“冬奧周邊”效應盡顯，元隆雅圖的長期性如何？
文丨松果財經
2022年開年至今不足兩月，不少賽道卻都以“漲”開啟新篇。
一是產品價格的上漲。2021年12月底至2022年1月一汽大眾、特斯拉、哪吒汽車、小鵬汽車、廣汽埃安、比亞迪等新能源車企都紛紛加入漲價大軍中。此外，受上游原材料上漲波及漲價的還有奶茶行業和食品行業。
二是股價上漲。預製菜成為1月的風口，相關的概念股一度漲停。國聯水產、金陵飯店、福成股份、春雪食品、北交所個股蓋世食品1月12日同登龍虎榜；1月13日，國聯水產、海欣食品、同慶樓、福成股份、得利斯紛紛漲停。
這還沒完，2月之初，晉升冬奧會“頂流”的冰墩墩以一己之力拉動背後相關概念股上漲，文投控股實現三連板，元隆雅圖實現六連版。
不過，當元隆雅圖收到越來越多的關注後，飛漲的股價似乎也難以掩蓋元隆雅圖的盈利焦慮。
受益“一墩難求”爆火的“冰墩墩第一股”
冰墩墩到底有多火？
前段時間，作為北京冬奧會“頂流”的冰墩墩不僅深受國人喜愛，也俘獲了眾多外國友人的芳心，在市場上一度出現“一墩難求”的現象，讓不少網友感嘆“什麼時候才能實現‘冰墩墩’自由啊？”“能不能落實‘一戶一墩’？”
後來推出的冰墩墩的周邊也是深受大眾青睞，在王府井大廈前通宵排隊、千人排隊的現象時有發生。而據中國證券報報道，在限量限購的情況下，王府井工美大廈的2022官方特許商品線下旗艦店2月4日的單日銷售額達近300萬。甚至一度出現無貨的現象，2月14日下午，官方旗艦店顯示，目前現貨均已售罄，相關周邊產品已開啟預售。
國外，2月11日上午，冰墩墩手辦也已經霸佔日本樂天玩具銷量實時排行榜第一名，日榜第二名，足以顯示它的魅力。
但是，這個爆火的冰墩墩到底和元隆雅圖有何關係？
成立於1998年的元隆雅圖是國內一家提供整合營銷服務，聚焦於禮贈品創意設計和供應、數字化營銷和新媒體營銷的公司，是禮贈品行業的龍頭企業，也是業內第一家A股上市公司。
作為本次北京冬奧會特許生產商及特許零售商之一，目前市場上熱銷的冬奧特許商品，包括冰墩墩（雪容融）毛絨玩具、造型手辦、飾釦、水晶球，以及冰墩墩盲盒、徽章（吉祥物運動造型系列、倒計時系列、民俗系列）、貴金屬（開幕式倒計時金銀條等）等七大系列，均由元隆雅圖設計、生產並銷售，因此元隆雅圖也被稱為“冰墩墩第一股”。
因“母憑子貴”，受益於“一墩難求”的市場需求帶動股價的攀升，元隆雅圖自2月7日起實現6個交易日漲停，區間漲幅達到77。22%，報價32。75元，總市值達72。51億元。而在此之前的整個1月，元隆雅圖在二級市場的表現並不亮眼，1月4日-28日區間跌幅達到6。19%，報價18。48元，可以說是冬奧會的舉行拉動了元隆雅圖股價的上漲。
另外，作為在2019年11月首發的冰墩墩隨著北京冬奧會的臨近，在2021年也有著不錯的銷量。元隆雅圖2021年三季報顯示，前三季度，其北京冬奧會特許紀念品收入大幅增長，同比增長141。57%。
不過，這樣的爆火是否會是曇花一現？
受益“一墩難求”爆火的“冰墩墩第一股”
短期來看，元隆雅圖受益冰雪經濟和冰墩墩等外部因素的推動有一定的收益，股價上出現六連板。
銷售量上，作為承接包括北京2008年奧運會、上海2010年世博會、深圳2011年大運會、南京2014年青奧會等重大活動在內等多項賽事的特許商品企業，元隆雅圖此前這類業務的增長貢獻就很顯著。財報顯示，元隆雅圖貴金屬和特許產品營業收入由2015年的1608。11萬元增長至2020年的8430。6萬元，其中2018年、2019年該部分業務營收增長率高達133%和323%。
以此參考，透過市場上“一墩難求”的情況來看，對元隆雅圖來說也是一筆可觀的收入。山西證券也預計，冬奧會期間特許商品收入將突破25億元，背後的特許生產和銷售企業或將受益。
不過，對於受熱潮帶動的概念股而言，事實上也可能會隨著市場熱潮的退卻而受到影響。可以預測的是，隨著冬奧會逐漸接近尾聲、市場需求的遞減，讓投資者變得更加冷靜。
以前段時間處於風口的預製菜賽道來看，國聯水產作為其行業中的龍頭企業，受益於預製菜的風口連續三天漲停，在2022年剛開始的兩個星期內漲幅達到90%，但是這樣的股價攀升並沒有得到長期的拉伸。
隨著預製菜熱度的逐漸消散，國聯水產的股價也出現了浮動，自2022年1月17日起至今區間跌幅達33。97%，報價5。961元。
而站在更長遠的階段來看，貴金屬和特許商品業務只是元隆雅圖的其中一小部分業務，並不能支撐起元隆雅圖的整體營收，長期支撐其業績發展的仍是禮贈品、新媒體營銷和促銷服務業務。其中，又以新媒體營銷的增速最為明顯，2019年-2020年增速分別達到409。28%、74。46%，被外界傳聞有望成為元隆雅圖的第二增長曲線。這也就意味著，元隆雅圖受益於冬奧會的漲幅或難以持續。
除此之外，一家上市企業的財務基本面對投資者還有一定的參考作用。
就最新的2021Q3財報來看，元隆雅圖在過去9個月中進行新業務拓展以及創新研發團隊建設，在短期內給公司營收帶來了一些增長壓力。
財報顯示，為將原有的設計研發部升級擴編為設計研發中心，元隆雅圖繼續加大設計研發、IT 技術、供應鏈開發、質量控制等方面的投入及相關人才的培養與引進；以及引入新的客戶群體，元隆雅圖在禮贈品服務、新媒體營銷等方面不斷拓展業務發展模式，所產生的銷售、管理、研發等費用支出都有所增加，分別為40。57%、32。09%和43。70%。雖說這給公司帶來的或許是短期壓力，但投資者對於企業的投資回報週期同樣會做保持關注。一定程度上來講，這也是影響投資者態度的一個不確定性因素。
這股熱潮能持續多久？
目前元隆雅圖正在積極地尋求以元宇宙和數字禮品為突破口新的增長曲線。2021年12月，元隆雅圖在元宇宙賽道落子，成立全資子公司“元隆宇宙數字技術有限公司”，將責推進元宇宙等創新業務的佈局和落地。
2022年1月4日，元隆宇宙推出29。9元嚐鮮的NFT數字藏品“神獸和五常”，採取盲盒形式與五糧液“八方來和”文化酒實物有機結合，嘗試打通線上線下，這被外界看做是元隆雅圖在元宇宙邁出的第一步。
但是這個方向對元隆雅圖來說會是一個發展的加速劑嗎？
不可否認的是，在大環境的驅動下不少企業正在積極湧入NFT這一板塊。
2021年6月23日，支付寶發行了一批“NFT”版付款碼面板，每款NFT限量8000份，售價為10支付寶積分+9。9元，每日分兩批搶購。活動一發出，發售的NFT就被一搶而空。
2021年8月2日，號稱國內首個NFT交易平臺的“幻核”正式上線APP，該產品正出自騰訊PCG事業群。
2021年8月9日，QQ音樂上線了首隻音樂數字藏品——胡彥斌二十週年黑膠NFT《和尚》。該專輯限量發售2001張，發售前預約人數超過了4萬。
元隆雅圖順應發展以數字禮品作為進軍元宇宙的入口，加強虛擬和現實的互動不失為一個增量。同時元隆雅圖本身也擁有不少IP，對於進軍這一領域有著不少的幫助。
2021年3月，元隆雅圖切入正在快速增長的潮流IP授權市場，與環球影城簽約5年IP授權包括功夫熊貓、馬達加斯加系列等熱門IP，這樣不用擔心IP的熱度以及授權問題，又有了差異化競爭優勢，也能幫助元隆雅圖在NFT賽道保持一定的優勢。
但需注意的是，元宇宙概念還處於初步階段且發展並不成熟，在技術面依然有不少問題有待解決，如何探索元宇宙在禮贈品領域的商業化路徑還有待考量。況且元宇宙這張牌究竟要如何去打，元隆雅圖似乎還沒有很全面的計劃。
元隆雅圖方面也表示目前也只是處於元宇宙的佈局研討階段，後續會密切關注科技在元宇宙中的應用及其衍生出的廣闊商業潛能，然後結合公司業務、市場需求和產業趨勢，匹配元宇宙相關的研發投入，積極探索元宇宙在禮贈品領域的商業化路徑，把握元宇宙生態中的場景內容入口，圍繞市場需求，持續提升市場空間和盈利可能。
另一方面，押注這一賽道，需要在技術以及資金上保持投入，如何快速變現獲得回報，仍需市場檢閱。只能說，佈局元宇宙和數字禮品，元隆雅圖依然充滿挑戰。
