買買買！機構悄然抄底晶片股，有ETF淨流入超2億，啥情況？業內：國產替代加速

誰在逢低佈局？

10月10日，A股市場受挫，上證指數下跌1。66%，深證成指下跌2。38%，創業板指下跌2。3%。當天，半導體板塊領跌備受市場關注，部分相關ETF下跌逾6%以上。

但政策支援的行業仍受資金青睞。有投資者看好晶片板塊的長期價值，10日當天，華夏國證半導體晶片ETF（以下簡稱晶片ETF）資金淨流入就超過2億元，部分機構投資者逢低佈局。

業內人士表示，半導體行業的投資機會在於國產替代這個邏輯，國產替代空間廣闊。

晶片ETF現淨流入

10月10日大盤整體下行，Wind資料顯示，除能源、電信、公用事業等板塊外，其餘行業悉數下跌，其中半導體板塊跌幅超過5%，位居首位。

相關ETF基金出現大幅下跌。比如半導體ETF下跌7。2%，晶片50ETF、晶片龍頭ETF、晶片ETF下跌逾6%以上。

有市場人士分析，10月7日美國商務部的出口管制新規對國內半導體行業制裁加碼，同時海外半導體巨頭業績大幅下滑，對市場情緒影響較大。

不過，從資料上看，看空晶片行業並非市場共識，不少投資者看好晶片板塊的長期投資價值，逢低佈局。資料顯示，10月10日晶片ETF淨流入超過2億元。

根據Wind資料，自8月19日以來晶片板塊持續調整，但晶片ETF份額持續增加，從152。7億份增加到9月30日的177。1億份，增長超過24億份，這顯示出投資者還是長期看好晶片板塊。

從行業估值水平來看，截至10月10日，國證半導體晶片指數市盈率是30。9倍，處於2019年以來最低分位數處，也是歷史估值的最低位。

另一資料也反映出機構投資者在晶片的投資上出現多空混戰，有機構投資者認為是佈局良機。龍虎榜資料顯示，三個機構席位合計賣出北方華創9826萬元，深股通淨賣出1。23億元，而有四個機構席位買入1。92億元。長川科技被四家機構拋售合計2。69億元，但有兩家機構買入1。34億元，而深股通淨買入達到2。1億元。中微公司被三家機構賣出共2。37億元，被滬股通淨賣出1。05億元，被三家機構買入5790萬元。

國產替代有望加速

晶片處於整個電子資訊產業鏈的頂端，是各種電子終端產品得以執行的基礎，近年來晶片產業受到國家政策的大力扶持。在多名業內人士看來，國產替代程序將助力半導體景氣度提升。

華夏基金數量投資部總監、晶片ETF基金經理趙宗庭表示，半導體晶片行業的長期投資機會仍然主要在於國產替代、自主可控這個邏輯，這個邏輯在最近得到了加強。

在談及10月7日美國商務部出臺的措施，趙宗庭認為，美國將中國高科技企業列入“清單”是慣用手段，制裁邊際效應不斷減弱。他表示，未來半導體行業的全球化競爭將更加白熱化，而針對中國半導體晶片產業的限制條款，以及不排除限制措施持續加碼的風險，更加彰顯出提升我國半導體晶片產業鏈各環節自主供應能力的必要性，刺激我國半導體晶片國產替代、國產自主可控進一步加快程序。

他表示，從長期來看，隨著人工智慧、物聯網、5G、新能源與自動駕駛、元宇宙的加速發展，半導體晶片產品在電氣化、智慧化、網聯化的驅動下持續向更大容量、更高速度、更低功耗進行技術創新，全球半導體晶片需求量在中長期將快速增長，半導體晶片成長性投資價值十分顯著。

安信證券分析師馬良也提到“國產替代”的邏輯。他表示，半導體裝置是目前限制國內晶圓擴產的核心環節，目前國內裝置廠商在刻蝕、薄膜沉積、離子注入、清洗、塗膠顯影等多個環節已經具備了國產替代能力，可以滿足國內晶片廠擴產需要的大部分裝置。“考慮到海外裝置廠商由於零部件短缺交期不斷拉長，疊加此次美國將進一步提升半導體裝置的管制條件限制門檻，我們認為上游裝置的國產替代有望加速推進。”

另有券商分析師指出，半導體領域的上市企業盈利能力強，看好半導體裝置零部件主線。華鑫證券分析師範益明表示，根據中報披露，多家半導體上市企業新簽訂單出現同比增長，充分奠定半導體裝置企業全年及下一年業績增長基礎。同時，上半年半導體裝置企業盈利能力實現增長，國內半導體裝置企業正進入利潤加速釋放期，“我們預計國內廠商未來擴產計劃相對明確，在美國進一步擠壓制裁下，未來國產新機臺的驗證工作有望積極推進，同時隨著裝置企業積極研發，產品線不斷豐富進一步開啟市場空間，未來受全球晶圓廠資本開支景氣度影響或將弱化，有望持續兌現業績，彰顯增長韌性。”

從業績來看，10月10日出現大跌的半導體概念股，實際上不少企業成長能力較好。比如紫光國微，上半年營業收入29。05億元，同比增長27%；歸母淨利潤為11。98億元，同比增長36%；安集科技上半年歸母淨利潤同比增長逾70%；廣立微、瀾起科技的歸母淨利潤上半年均實現翻倍增長。