直擊調研 | 華潤三九(000999.SZ)：明年配方顆粒業務總體相對樂觀 目前納入新一輪中成藥集採的主要是華蟾素

智通財經APP獲悉，12月2日，華潤三九（000999。SZ）在會議中表示，公司和賽諾菲本次將易善復的合作延長至2031年，雙方對未來進一步拓展合作，如抗過敏產品等，希望未來能成功落地；明年配方顆粒業務總體相對樂觀，雖然銷售區域會受到一定影響，但是考慮到備案品種增加以及目前價格調整狀況，預計明年業務在今年低基數的情況下整體會實現恢復性增長；目前公司品種納入新一輪中成藥集採的主要是華蟾素，華蟾素目前在公司業務規模中佔比不大；抗感染業務隨著新品帶動（復他舒等）、集採品種補充增量等，預計今年抗感染業務會在新品的帶動下實現增長。

公司外延發展方向方面，

華潤三九透露，外延發展主要圍繞戰略領域開展，CHC業務優選有影響力的品牌並關注消費升級方向的產品，幫助公司儘快實現全域佈局。處方藥方面關注：1、中醫藥領域具備獨特資源的產品和有潛力的業務；2、關注創新藥機會；3、有一定壁壘的仿製藥品。

對於公司和賽諾菲續簽合約情況

，華潤三九稱，公司和賽諾菲本次將易善復的合作延長至2031年，主要是希望進一步鞏固雙方未來的合作，希望在預期穩定的情況下，不斷增加市場投入，如品牌、數字化方面的投入預計會進一步加大。雙方對未來進一步拓展合作，如抗過敏產品等，也在進行合作探討，希望未來能成功落地。

處方藥業務(除國藥業務)情況方面，

華潤三九指出，公司處方藥業務中抗感染業務受集採影響較大，但近兩年影響已基本消化。未來中成藥集採的影響可能會逐漸有所體現，但考慮到業務規模，預計整體影響可控。其他處方藥業務透過業務和產品結構不斷調整等舉措，預計會實現較好增長。

配方顆粒業務方面，

華潤三九表示，目前新國標品種在各地備案基本完成。因為各省政策差異，目前大概有超過10個省份省標備案較好，希望到年底有20個省左右。公司也在持續推動配方顆粒業務備案程序，今年配方顆粒業務表現低於預期，但是國藥業務（含飲片）實現增長還是很有希望的。明年配方顆粒業務總體相對樂觀，雖然銷售區域會受到一定影響，但是考慮到備案品種增加以及目前價格調整狀況，預計明年業務在今年低基數的情況下整體會實現恢復性增長。

中藥集採影響方面，

華潤三九表示，目前，三九處方藥中藥大品種基本已納入兩個省際聯盟集採，廣東主要針對獨家品種，降幅相對比較合理。目前公司品種納入新一輪中成藥集採的主要是華蟾素，華蟾素目前在公司業務規模中佔比不大。接下來更多省份開始實施集採後，對營收影響會逐漸體現，但總體影響可控。

處方藥中抗感染業務情況方面，

華潤三九稱，抗感染業務隨著新品帶動（復他舒等）、集採品種補充增量等，預計今年抗感染業務會在新品的帶動下實現增長。

投資者關心

公司線上業務佔比情況，

對此，華潤三九回覆，近幾年公司線上業務佔比不斷提升，目前線上B2C業務佔CHC業務比重超過4%。十四五期間希望將線上業務佔比提升至10%以上。近幾年公司也在持續打造數字化選品能力，並不斷嘗試和進行新品迭代。持續強化線上運營能力，經過過去幾年的準備，越來越多的店鋪逐漸轉為自營。