機構調研丨6GWh鋰電池專案將在明年釋放產能，多家機構調研橫店東磁：2.5GW高效元件專案7月已投產，“磁材+新能源”兩大產業群快速發展（附2股）
9月13日-9月19日，機構調研的上市公司中，這兩家公司分別接待22家、75家機構調研，調研要點如下。
橫店東磁：元件業務出貨歐洲市場佔比80%，今年將新增2.5GW高效元件專案，6GWh鋰電池專案將在明年釋放產能；將重點構建磁材行業全材料體系
9月14日，東北證券等22家機構對
橫店東磁（002056。SZ）
進行調研活動，吳雪萍、徐倩等人回答機構提問。
橫店東磁主要生產磁瓦、喇叭磁鋼、微波爐磁鋼、磁粉芯、太陽能電池片、太陽能電池元件、鹼性電池、硬質合金、鋰離子動力電池等六十大類上萬種規格的產品，廣泛應用於家電、汽車、計算機、通訊等領域。
1. 6GWh鋰電池專案將在明年釋放產能
目前公司鋰電池產業具有年產2。5GWh的產能，上半年出貨1。03億支，電動二輪車市場佔比60%以上，行動式儲能約20%以上，剩餘佔比為電動工具和智慧家居類市場，計劃全年電池對外出貨3-4GW。
公司在今年1月底新增了6GWh鋰電池專案投資，目前專案在有序推進中，預計今年年底會建成，產能釋放將在明年。
2. 元件業務出貨歐洲市場佔比達80%
公司元件80%多出貨到歐洲，日韓市場約5-6%，國內市場約5-6%，剩餘出貨的海外市場有澳洲、拉美、非洲等，計劃全年元件出貨5GW。
目前黑元件以戶用分散式市場為主，在中北歐國家較受歡迎。黑元件市場相對小眾，公司測算總量市場大概在4GW左右，市場量仍在增長中。公司一年黑元件的出貨量在1GW多，擁有一定市場佔有率。
3. 將重點構建磁材行業全材料體系
磁材方面：
去年公司永磁鐵氧體產量13。37萬噸，軟磁鐵氧體產量2。75萬噸，今年上半年磁材出貨量不到8萬噸，同比去年略有下降，軟磁出貨量同比略有增長，整體磁材產業將保持穩定發展。預計今年全年磁材收入同比有所增長。
器件方面：
公司主要產品有振動器件和電感器件。振動器件出貨主要與手機產業出貨情況有關去年器件產業出貨3。7億多隻，其中振動器件出貨不到3億隻。今年上半年手機出貨有所下降，公司振動器件仍保持了穩定的大客戶佔比，出貨量與去年基本持平。
電感器件目前尚處於培育期，大客戶的認證週期較長，產能利用率較低，預計與去年差距不大。
預計到今年年底具備22萬噸鐵氧體預燒料、16。5萬噸永磁、5萬噸軟磁、2。5萬噸塑磁的產能情況。未來成長空間發展相對較好的是金屬磁粉芯、奈米晶等材料體系，因此公司將橫向拓展複合永磁、複合軟磁、金屬磁粉芯、奈米晶等材料體系。除了構建全材料體系，公司磁材產業鏈縱向延伸至下游的磁性器件。
4. 今年將新增2.5GW高效元件專案
目前公司光伏產業都是PERC的電池和元件產能，今年有新增一個2。5GW高效元件專案，該專案已經在今年7月投產，目前產能利用率較好。預計到今年年底公司將擁有9GW電池、7GW元件的PERC產能。
後續產能規劃的技術路線主要是TOPCon和P-IBC。從經濟規模效應來看，TOPCon單體專案可能在5GW左右。P-IBC技術與公司當前的客戶群體和產品應用場景契合度很高，但仍存在一定的問題，因此P-IBC擴產速度會比TOPCon要稍微慢一點，其投資規模也會相對小一些。HIT技術方面，目前公司也有維持研發跟進。
機構觀點
華鑫證券：
二季度業績同比大增，環比持續向好，光伏業務佈局歐洲多年，產能持續發力，小動力鋰電池前景廣闊，公司產能快速加碼。
東莞證券：
“磁材+新能源”兩大產業群快速發展，上半年業績符合預期，加速開拓海外市場，“光伏+鋰電”業務雙雙亮眼，科技創新奠定發展後勁，技術提升加速產能擴。
新開源：PVP產能持續發力，價格上漲帶動毛利率；公司擬建NMP專案提高盈利能力，分兩期完成
9月13日-9月19日，招商證券等75家機構對
新開源（300109。SZ）
進行調研活動，邢小亮回答機構提問。
新開源是國內首家研究、開發和生產聚乙烯基吡咯烷酮（簡稱：PVP）和乙烯基甲醚/馬來酸酐共聚物系列產品的高新技術企業。
1.PVP產能持續發力，價格上漲帶動毛利率
PVP是一種合成水溶性高分子化合物，被廣泛應用於眾多現代工業領域，增長較快的領域包括環保膜行業、文具行業及新能源電池等領域。
公司PVP產品品類較多，分級別、分品類價格不同，其中工業級K-30佔比最大，價格最優。針對供需關係等情況，經研究公司對工業級K-30上調了5-8%的售價。
目前PVP產能為1。3萬噸，現正在建設焦作中站區2萬噸NVP單體的生產專案，預計2022年第四季度裝置安裝，2023年第一季度試生產，2023第二季度形成產能，屆時公司PVP產能將達到3萬餘噸。2022年上半年， PVP系列產品綜合毛利約47%，同比提升較大。
2.公司擬建NMP專案，分兩期完成
N-甲基吡咯烷酮（NMP），其在化工行業中可用作原料等產品，可以廣泛應用在眾多行業中。
公司擬建NMP專案總投資預計為13。5億元，共分為兩期，一期計劃於2023年6月-2024年6月完成，總投資預計7億元，主要建設：6萬噸/年BDO、10萬噸/年GBL、10萬噸/年NMP；二期計劃於2025年6月-2026年6月完成，總投資預計6。5億元，主要建設：6萬噸/年BDO、5萬噸/年2-P。專案建成後將進一步最佳化公司上下游產業一體化結構，提升盈利能力。
3.上半年歐瑞姿銷量同比增加300餘噸
歐瑞姿具有線性分子結構、水溶性電解質聚合物。在醫藥領域、農業領域、輕化工領域、護膚美容品中新增歐瑞姿，可避免使用氣霧劑，減少常用的氟里昂對環境的破壞。
2022年上半年歐瑞姿銷量比去年同期增加300餘噸，今年預計銷售1000餘噸，未來仍有較大增長空間。
機構觀點
國聯證券：
當前PVP全球供需緊平衡，巴斯夫德國工廠（約佔全球PVP產能的30%）面臨天然氣供應壓力，生產裝置出現不可抗力，鋰電正極漿料對PVP需求持續大幅提升，在2023年2季度公司新增產能投放之前市場內無新增供應，PVP迎來供需錯配視窗期，產品價格有望進一步上漲。
調研來源：2022年9月15日橫店集團東磁股份有限公司投資者關係活動記錄表；2022年9月13日、9月18日、9月19日博愛新開源醫療科技集團股份有限公司投資者關係活動記錄表
（本文內容來自上市公司公告，不構成任何投資建議，亦不代表平臺觀點，請投資人獨立判斷和決策。）
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