沒人也沒技術，"中國樂高"要砸52億做光伏電池
編者按：本文來自微信公眾號 時代財經APP （ID：tf-app），作者：魏亞霖，編輯：王薇薇，創業邦經授權轉載
7月21日，時代財經致電新元科技詢問是否會與沐邦高科在光伏領域展開合作，對方證券部工作人員回覆稱，“不清楚，沒有聯絡過。”
過去一年多，沐邦高科（603398。SH）這家被稱為“中國樂高”的老牌玩具股有點忙。先是在去年1月實控人變更，然後11月把註冊地搬去了江西省安義縣，順便改了個名，今年又忙著二次創業，轉型光伏。
從“邦寶益智”改名“沐邦高科”後，這家公司就在光伏的道路上一去不復返了。
今年7月20日，沐邦高科丟擲了52億元的光伏電池專案，震撼市場。當晚，沐邦高科釋出公告稱，與廣西梧州市人民政府簽訂《10GW TOPCON光伏電池生產基地專案投資合同書》，專案名稱為“10GW TOPCON光伏電池生產基地”。沐邦高科預計專案總投資52億元，其中生產裝置投入約27。75億元，目前尚未明確雙方具體出資金額。
一個月前的6月2日，沐邦高科還與新註冊地江西安義縣政府簽訂了《投資戰略合作框架協議》，建設8GW TOPCON光伏電池生產專案。
不過，對於“TOPCON”，沐邦高科在公告裡表示，“目前未從事光伏電池業務，亦無TOPCON光伏電池研發人才和生產技術儲備。”
7月21日，沐邦高科證券部工作人員對時代財經表示，近年來公司的玩具業務不理想，所以謀求轉型；近期披露的TOPCON光伏電池專案，公司正在籌備人才隊伍。
時代財經還發現，沐邦高科的一系列大動作都疑似與江西廖氏家族的光伏產業佈局有關。該家族曾於2019年入股光伏概念股新元科技（300472。SZ）。不過，今年5月，新元科技公開否認與沐邦高科存在關聯關係。
7月21日，雖然集合競價階段一度漲停，但截至收盤沐邦高科跌2。21%，收於29。58元/股，主力淨流出3090萬元。而前一日，在無明顯利好訊息的情況下，公司股票大漲7。27%，主力淨流入11650萬元。
圖片來源：pixabay
轉型光伏從去年開始
沐邦高科的“光伏轉型”，一直都是欲說還休，甚至還因此接到一張監管工作函。
2021年11月1日晚，邦寶益智公告，公司中文名稱擬變更為“江西沐邦高科股份有限公司”，公司證券簡稱擬變更為“沐邦高科”。值得注意的是，同年8月，上市公司已公告，擬將註冊地址從廣東省汕頭市變更為江西省南昌市安義縣。
11月17日，上市公司變更證券簡稱、工商登記完成。
同日，《南昌日報》釋出一則講述沐邦高科“落戶”安義縣的報道，提及安義縣“與南昌工控集團有限公司共同出資，透過購買私募可轉債的形式，參與併購邦寶益智公司股權，不僅推動公司遷址落戶，還確保了每年8%的固定年化收益。”而且，上市公司搬來後，“後期總部及主要產能的搬遷專案總投資達52億元。”
或是因為上述媒體報道的含糊其辭，12月7日，沐邦高科收到《關於媒體報道相關事項的監管工作函》。
弔詭的是，監管工作函下發後，沐邦高科的“大專案”似乎愈加明確了。
2021年12月16日，江西省投資專案線上審批監管平臺披露，一項投資總額達52億元的“江西沐邦高科總部及生產基地”專案獲備案透過。根據備案資訊，該專案位於安義縣東陽大道18號，專案分兩期進行，“專案達標投產後可實現年產8000萬套益智玩具、60萬件太陽能光伏背板以及1000萬平方EVA光伏膠膜工廠”。
儘管股票一度因為其中透露的“光伏”概念拉昇，但當時有媒體向上市公司核實時，公司證券部工作人員卻否認該專案為上市公司專案。
時代財經注意到，該專案備案資訊中的建設單位為汕頭市邦領貿易有限公司，即沐邦高科的控股股東，持有上市公司24。50%股權。
截圖來源：江西省投資專案線上審批監管平臺
儘管上市公司一度否認，但到了今年1月10日晚，沐邦高科釋出公告，擬以現金方式收購內蒙古豪安能源科技有限公司（下稱豪安能源）100%股權。這是公司首次正式披露涉足光伏產業。根據該公告，豪安能源主營業務為光伏矽片研發、生產和銷售，主要產品為太陽能單晶矽片、矽棒等。
時代財經注意到，豪安能源是一家年輕公司，2019年才成立。
7月20日，一位長三角地區的光伏電池資深從業者也對時代財經表示，此前並不知道豪安能源，應當是新入局者。
入行僅三年，豪安能源的業績增長迅猛。大華所編制的審計報告顯示，豪安能源營收從2020年度的3。61億元，到2021年度同比增長123。16%至8。06億元；其淨利潤增速更快，2020年度淨利潤為2423。10萬元，2021年暴增277。67%至9151。43萬元。
今年5月12日，沐邦高科釋出公告稱，重大資產重組實施完成，豪安能源已正式成為全資子公司，交易對價總計9。8億元，首筆2億元現金已支付。
轉型光伏成績如何
根據上海東洲資產評估有限公司4月15日出具的報告，豪安能源100%股權的評估結論是10。05億元，而上市公司最終收購方案確定的交易對價為9。8億元。
2021年度豪安能源淨利潤為9151。43萬元，以此計算，9。8億元的交易對價相當於10。65倍PE。與行業龍頭隆基綠能（601012。SH）、TCL中環（002129。SZ）目前30倍以上的動態PE相比，豪安能源並不能算貴。
豪安能源財務資料。截圖來源：沐邦高科公告
但今年一季度底，沐邦高科賬面上的流動資金4。77億元，其中貨幣資金僅0。69億元。所以，沐邦高科想搞一次定增。
根據今年3月29日披露的修訂稿預案，沐邦高科擬募集資金不超過22。55億元，除了9。8億是用於收購豪安能源，還要投資7。15億元的1萬噸/年智慧化矽提純迴圈利用專案，5。6億元補充流動資金。
豪安能源正式納入上市公司後，立馬披露了兩筆矽片大單。
5月18日，已經成為上市公司子公司的豪安能源與常州順風太陽能科技有限公司（下稱常州順風）簽訂了戰略合作框架合同，在未來三年內向對方提供單晶矽片3。72億片（上下浮動不超過20%）。根據《重大資產購買報告書（草案）》，常州順風為豪安能源2020年、2021年的第三大、第二大客戶，分別佔當年總營收的21。55%、16。94%。
7月13日，豪安能源又與英利能源發展有限公司（下稱英利能源）簽訂戰略合作框架合同，即日起至2023年底，預計向對方銷售單晶矽片2。7億片（上下浮動不超過20%）。時代財經注意到，英利能源在2020年、2021年並未進入豪安能源前五大客戶。
不過，沐邦高科的35歲實控人廖志遠的光伏野心顯然不止於矽片，還打算伸向下游光伏電池製造。
6月2日，沐邦高科與新的註冊地安義縣政府簽訂了《投資戰略合作框架協議》，建設8GWTOPCON光伏電池生產專案。該公告特別提醒，“公司目前未從事光伏電池業務，亦無TOPCON光伏電池研發人才和生產技術儲備。”至於資金方面，“公司將積極爭取政府的資金支援和配套政策，目前尚無具體的籌資計劃。”
7月20日晚，沐邦高科與廣西梧州市政府也簽署了TOPCON電池生產基地專案。如同一個月前一樣，“公司目前未從事光伏電池業務，亦無TOPCON光伏電池研發人才和生產技術儲備。”至於52億的總投資額，梧州市地方政府承諾將提供部分資金支援及相關補貼，但目前尚未明確雙方具體出資金額。
7月21日，上述沐邦高科證券部工作人員表示，近期披露的TOPCON光伏電池專案，公司正在籌備人才隊伍。
至於為何要從矽片切入光伏電池，該工作人員稱，“可能是領導的想法。”
江西富豪的光伏佈局
沐邦高科董事長、總經理都是廖志遠，但他的資本版圖或不只於這一家上市公司。
根據公開資訊，廖志遠還擔任中賢建設集團有限公司（下稱“中賢建設”）總裁、江西國聯大成實業有限公司（下稱“江西國聯”）董事長兼總經理等職務。而中賢建設、江西國聯與上市公司新元科技關係密切。
2019年11月，新元科技釋出公告稱，公司多位股東與中賢建設簽署股份轉讓意向性協議，中賢建設擬透過股權協議轉讓以及信託受益權轉讓等方式獲得新元科技22%的股份；其中中賢建設指定的股權受讓方為江西國聯，轉讓完成後，江西國聯將持有新元科技12。22%股份，成為第一大股東。
根據公告，股權轉讓後，新元科技實控人仍然是朱業勝及其一致行動人。不過，第一大股東對上市公司的影響力也不可忽視。2019年12月，江西國聯入股一個月後，新元科技公告稱，擬將註冊地從北京市海淀區搬到江西省撫州市。
根據天眼查股權穿透，中賢建設的實控人為江西省國資委，控股比例達40。5%，公司現任董事長為廖耀清。財聯社此前報道，廖志遠出自江西中賢建設廖耀清家族。
天眼查還顯示，廖志遠此前透過撫州市志榕科技中心（有限合夥）控股江西國聯99%股份，為實控人；但從今年3月15日起，江西國聯股東變成自然人廖鳳明、廖小明；此外，廖志遠也從3月起不在江西國聯任職。
截圖來源：天眼查
因而，儘管兩家公司疑似是兄弟公司，但在5月18日的業績說明會上，新元科技相關負責人卻否認與沐邦高科存在關聯關係。
截圖來源：新元科技公告
值得注意的是，與廖氏家族關係密切的新元科技，同樣屬於光伏概念。江西國聯入股四個月後，2020年3月，新元科技簽署採購合同，專案名稱為多晶矽粉真空冶煉提純智慧化工廠，總金額2。095億元。根據當時的公告，新元科技2019年才完成多晶矽粉真空提純智慧裝備的研製工作，完成樣機單機的測試工作。
今年新元科技業績會上有投資者對新元科技與沐邦高科的關係提出質疑，也正是源於此項技術。
根據沐邦高科在今年釋出的定增預案，有7。15億元是用於1萬噸/年智慧化矽提純迴圈利用專案。沐邦高科更於5月16日在互動平臺答覆投資者稱，“公司近期研發試製的提純矽料樣品已獲得相關權威檢測機構出具的檢測報告，檢測報告結果符合公司專案預期目標。”
兩家公司疑似為同一家族控制，又都在廖氏家族入股後搬到了江西，如今又掌握了相似的技術，兩家公司之間是否真的“無關聯關係”？今後是否會形成同業競爭，還是加強合作互補？
7月21日，時代財經致電新元科技詢問是否會與沐邦高科在光伏領域展開合作，對方證券部工作人員回覆稱，“不清楚，沒有聯絡過。”
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