捨得酒業老酒戰略發力全年淨利翻倍 兩大品牌價值超1141億僅次茅臺五糧液

長江商報記者 江楚雅

堅持老酒戰略的捨得酒業（600702。SH），業績與股價齊飛。

近日，捨得酒業釋出業績快報顯示，其2021年實現營業收入49。69億元，同比增長83。8%，歸屬上市公司股東淨利潤12。46億元，同比增長114。35%。在已披露業績預告和業績快報的9家白酒上市公司中，捨得酒業淨利潤增速居首。

長江商報記者注意到，營收淨利實現雙增長，得益於公司持續推進老酒戰略，老酒品質進一步得到認可。

2022年捨得酒業制定了新的戰略定位，堅持內生式增長加外延式發展佈局，圍繞“老酒戰略、雙品牌戰略、年輕化戰略、國際化戰略”四大戰略，明確規劃中長期戰略目標。

此外，自2021年復星系正式入主以來，捨得酒業股價受資本追捧，累計漲幅超過100%，在白酒板塊漲幅居前。

復星系進駐，提價策略助業績增長

捨得酒業主營白酒產品，主導產品“沱牌麴酒”是中國名酒和四川白酒釀造業的“六朵金花”之一。

在經歷了2015年被天洋控股接手後，2020年底，復星系接替天洋控股，以45。3億元取得沱牌捨得集團70%股權，郭廣昌也由此成為捨得酒業的實控人。

復星系入主後，為捨得酒業提供了再生增長動力，公司業績大增。據近日釋出的2021年業績快報顯示，公司實現營業總收入49。69億元，較上年同期增長83。80%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤12。46億元，較上年同期增長114。35%；實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤12。11億元，較上年同期增長120。89%。

此前業績預告顯示，2021年公司淨利潤為12。3億元到12。8億元，同比增長112%到121%。相比之下，本次業績快報披露的盈利水平更靠近預測下限。

截至2021年末，公司總資產80。93億元，較報告期初增長25。40%；歸屬於上市公司股東的所有者權益47。94億元，較報告期初增長33。91%；歸屬於上市公司股東的每股淨資產14。44元，較報告期初增長34。20%。

業內認為，復星系進駐後，為捨得酒業注入資金，相應解決其市場費用、經銷商費用、渠道費用等經費問題，以及技術改造、廠區廠貌等生產問題。不過，對捨得酒業來說，靠吃復星帶來的資源紅利也非長久之計。如何打好手裡“老酒”牌、夯實次高階屬性、加強品控風控，仍是一道核心命題。

提價策略也是助力公司業績增長的一大原因。去年10月9日，捨得酒業釋出提價通知，這也是繼2020年11月捨得之道系列提價後，近一年第二次提價。

提價對業績的促進顯而易見。2021年半年報顯示，捨得酒業營收23。91億元，同比增長133。09%，淨利潤7。35億元，同比增長347。94%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益後的淨利潤7。28億元，同比增長394。72%，創下上市以來最佳業績。

從行業格局來看，伴隨消費升級、白酒供需格局最佳化，五糧液、國窖上調供貨價，次高階價格天花板進一步開啟，捨得等相繼提價，卡位核心價格帶的品牌有望實現量價齊升。

老酒發力，戰略目標不斷升級

復星國際董事長郭廣昌曾表示：“老酒戰略獨一無二，老酒儲量行業領先，看好捨得酒業未來發展。”

從捨得酒業公佈的業績快報中不難看出，影響經營業績的主要因素是捨得持續推進老酒戰略，老酒品質進一步得到認可，價格穩步上升，渠道盈利水平穩定上漲，經銷商數量和質量提升明顯，忠實消費者越來越多，實現營收增長、利潤增加。

2015年天洋控股剛接手時，公司業績下滑嚴重，營收規模已不足12億元。正好是在天洋控股入主第一年，“老酒”這個概念也正式推出。

2019年，捨得酒業提出老酒戰略，並推出“捨得酒，每一瓶都是老酒”品牌口號。近幾年捨得酒業持續深化老酒戰略，以捨得藏品系列等完善全國老酒產品佈局。

據捨得酒業公佈的資料顯示，其擁有13。5萬噸老酒儲藏，佔據了戰略高地，成為老酒領域的領頭者。

左手沱牌，右手捨得。“雙品牌”戰略，也讓捨得酒業收穫頗豐。在2021年舉行的第十八屆世界品牌大會上，捨得酒業旗下“捨得”、“沱牌”兩大品牌總價值達1141。11億元，較2019年整體提升12。6%，位居白酒企業第3位，僅次於茅臺、五糧液。

2022年捨得酒業年度工作會議上，公司高管介紹了新的戰略定位，“堅持內生式增長加外延式發展佈局戰略”，戰略主題上仍圍繞“老酒戰略、雙品牌戰略、年輕化戰略、國際化戰略”四大戰略，明確規劃中長期戰略目標，並制定了實現戰略目標的具體路徑。

業內認為，捨得酒業的老酒戰略和雙品牌戰略踐行以來，在品牌傳播、市場佈局等方面取得不俗的成績，隨著老酒熱不斷升溫，為將來四大戰略目標的落地打下堅實基礎。可以預見的是，捨得酒業品牌價值將得到進一步釋放，有利於全國化佈局，從而得到跨越式發展。

原標題：《捨得酒業老酒戰略發力全年淨利翻倍 兩大品牌價值超1141億僅次茅臺五糧液》