穆迪下調金科地產評級，展望調整為“負面”

3月3日，穆迪投資者服務公司宣佈將金科地產集團有限公司（Jinke Property Group Co。 Ltd，簡稱“金科地產”）的評級展望從“穩定”調整為“負面”，並確認其企業家族評級為“B1”。穆迪副總裁兼高階分析師Celine Yang表示，展望“負面”反映了穆迪的預期，即在未來6-12個月嚴峻的運營和融資環境中，金科地產的銷售狀況和信用指標將持續受到削弱。

評級確認則反映了穆迪預計，該公司將維持充足的流動性以及在岸融資渠道。穆迪預計，金科地產的合同銷售額將在未來6-12個月內下降10%-20%，原因是融資趨緊導致購房者信心疲軟，進而削弱公司的運營現金流和信用指標。

金科地產2021年的合同銷售總額同比下降14%至1876億元人民幣。同時，鑑於合同銷售額下降導致的收入確認預期減少，穆迪預計該公司的收入/調整後債務比率在未來12-18個月將從截至2021年6月底12個月內的87%降至75%左右。其EBIT/利息覆蓋率將也將從同期的2。5倍惡化到2。2-2。3倍左右，原因是土地成本有所上漲，且房價上限對利潤率構成一定壓力。截至2021年9月底，金科地產的現金餘額從截至2021年6月底的370億元降至300億元，減量主要由償債驅動，導致了流動性緩衝空間的收縮。

但穆迪預計該公司仍將保持充足的流動性，其內部現金也足以覆蓋在未來12個月內的到期債務。金科地產在2023年3月底前有總額達130億元人民幣的在岸債券到期或可回售。