巨星傳奇三闖IPO收入驟降24.7% 成敗皆為周杰倫？
記者丨曉敏 見習生丨屠玲
出品丨鰲頭財經（theSankei）
周杰倫發新專輯越來越難，好不容易發一首《最偉大的作品》，卻口碑分化嚴重，原來他是在“賣咖啡”。
近日，巨星傳奇第三次在港交所遞交招股書，公司創辦人葉惠美為周杰倫母親，方文山、劉畊宏、庾澄慶等也被拉了進來。
然而，2022年上半年，巨星傳奇實現收入1。25億元，同比下降24。7%；淨利潤1451。2萬元，同比增長53。4%。
巨星傳奇的主要產品為魔胴咖啡，依靠流量帶來的刺激，2020年一度賣出3。33億元，但隨後收入逐年下滑。
需要關注的是，巨星傳奇分銷商一盒7小包（30克/小包）的咖啡飲品售價，在各個年度都超過了100元，一包要15元。
終端價顯示，一套“一盒咖啡+一瓶草莓泡泡（7天體驗裝）”魔胴咖啡售價是298元，有約250元的利潤被巨星傳奇和經銷商拿走。
分銷商眾多
什麼企業敢將“巨星”和“傳奇”兩個詞安在自己身上？
10月5日，巨星傳奇第三次在港交所遞交招股書，公司此前在2021年9月30日、2022年3月31日兩度衝擊IPO。
招股書顯示，巨星傳奇是一家高度捆綁歌手周杰倫的公司。
巨星傳奇創辦人葉惠美為周杰倫母親，楊峻榮為周杰倫藝人經紀公司董事、周杰倫恩師，馬心婷曾任周杰倫旗下電競、直播公司魔傑電競CEO，陳中為周杰倫藝人經紀公司董事。
同時，周杰倫老搭檔方文山也投身於巨星傳奇，在巨星傳奇內方文山擔任首席文化官。
招股書顯示，葉惠美、楊峻榮為巨星傳奇創始人，共同持有27。63%的股份，陳中持有公司9。21%的股權。
而且，巨星傳奇已與周杰倫、傑威爾音樂及Archstone（周杰倫的有關一次性或專案委任業務磋商代表）建立長期合作關係。
巨星傳奇還與方文山及流行樂隊南拳媽媽成員各自訂立諒解備忘錄，與劉畊宏訂立明確合作協議，並與庾澄慶的藝人經紀公司訂立諒解備忘錄。
不過，與眾多明星合作的巨星傳奇，並不是一家影視音樂類公司，而是專注透過各種渠道銷售健康管理產品及護膚產品（主要透過微信等社交電子商務渠道）。於往績記錄期間，巨星傳奇的主要產品包括魔胴防彈咖啡及護膚品。
從歷史上看，巨星傳奇成立於2017年，成立之初以周杰倫《地表最強》演唱會的分包商打響名號。
2019年，巨星傳奇升級為演唱會策劃服務供應商，主要業務也始終圍繞周杰倫演唱會推進，同年開始佈局“新零售業務”，主要產品是“魔胴防彈咖啡”——一款主打減脂的高價咖啡固體飲品。
鰲頭財經在魔胴防彈咖啡官網發現，所謂“防彈咖啡”有提神、解膩和分解油脂三大功能。
截至2022年6月30日，巨星傳奇的分銷網路包括706名分銷商及16698名經銷商。
巨星傳奇的銷售模式曾被質疑為傳銷，2020年6月，崑山市場監管局以涉嫌傳銷為由，凍結公司旗下崑山巨星行動、巨室文創（崑山）、崑山傑申及崑山斯達普商業管理有限公司（該公司於2020年9月出售前為其附屬公司）的銀行賬戶，以及總經銷商崑山汀奢、李婷及Chen Xianzhao（李婷的配偶）的若干銀行賬戶。
2021年5月，崑山市監局再度凍結屬於崑山巨星行動及北京巨星傳奇、崑山汀奢、李婷及一名分銷商的若干銀行賬戶。
幸運的是，根據崑山市場監督管理局的審查意見，巨星傳奇的社交電子商務活動不構成傳銷。
魔胴咖啡毛利率高達59。4%
背靠周杰倫的巨星傳奇，業績頗為動盪。
2018年至2021年，巨星傳奇實現收入分別為9468。2萬元、8658。5萬元、4。57億元、3。65億元；淨利潤分別為923。5萬元、2355。9萬元、7806。4萬元、4364。9萬元。
而2022年上半年，巨星傳奇實現收入1。25億元，同比下降24。7%；淨利潤1451。2萬元，同比增長53。4%。
2019年至2021年及2022年上半年，巨星傳奇的魔胴咖啡銷售收入分別為7192。7萬元、3。33億元、2。28億元和7099萬元，分別佔同期總收入的83。1%、72。8%、62。3%和56。8%。
對於魔胴咖啡的業績波動，巨星傳奇稱，2020年前6月，公司魔胴防彈咖啡銷售收入顯著增加，主要受到2020年3月播出的《周遊記》及2020年1月舉辦的“寧波巨星行動超級夜”的促銷活動的顯著推動。自2020年下半年以來巨星傳奇並無再進行類似規模的營銷活動，這導致魔胴防彈咖啡於2020年下半年及2021年上半年的銷售收入下滑。
2021年以來，巨星傳奇多元化明星組合，並透過建立其他明星相關的IP擴張公司的IP池。例如，策劃創作以庾澄慶為主角的流行音樂脫口秀《既來之則安之》及以劉畊宏為中心的綜藝節目。
顯而易見，巨星傳奇的這番努力並未給公司業績帶來增長。而且，公司咖啡產品的售價並不低。
2019年至2021年及2022年上半年，分銷網路中，巨星傳奇的魔胴咖啡每盒銷售收入平均為114元、100元、106元和103元。
由此來看，巨星傳奇分銷商一盒7小包（30克/小包）的咖啡飲品售價，在各個年度都超過了100元，一包要15元。
魔胴防彈咖啡官網顯示，終端銷售價格顯示，一種售價是“一盒咖啡+一瓶草莓泡泡（7天體驗裝）”298元，另一種是“三盒咖啡+三瓶草莓泡泡”894元。因此，魔胴防彈咖啡終端銷售價格每包高達42元。
不過，在巨星傳奇眼裡，這價格並不高，官網上甚至表示“微商都是層層代理，級別越高拿貨價自然越低，級別高的每個月都有一定的銷售任務，所以薄利多銷，給大家福利的同時也可以完成銷售任務！”
值得關注的是，巨星傳奇毛利率2022上半年的59。4%，較2021上半年的61。2%有所下降，但依然可以被稱為“咖啡茅”。由此來看，每銷售一盒咖啡，約有250元都是留給公司和經銷商的利潤。
有業內人士向鰲頭財經表示，對品牌而言，與明星深度繫結可短期內名利雙收，但這也是一把懸頂之劍。
