“虧損王”恢復上市，鹽湖股份如何扭轉乾坤？

被“關禁閉”15個月的“鉀肥之王”鹽湖股份，終於迎來了“翻身得解放”的時刻。

8月10日，曾鉅虧450億元的“虧損王”*ST鹽湖實現摘星去帽，恢復上市。今日早盤，其股價大幅高開343。67%，報39。22元，總市值達到2131億元，較暫停上市前市值暴增近3。5倍。

今年以來，新能源行業異常火爆，鹽湖提鋰板塊行情也是持續走高，節節攀升。值此熱點風口之際，鹽湖股份“猛虎出山”，多少有點“王者歸來”的感覺。

那麼，鹽湖股份到底是如何扭轉乾坤的呢？

鹽湖股份（圖）

“虧損王”的前世今生

上世紀50年代，青海鉀肥廠成立。

1996年，作為青海省首批企業試點單位，青海鉀肥廠進行了公司制改造，更名為青海鹽湖工業集團有限公司。

1997年8月，青海鹽湖工業集團公司登陸深交所主機板。

2011年，鹽湖鉀肥吸收合併青海鹽湖工業集團，“鹽湖鉀肥”更名為“鹽湖股份”。隨後，公司大舉推進化工專案及金屬鎂一體化專案。然而，受經濟下行壓力加大、融資環境趨緊、原料成本過高、生產要素供應不足等因素影響，公司金屬鎂板塊、化工板塊連續出現虧損。

2017-2019年的3年裡，鹽湖股份的淨利潤連續為負值，分別為-41。6億元、-34。5億元和-458。6億元，其中2019年虧損額位居A股“虧損王”榜首

。因此，該公司股票被實施退市風險警示，變更為“*ST鹽湖”。同時，公司被債權人申請重整，股票於2020年5月22日起暫停上市。截至目前，停牌時間近15個月。

鹽湖股份歷年淨利潤（截圖）

甩賣包袱剝離不良資產

實際上，早在2019年，連續虧損兩年的鹽湖股份被披星戴帽變成了*ST鹽湖。

為避免連虧三年被迫退市，*ST鹽湖開始壯士斷腕，把導致鉅額虧損的鎂業和海納化工的全部股權和應收債權打包成“鹽湖股份資產包”進行公開拍賣。不過，拍賣6次卻流拍6次。

最終，*ST鹽湖被迫以30億元的超低價格賣出，該部分資產因折價虧損達467億元。彼時，由於連續第三個會計年度經審計淨利潤虧損，*ST鹽湖被勒令暫停上市。

*ST鹽湖自進入重整以來，一方面透過轉增股本的方式償還337億元債務，另一方面又保留了盈利良好的鉀肥和鋰鹽業務，公司淨資產成功轉正。

2021年3月，鹽湖股份釋出2020年財報，實現營業收入140億元，歸母淨利潤達到20。4億元，同比增長超100%；扣非淨利潤21。5億元，同比增長260%。此時，由於該公司淨利潤全面扭虧為盈，*ST鹽湖已經滿足恢復上市條件。

今年以來，受益於氯化鉀、碳酸鋰價格大幅上漲，*ST鹽湖業績再獲增長。7月7日，*ST鹽湖公佈了其今年上半年業績預告，預計實現淨利潤為20億至22億元，同比增長44。6%至59。2%。

7月30日晚間，*ST鹽湖釋出公告稱，深交所已經審批同意其公司股票恢復上市，並決定公司股票自2021年8月10日起恢復上市。

8月10日，鹽湖股份恢復上市首日，截至收盤，其股價報收於35。90元，漲幅高達306。11%，市值達到1950億元。

鹽湖股份股價（截圖）

王者歸來未來可期

如今，輕裝上陣的鹽湖股份上演“王者歸來”，未來的前景又如何呢？

實際上，作為中國鉀肥龍頭，鹽湖股份擁有察爾汗鹽湖氯化鉀儲量約5。4億噸和氯化鋰儲量約800萬噸，擁有鉀肥年產能500萬噸，約佔國內鉀肥總產能的64%；該公司子公司藍科鋰業擁有碳酸鋰產能3萬噸，在建鋰鹽產能3萬噸，全部達產後總產能可望增至6萬噸。此外，由於鋰鹽產能擴張疊加鋰價上漲，預計鹽湖股份未來一段時間內業績保持穩定增長可期。（）