回港二次上市，陌陌能否重獲高估值？
2月14日，有訊息稱，以陌生人社交平臺起家的陌陌（已更名“摯文集團”）正式啟動港股二次上市計劃，保薦人分別為高盛和中金。
截至發稿，陌陌方面暫未置評。
知情人士稱，這是一個剛剛開啟的計劃，上市週期視情況而定，如若推進順利，真正IPO時間點或在半年到一年內。
公開資料顯示，陌陌於2011年成立，擁有陌陌、探探、赫茲、對對等多款手機應用。2014年12月12日，陌陌在美國納斯達克交易所敲鐘上市，其發行價為13。5美元，發行首日報收17。02美元，漲超26%。
此間，陌陌的上市之旅出現過一次波折。據報道，2015年6月，上市僅半年之久的陌陌收到私有化邀約，但在一年之後的2016年8月，陌陌最終決定放棄這一選項，延續中概股身份。
此後，陌陌的股價也是一波三折，期間於2018年6月到達最高點48。766美元，但隨後開始逐漸下跌，直至跌破發行價再次探底。
陌陌此時選擇赴港進行二次上市，可以獲取更廣闊的融資渠道，並有利於重新評估價值，但能否獲得高估值？還得看企業內在價值如何。
然而，從資料上來看，陌陌這家公司的成長能力似乎可打上一個問號。
從資料上來看，營收方面，據陌陌財報顯示，陌陌2021年三季度總淨營收為37。59億元，與上年同期37。67億元相比下滑0。2%。這也是自2020一季度以來，連續第七個季度收入下滑。前三季度，淨營收109。01億元，同比下降2。9%。
從利潤上來看，2021年陌陌三季度實現淨利潤3。96億元，上年同期淨利潤4。56億元，下滑大約13%。前三季度淨利潤為13。29億元，去年同期14。52億元。
使用者體量方面，據2021年9月公開資料，其MAU（月活使用者）為1。155億，同比增長1。6%，幅度微弱。相較之下，快手三季度平均月活躍使用者達到5。73億，同比增長19。5%。
此外，該季度陌陌直播服務和增值服務的付費使用者總數為1220萬（不計入重複使用者），其中290萬為探探付費使用者，去年同期兩個數字分別為1310萬和410萬。
在陌生人社交領域，陌陌勁敵不少。據Mod研究院顯示，從裝機量來看，陌陌和探探雖短期內難以撼動，但Soul和Uki作為後起之秀增長迅速，又以使用者年輕化見長，發展可觀。
在產品設計上，如今的陌陌出圈新意少，後勁不足。而使用者層面，80後的老使用者逐漸成家，離開陌陌，Z世代又不斷被Soul等更年輕化的同行，甚至抖音快手等熱門的短影片平臺搶走。
據Mob研究院釋出的《2019陌生人社交行業洞察》統計，18歲以下使用者，陌陌僅佔0。6%，Soul佔10。2%；18-24歲使用者，陌陌僅佔17。3%， 而Soul佔59。7%。Z世代的儲備中，陌陌不足2成，Soul已超7成。
曾經風靡一時的陌陌陷入焦慮期。為了尋找年輕人，陌陌嘗試不停，從《陌陌捕魚》等休閒類遊戲，到入局婚戀市場的“對對”等APP，但都未成氣候。
在隨後的泛娛樂、泛社交領域的頻繁試錯下，陌陌推出爆火的AI換臉APP“ZAO”，但也因隱私問題迅速下架。
如今的社交賽道，可以說產品層出不窮，且均圍繞著年輕人的興趣打轉。在激烈競爭下，陌陌能否搶到年輕人，這是陌陌下一個十年最值得思考的問題。
早年，陌生人社交產品曾火爆一時，新老玩家同臺競技曾持久激烈。但近些年，陌生人社交使用者量增速放緩，融資數量也漸漸降低，這個賽道已不是好的投資標的。
據艾媒諮詢資料，自2015年起，中國陌生人社交使用者規模持續上漲，2020年中國陌生人社交使用者規模達6。49億人，但年增速逐漸放緩，預計7-8億的使用者規模會是陌生人社交行業的天花板。
近十年來（2011年1月-2021年9月），陌生人社交賽道共計融資239起，涉及投融資金額為88。36億元。而據知名機構資料研究院釋出的資料顯示，2021年上半年，陌生人社交賽道共發生7起融資，披露融資達0。87億元。
除此之外，陌生人社交軟體還深陷虛假宣傳、誘導付費、困於“荷爾蒙”等困境。以“交友”為幌，在陌生人社交社交App上套取使用者錢財的事件時常被曝光，包括陌陌等都因此飽受詬病。
陌生人社交各種亂象已是老生常談，儘管經過多年的整改，大多數平臺的內容監管體系已得到完善，但曾經的負面標籤很難立馬被消除，隨著內容監管的趨嚴，這些平臺也要找到更多的商業模式來應對。
儘管如此，陌陌仍然努力求變。去年八月，陌陌將公司法定名稱“Momo Inc。”變更為“Hello Group Inc。”，同時，“陌陌集團”也正式更名為“摯文集團”。更重要的是，2020年唐巖辭任公司CEO轉任董事局主席，原公司總裁兼COO王力出任CEO一職。
這背後折射出陌陌意圖打破社交限制，進而開拓影視業務等更開闊的市場領域，以尋求新的增長點。
現在，二次上市這一訊息難免會引起業界的關注。其實，如若保持社交基本盤的穩定輸出，在合適的市場正確探索，陌陌或有機會重拾曾經嚮往的高估值。
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