餘市場份額。

③據國內外整車廠預估，當達到L4或者L5自動駕駛的時候，基本上將來每一輛車需要配置接近少則11目，多則可能在15目的攝像頭。全球汽車的產量一年大概在8000萬輛-1億輛之間，預計所需攝像頭接近15-18億目。按照車用CIS 4-5美元/目的平均售價，整個市場規模可能會接近100億美元。

3、分立器件領域：TVS 全國消費市場第一，MOSFET 不斷開拓市場。

4、模擬 IC：LDO 消費類市場國內第一，加大高效能 IC 研發。

5、收購 Synaptics，進軍 TDDI 業務，目前市佔率全球第二，2019 年，聯詠在該領域的市佔率達到 40%的市場份額。Synaptics 則從 2018 年的 25%下降到 15%的份額，位居第二。下降原因是美國的實體清單影響，韋爾股份收購後預計會提升佔有份額。

主營業務+財務分析

總體來看：韋爾股份是一家非常不錯晶片細分行業龍頭，在其主營業務發展勢頭良好之際，依然積極地去擴充套件新的業務領域，期望能成公的找到公司的第二增長曲線。建議公司能集中資源，不要撒胡椒麵式的發展新領域。

技術面：日線上下方強支撐位在220附近

1、完美的周線2中樞趨勢上漲，目前開始了震盪走勢，後期走勢有兩種

A：（紅線）最強走勢，做第三個上漲中樞，這種就需要跟強勢的業績作為支撐，難度比較大。價格不破238元，就不能排除此種走勢。

B：（ 綠線走勢），拉回下方B中樞，走升級擴張之路，形成月線中樞，震盪完成後在開啟上漲模式。

以上觀點只做技術交流，不做買入建議，投資有風險，入市需謹慎！