黃光裕減刑背後：繳納8億罰金 國美巨資回購
端午節前，國美創始人黃光裕再次獲得減刑的資訊被北京二中院的《刑事裁定書》所證實，受到媒體的廣泛關注。但與此同時，國美電器（0493。HK）在香港市場上持續的大手筆回購卻極少受到關注。非常巧合的是，本批迴購是從黃光裕減刑《裁定書》發出的前一天“精準”啟動並持續到端午節前。
兩次獲得減刑主動繳納8億罰金
今年5月31日，北京市第二中級人民法院下達了針對黃光裕的《減刑刑事裁定書》稱：“在刑法執行期間確有悔改表現，符合法定減刑條件，可予減刑”，“減去有期徒刑十一個月”。減刑之後，黃光裕的刑期截止時間為2021年2月16日。
2010年黃光裕因“非法經營罪、內幕交易罪、單位行賄罪”被北京二中院判處有期徒刑十四年，“並處罰金人民幣六億元，沒收個人部分財產人民幣二億元”。
根據裁定書：“黃光裕已主動繳納罰金及沒收個人部分財產共計人民幣八億元，上繳違法所得人民幣二千三百六十六萬九千四百元。生效判決所處財產刑的款項已經全部執行完畢”。下圖是“北京法院”官方網站上刊登的相關減刑裁定書：
這已經是黃光裕第二次獲得減刑，2012年6月北京一中院曾作出減刑裁定，對黃光裕減刑十個月。兩次減刑相加，黃光裕總計獲得減刑21個月。
中斷兩年後國美電器持續回購股份
湊巧的是，就在黃光裕減刑裁定書釋出的前後兩天，國美電器“精準”的進行了兩次回購，並在端午小長假之前再次回購，三次回購的總股份數量超過1。21億股。
根據國美電器的公告，在5月31日（減刑裁定書下發日）的前後兩天，國美電器分別從二級市場上回購了5000萬股和4914。9萬股，兩次股份回購動用資金共計9060。6萬港元。6月6日，國美再次回購股份2250萬股，回購金額2070萬港元。三次回購金額合計超過1。1億港元。
一個多億港元的回購金額絕對值並不算太大，但回購的數量和密度卻非常值得關注。麵包財經翻查了國美電器的回購記錄發現，其上次持續回購股票是在2014年4至5月份，至今已經兩年多。
這是國美歷史上第二次在兩週之內回購股票數量超過1億股，上一次達到如此回購力度要追溯到2008年1月底至2月初，當時黃光裕的刑期尚未開始。而且單次回購股數達到5000萬股，在國美歷史上尚屬首次。對於當前總市值只有200億港幣出頭的國美電器而言，一週內1個多億的回購，其實已經算是巨資。
國美近期在資本市場上的舉動不僅僅是回購，今年1月份，國美電器還發行了20億元人民幣的國內債券，票面利率介於4%至4。5%之間，期限6年。債券的到期日為2022年，那時黃光裕的刑期已滿。
斗轉星移昔日巨頭能否迴歸？
創始人入獄及曾經跌宕起伏的控制權之爭，使得國美與老對手蘇寧、電商新貴京東之間的競爭中處於劣勢。
儘管並未將所有門店均納入上市公司，但一直到2008年之前，國美一直穩坐傳統家電零售商的頭號交椅。2007年營業收入為449。13億元，超過蘇寧同期營收約48億元。此時的京東規模尚小，只有“美蘇”的一個零頭。
不過2008年黃光裕身陷囹圄，給了蘇寧反超的機會，當年蘇寧的營收超過國美約8億元。到2009年，雙方的營收差距就增大到超過127億元。下圖是麵包財經根據蘇寧、國美和京東財報繪製的近年來三家公司營收趨勢圖，相關公司更多財務資料圖解可以在麵包財經微信公眾號（ID：mbcaijing）上點選“調閱”獲取：
到2013年，國美的營收已經被京東超越。截至2016年一季度，國美與蘇寧京東的營業收入差距已經相當大。國美一季度的營業收入摺合人民幣約156億元，大致相當於蘇寧的一半，不足京東的三分之一。
從市值方面來看，國美也已經遠遠落後於蘇寧和京東。當前，國美總市值維持在200億港元左右。蘇寧在向淘寶增發股份後，當前總市值回覆到千億以上；京東股價近期雖大幅下挫，但當前總市值仍然維持在300億美元左右。當前國美總市值只相當於蘇寧的約六分之一，不足京東的十分之一。
“國美的主要競爭對手之一京東經常推出減價及促銷廣告，導致近年同業的價格戰。此外，2015年8月，阿里巴巴與蘇寧簽訂策略同盟，且宣佈收購蘇寧約20%的股權。這項策略同盟預期將導致家電零售市場的競爭更為激烈。”國美在收購藝偉發展的相關公告中稱。
國美此前以超過112億港元的總價收購了黃光裕旗下藝偉發展有限公司，此前未進入上市公司的門店，被併入上市公司體系。
身陷囹圄，旗下公司仍能進行維持運作，兩次減刑後刑期也大為縮短。到2021年刑滿時，黃光裕年齡也僅僅50歲出頭，依然是一個企業家最黃金的年齡段。商業世界斗轉星移，那時等待黃光裕的將是怎樣的國美和商業江湖？
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