Mysteel解讀：生豬供增需弱，十二關口已跌破

【導語】11月份豬價進入快跌步伐，業者對明年行情預測有所扭轉，無論是集團還是全國能繁母豬，在下半年均有所增加。除了考慮供應資料，今年

需求面不及往年，利好支撐有限。

對比近一年七家上市集團的能繁母豬來看，2021年末能繁母豬總和為596萬頭，6月末為534萬頭，9月份為586。3萬頭。全年能繁母豬處於先降後增局面。

2021年底到2022年6月份能繁母豬均出現回落，主要受豬價低迷影響，養殖場虧損加劇，產能不斷投放市場，業者對後市信心不足，因此能繁母豬小幅去化。牧原能繁母豬由277萬頭下滑至247萬頭，跌幅30萬頭，其餘企業多數跌幅在10％-20％之間。

6月份之後，隨著豬價回暖，養殖場扭虧為盈，能繁母豬開始增加。截止到9月份，牧原公司能繁母豬數量為259。8萬頭，較二季度末有所增長，預計四季度公司能繁母豬數量將保持增長。溫氏股份已提升至134萬頭，後備母豬充足。新希望能繁母豬85萬頭，後備母豬66萬頭。天邦食品9月的能繁母豬存欄量30萬頭。大北農年底公司計劃能繁母豬達30萬頭左右，明年預計達到約30-35萬頭。

無論是上市集團能繁母豬還是農業農村部全國能繁母豬均在下半年出現上漲。

回顧近一年能繁母豬變化，4月份能繁母豬是年內低點，1-4月能繁母豬累計減少113萬頭，累計跌幅2。63％。5月份之後開始快速增加，截止到9月份全國能繁母豬數量達到4362萬頭，累計增加185萬頭，漲幅4。43％。從圖中也可以看出，5-6月之間能繁母豬增幅最大，根據生長週期推算，明年4-5月份，生豬供應量開始大幅增加，屆時正值消費淡季，豬價或出現年底最低點。之後豬源供應增多，因此有猜測下半年均價或不如上半年均價。

除了供應端，消費端影響也不容小覷。

11月以來，豬價持續走低，主要是受到需求面制約，根據鋼聯資料監測，10月份以來，開工率一直低位執行，開工率在19。5％-20。5％之間。進入11月之後，開工率小幅增加，但同往年相比，仍有差距，以11月8日為例，

2022年開工率為21。28％，2021年為22。99％，2020年為25。29％，2019年為29。7％。除了開工率及目前經濟環境影響，豬價頻繁快漲快跌，下游批發商採購積極性不高，往年醃臘加工廠國慶後醃臘訂單就會激增，今年減了1/3的量。

綜合來看，11月豬價難有樂觀態勢，大趨勢震盪下滑為主，中間不乏上漲可能，預計11月豬價在23。0-24。0元/公斤盤整。

本文源自我的鋼鐵網