心機—絕情華爾街：第四章：“美麗的”香草蘭（中）

他明知這不是三言兩語能講清的，但看在一桌好菜的份上，不妨給袁婕露一手，秀一下專業本領，便趁著酒興笑道：“譬如說，有一天你回國探親，在外灘閒逛，發現那裡有一棟興建了一半的公寓，外觀十分大器，你立刻被吸引。於是你走進售樓接待中心，一位售樓小姐熱情地接待你，向你介紹樓群的種種現況，說是外灘地段好，房價看漲，六個月後公寓完工，一套市值起碼一千萬。假如你現在付十萬，我們可以在建成之後以九百萬的價格賣給你，即使那時房價漲到一千萬，你還是支付九百萬；但是，假如到時你改變主意不買了，那麼你之前支付的十萬歸我們。”

袁婕瞪著一雙漂亮的大眼睛，似懂非懂的望著丈夫，等他繼續往下說。

昭陽會意地繼續說道：“這就是最典型的‘買進期權’。如果到時你買了房子，而且房子的市價也確實漲到了一千萬，那麼你賣出房子立刻獲利一百萬，去掉先前支付的期權費十萬，你淨賺九十萬。假如到時候房價大跌，跌破九百萬，你完全可以不買，頂多虧損十萬塊期權費。也就是說，期權賦予你在未來的一段時間內買賣房子的權利。期權分為‘買進期權’和‘賣出期權’兩種。

“你必須瞭解的一點是，‘買進’和‘賣出’並不是一項期權交易的買賣雙方。買賣雙方買賣的，是‘買進期權’或者‘賣出期權’。比如我剛才舉的例子中，你和售樓小姐買賣的就是‘買進期權’，這就是金融衍生產品，它的價值是從某一股票或債券中衍生出來的，由期權和期貨兩大類。”

聽到這兒，袁婕已然一頭霧水了。可她偏偏側著腦袋不服輸，繼續追問：“那期貨是什麼？”

昭陽撇了袁婕一眼，心想：還有必要再談期貨嗎？

袁婕看出了昭陽的不屑，立刻變了面色。

昭陽知道自己不會掩飾情緒，便趕緊解釋：“期貨嘛，它是另一種遊戲，是買賣雙方在期貨市場簽訂的一種契約，這種合約將定時、定量、定價買賣長短某種商品，包括各種債券外匯，或者某種具體的貨物，比如石油。”

見袁婕一臉認真地模樣，昭陽發愁該舉什麼例子跟她解釋，恰好筷子觸到了素什錦裡的玉米，便笑著對她說：“參與期貨市場的人有兩類，一類是做反串對沖，等於買保險；另一類是抱著投機的心態，就像在賭場玩大小的遊戲。譬如說有個農場主叫張三，每年收穫一百噸玉米，正常情況下應該能賣到一千塊一頓。有一年，張三擔心玉米因為豐收而跌價，就以每噸一千塊的價格賣了一百噸玉米期貨。如果那年玉米價格真的跌了，張三的玉米當然沒賣到好價錢，但他在玉米期貨市場就賺到了錢，正好彌補虧損。張三做的叫‘反串對沖’，他給自己的玉米價格買了保險。”