首程控股：前三季度營收同比增逾三成 資產管理規模穩定提升
10月28日，首程控股（0697。HK）釋出2022年第三季報，披露了最新的經營成果和業績資料。公司在前三季度實現收入12。71億港元，同比增長33。7%；實現經營溢利10。87億港元，同比增長88。4%。
值得一提的是，在全球資本市場持續震盪的行情背景下，首程控股整體表現顯著強於大市，且自4月下旬之後穩步上揚，至目前階段漲幅已超過三分之一。
財報資料表現亮眼 助力股價逆市上行
優秀的業績基礎是股價表現的基石。分析人士指出，覆盤首程控股的股價走勢，今年4月下旬釋出的2021年財報，成為其資本市場表現的拐點；至8月下旬公司釋出2022年半年報，也讓公司股價保持強勢，這都反映出資本市場對於首程控股經營戰略和先前公佈財報業績的認可。
從三季報釋出的具體財務指標來看，保持了較快增長的營業額，指向公司核心業務拓展在複雜的經濟環境和外部背景下的抗週期性；利潤增速顯著高於營業額增速，則指向核心盈利能力增強，業務結構更加合理。
亮眼成績單的背後，標誌著首程控股基於自身產融結合資產管理新模式下，透過“基金+基地+產業”的發展模式盤活旗下資產，以基礎設施公募REITs等資產證券化的方式驅動的商業閉環以及業務拓展，分析人士認為，這既是對先前邏輯的印證，也為後期業績預判提供了更多資訊和依據。
戰略佈局底層資產 提升滲透的深度與廣度
在資產管理方面，首程控股在第三季度內拿下了多個優質專案，包括中標西安咸陽國際機場三期擴建工程東航站樓前停車場專案、成都高升橋驛站專案成都市金牛區一品天下停車場專案、成都市武侯區C8·數字經濟產業園停車場專案、重慶新科國際大廈停車場專案、天津中北鎮曹莊花卉片區停車場專案、北京智慧融媒創新中心停車場專案以及北京智慧電競賽事中心停車場專案。
據媒體報道，中國民航自2022年10月30日至2023年3月25日將執行2022/23年冬春航季航班計劃，國內外航空公司計劃每週安排客運航班840班，同比增長105。9%。業內人士表示，未來伴隨著多條國際航線陸續恢復或增加航班，交通樞紐類專案將迎來更多增長機遇，都均將有利於推動首程控股相關資產價值提升，更凸顯出戰略佈局的精準與前瞻性。
為進一步增強行業的先發優勢和領先地位，三季度內不僅引入北京國有資本運營管理有限公司作為其第四大戰略股東，還成功參與派克新材首輪定增，成功晉升為後者第八大股東，為被投企業帶來更多業務端的融合和協同效應、幫助其核心業務成長的同時，更為首程控股帶來長期價值回報。
公司還持續發揮科技創新驅動力賦能業務發展，將大資料、AI、生物識別等前沿技術應用於停車場、園區、綠色環保資產的無人化、智慧化服務，推出了應用於數字政府、智慧交通、智慧環保、智慧園區等多元場景的一體化智慧生態技術平臺，依靠多元化的底層資產儲備，以科技賦能資產提質增效提升專案投資價值，為資產管理引入創新基因和科技血統。
基於這一體系的延展性與可複製性，首程控股“募投管退”全鏈路佈局，進一步拓圈拓局、覆蓋城市級的生態鏈，堅持長期價值投資、實現內生式增長，更有望迎來新一輪的爆發式增長。
戰略性投資動作頻頻 資產管理規模穩定提升
繼去年5月首批公募REITs試點專案迎來上市交易後，公募REITs發展正式進入提速期，中國基礎設施公募REITs已然成為萬億級的風口行業，資產型別已涵蓋高速公路、產業園區、物流倉儲、保障性租賃住房、清潔能源和生態環保等。未來隨著擴募常態化和基礎設施REITs試點持續深入推進，國內基礎設施REITs資產型別還將得到不斷充實和豐富。
首程控股作為行業領先代表深度參與公募REITs，進一步落實以公募REITs驅動“資產收購/投資建設-資產培育-運營提效-資產證券化-資金迴流”的商業閉環，實現REITs+智慧空間服務架構的戰略目標，建立起獨一無二的REITs全產業鏈運作模式。
在第三季度，公司以旗下四個自持產權的停車場為底層資產，發行首單停車ABS產品，規模超過2。3億元，目前已透過深交所審批，計劃於年底正式發行。這都標誌著公司構建起的“募投管退”閉環模式成功落地，為旗下資產提供了新的金融化路徑。
在基礎設施不動產戰略投資方面，公司圍繞停車出行、產業園區、綠色環保領域三大類基礎設施資產，於第三季度完成了對北京保障房REIT、東久新經濟REIT和臨港REIT的戰略配售投資，在REITs領域建立起了強大的市場領先優勢。與此同時，作為縱向支撐資產管理的金融手段，公司成立香港市場首支針對境內基礎設施公募REITs戰略配售投資基金，規模達2億元；還設立了北京市首支科幻產業投資基金，規模達3億元，以推動公司在基礎設施不動產投融資方面進一步發展。
分析人士指出，今年投資市場並不是令人舒適的環境，但首程控股仍然錄得了優異業績，凸顯出其資產管理業務具備了抗週期、穿越週期的能力。
穿越週期，是每個企業追求的境界。具體到資產管理行業，閉環管理是實現資產管理業務穿越週期的重要途徑，只有實現了閉環，才能抑制外部市場干擾，才能持續進化資產管理系統的反饋和應變能力，最終實現穿越週期，在行業洗牌中成為最終的贏家。
而這也正是首程控股的核心競爭力和長期業績表現的基石，同樣也是最值得資本市場期待的超額收益根本來源。