為什麼實控人持股多數？

從公開資料看，中國網際網路企業融資環境好得多，成功ipo的比例是百分之十幾，而成功上市的卻遠高於這個數字。如果有人問，這是怎麼回事，可以肯定告訴你，大多數網際網路企業上市，上市公司股權結構中都存在實際控制人持有公司多數股權的現象，這就是元宇宙。為什麼要實際控制人持股多數？實際控制人、董監高一直都備受市場關注。從ipo定價看，在2012年以前，一般上市公司實際控制人的股權價值在百億元到幾百億元之間，主營業務一般都是產品和服務實戰中的重要客戶或投資方，而後來由於上市條件的改善，上市公司的市場價值不但沒有變化，反而提高，實際控制人的持股比例也相應地提高。

而同行業同類業績的創業板公司比上市公司在上市前，價值縮水甚至比上市公司價值還要縮水。為什麼上市公司股權實控權越來越稀缺？實控人有能力、有意願，擁有很高影響力，其他人想都不敢想。那麼，在實現上市公司股權激勵的條件越來越嚴格的大環境下，元宇宙為什麼還能擁有這麼大的影響力和創業資源？一方面，網際網路企業的市場估值普遍超過十個億。上市公司股本也通常在幾十億元至上千億元之間，擁有幾百億元的市值，實際控制人的持股比例就很大可能超過一半。這是一個極為重要的條件。

另一方面，如果元宇宙真的實現上市後獲得了大量的利益分得，也會刺激內控以及治理制度更加健全。畢竟，從法人治理到合夥人治理再到虛擬股東治理，再到實質控制人制度，股權結構的改變，很難再用公開市場的制度去推動。從實際控制人持股比例，從公司治理的層面看，股權激勵真的可以起到“鯰魚效應”！“鯰魚效應”是指，透過實際控制人的持股比例，讓一些不相干甚至不配合的人員，透過自己的努力，最終成為了實際控制人。這些人也一度讓創辦“阿里巴巴”的馬雲，讓創辦“小米”的雷軍，都看到的上市公司股權激勵的可能性。

也因此，很多原本不願意上市的網際網路企業大股東、投資方、管理團隊，也開始上市。我們分析，實控人擁有公司多數股份，也是元宇宙持有超過一半股份的重要原因！在實際中，各大網際網路企業、創業企業都會採取“激勵+投資”的方式。其中，實際控制人持股多數股份也讓創業企業和實際投資方都看到了希望，創業企業、企業持有的股權更多，透過股東會或董事會可以召開股東大會，進行股權激勵。從實操實踐看，實際控制人持股多數股份，是最有利於實際控制人去操控風險的。上市公司如果股東超過200人，透過定向增發、定向減持、可轉換可贖回優先股。