鬱金香創世紀•肆｜永恆的奧古斯都•黑死病也沒法阻止的瘋狂
1636年，阿姆斯特丹，
一位水手遠航歸來，給一位商人帶回珍貴的資訊。
商人十分高興，請水手吃了一頓鯡魚。
當時，鬱金香狂熱，正是烈火烹油，行情十分火爆。
商人天價買進一顆球莖，放在桌面上顯擺。
這個鬱金香品種，叫做永恆的奧古斯都，極其稀有而珍貴。
遠方歸來的水手，對於荷蘭的鬱金香狂熱，一無所知。
當他看見這顆球莖，以為不過是一顆尋常的洋蔥。
只是吃魚，未免有些膩味。加上一顆洋蔥，那真是一頓美味的晚餐。
水手隨手帶走了那棵球莖，商人渾然未覺，直到發覺球莖不見，才心急如焚，四處尋找。
最後，想起那個水手，急忙找到問起。
水手一拍腦門，說：“你說的是那棵洋蔥嗎？味道可不怎麼樣！”
商人大怒，罵道：“你這傻瓜，這是價值3000盾的永恆的奧古斯都！”
於是，將水手綁起，送上了法庭。
可憐的水手，最終被判刑入獄。
商人痛失一筆財富，捶胸頓足。
這個故事，記載在《布萊恩維爾遊記》之中。
據說，事情傳開，引起荷蘭人，對於鬱金香價值的反思，成為行情崩盤，泡沫破滅的導火索。
1621年，荷蘭人建立西印度公司，經營歐洲和美洲的貿易，開始試圖在美洲建立殖民地。
1626年，荷蘭人花了60盾，從印第安人手中，買了哈德遜河口的一片土地，並命名為新阿姆斯特丹。
此後，在美洲，荷蘭人開啟一輪，狂飆突進的殖民擴張。
1628年，加勒比地區，一場激烈的海戰，西印度公司重創西班牙，繳獲大量戰利品，價值在1300萬荷蘭盾左右。
這是一筆巨大的財富，相當於西班牙在美洲殖民地，一整年的金銀產量。
美洲殖民地經營，以及戰爭勝利的繳獲，讓大量財富源源不斷，流進荷蘭本土。
富裕的荷蘭人，充滿冒險精神，自信樂觀，邁步走進17世紀年代。
這樣一個群體，生活在全球的貿易中心，世界的金融中心，
對財富充滿慾望，擁有敏感的商業嗅覺，並且足夠有錢，可以進行寬裕的投資。
他們是投機的沃土，他們是泡沫的溫床。
17世紀30年代，歐洲最重大的事件，就是30年戰爭如火如荼。
這個因為宗教衝突，爆發於1618的戰爭，將整個歐洲國家全部攪了進來，大的戰爭，小的戰爭，遍地開花。
打個比喻，讓現在人容易理解，那就是一個歐洲版的世界大戰。
這時的荷蘭，是歐洲的金融中心、貿易中心，是一個高度城市化的社會，
擁有發達的工業、商業、金融業，完全是一個現代社會。
相比而言，歐洲其他國家，依然是封建的農業社會，貧苦的下層人民，為溫飽掙扎。
富裕的上層，擁有巨大的財富，卻極度缺乏投資渠道，特別是在戰爭之中，避險需求高漲。
當時，荷蘭在世界的地位，就是20世紀，美國在世界的地位。
洶湧的避險需求，推動著世界的資金，向荷蘭流入。
荷蘭有當時最發達的銀行系統，荷蘭盾已經是世界儲備貨幣。
歐洲的有錢人們，都把錢兌換成荷蘭盾，儲存在荷蘭的銀行。整個金融系統的流動性，可謂空前充足。
這個時候的歐洲，從法國興起的鬱金香熱，已經蔓延開來，荷蘭也不列外。
在荷蘭，鬱金香已經普遍種植。
阿姆斯特丹，以西20公里，有一座城市，叫做哈勒姆，這裡是荷蘭鬱金香的種植中心。
尼德蘭畫家，小彼得。勃魯蓋爾，在他的油畫《春天》，描繪了那個時代，哈勒姆農民種植鬱金香的情景。
這裡也是荷蘭鬱金香狂熱的發源地，許多關於鬱金香狂熱的故事，都和這座城市有關。
鬱金香的交易，有鮮花和球莖兩種。開始的時候，都是現貨交易。
鬱金香每年四五月開花，花期持續大約一週。將鮮花收割之後，再挖取球莖，進入市場交易。
球莖必須在九月之後，重新埋進土壤。因此，球莖現貨交易時間，一般只在六月至九月之間。
球莖的交易，以顆為單位。稀有球莖，根據重量來計價。
球莖越重，意味繁殖能力越強，價格就越高。
重量單位是阿斯（ass），二十個阿斯相當一克，兩萬個阿斯，相當於一公斤。
要知道，現在的黃金，也只是按克來計算。
從計重單位，就不難想見，稀有球莖的價格之高。一顆球莖的價格，超過了現在人們的想像。
在1634年之前，球莖的買賣，僅限於專業的種植者。
但是，從1634年開始，非專業種植者，開始參與球莖買賣。
這一年，是荷蘭鬱金香狂熱的起始之年。箇中緣由，並無明確的原因，具有很大的偶然性。
從資產泡沫400年曆史來看，在宏觀環境具備之後，泡沫誕生的時間節點，幾乎都是隨機的，完全不可預料。
泡沫何時發生，無法預知。泡沫很是破滅，同樣如此。
1634年，鬱金香交易，隨著買賣者的不斷增多，市場越來越大，交易活躍不斷上升，亟需一個規範的市場。
於是，在1634年底，荷蘭鬱金香商們，組成了行會組織，並且創造了遠期交易市場。
每年6—9月，是現貨交易期。每年9月到次年6月，則是遠期交易期。
遠期交易一般在酒館進行。每次遠期交易都是，買家向賣家付一個意向金，他們稱之為買酒錢。然後簽訂合約。
賣方尚未擁有合同中要交付的球莖，買方也沒有交割日要支付的現金。
雙方也從未想過，要在交割日那天，進行錢貨的交割。
他們期望的是，當前合同簽訂價格，和未來交割價格，兩者之間的差價。
這是一次粗糙的遠期市場，具備了交易功能，但是疏於風險的控制。
首先，它是零保證金交易。此外，也沒有盯市制度。
風險完全無法控制，這為崩盤後的糾紛，埋下了隱患。
但是，鬱金香的遠期交易，依然是一次偉大的金融創新。
交易標的，從實物變成一紙合同。為普通人參與交易，提供了便利，也為以後的期權和期貨，奠定了基礎。
因為金融的創新，讓每一個普通人，參與鬱金香交易，變得如此簡單。
既不需要太多的基本面訊息，也不需要儲存一堆球莖，只需要對價格做出判斷即可。
以至於，當時交易鬱金香，是一種全民運動，整個國家都為之瘋狂。
荷蘭作為歐洲的金融中心，這種火爆的行情，史無前例，不脛而走。
整個歐洲的有錢人，四面八方趕過來，參加這場遊戲。
在球莖市場上，投機主要發生在稀有品種上。稀有品種的美麗，和稀缺性，讓其具備了炒作基礎。
在所有稀有的鬱金香之中，永恆的奧古斯都最受追捧，它是稀有板塊的龍頭，交易最活躍，價格也最高。
“它的顏色是白色的，在藍色的底部有著深紅色，在頂部正中央，有著一朵沒有綻開的火焰”，
1634年年末，鬱金香狂熱初期，永恆的奧古斯都，價格已經突破1000荷蘭盾。
它是價格最高的鬱金香，但是數量如此稀少，據說整個荷蘭，只有兩顆。
在整個歐洲的資金，都洶湧而來荷蘭，只為追捧鬱金香的情況之下，1000盾的永恆奧古斯都，上漲空間沒有任何阻力。
並不是每個人都買得起奧古斯都，但是不妨礙每個人都談論它。
永恆的奧古斯都是龍頭，只要龍頭漲，意味著其他也會漲。
每一個酒館，都成為了鬱金香的交易網點。每一個酒館，都要蹭鬱金香的熱度。
鬱金香在酒館交易
它們會在大門前，擺上招牌，今天鬱金香價格，寫在上面。
鬱金香交易，還有需要一樣重要的道具，那就是鬱金香圖譜。
稀有的鬱金香球莖，在於它能開出稀有的鬱金香花朵。
但是，在球莖交易之中，交易者只能看到球莖，甚至連球莖的看不到。
他們交易的是一個虛無縹緲的東西，當時的人們，稱之為“風中交易”。
因此，作為最基本的輔助，鬱金香花圖譜，是必不可少的。
鬱金香圖譜
當你交易球莖的時候，你需要透過圖譜，來了解一下。
這個洋蔥頭一樣的東西，當它埋進土壤之後，它會開出什麼樣的花兒來。
17世紀30年代，在荷蘭的酒館之中，昏黃的光線下，交易者開啟一本圖譜。
就像21世紀的交易員，在電腦或手機上，開啟一幅K線圖一樣，這是一個典型的交易場景。
當時的荷蘭畫家，是黃金的一代，他們的成就足以媲美，義大利文藝復興三傑。
區別在於，義大利關注宗教主題，荷蘭關注民生主題。
黃金時代的畫家，碰上鬱金香的狂熱，結果就是，大量反映這一事件的繪畫，被創作出來，並留存於世。
高傲的藝術家們，對這些滿是銅臭的投機客，大多盡諷刺之能事。覺得他們就是一群愚蠢的猴子。
伴隨著荷蘭鬱金香狂熱，歐洲30年戰爭如火如荼。這是一場歐洲歷史上，死亡人數最大的戰爭之一。
堆積如山的屍體，填了溝壑，餵了老鼠，滋生出可怕的黑死病，在歐洲蔓延開來。
1635年，黑死病開始在荷蘭爆發。這一年，僅在萊頓一城，死亡人數就達到14502人，超過萊頓總人口的30%。
這是一種極其可怕的疾病，極強的傳染性，極高的致死率，是基督教末日場景的基本配置。
黑死病肆虐的荷蘭
整個荷蘭，在黑死病的籠罩下，陷入末日的黑暗之中。
文獻記載：
“種種預防措施均不能阻止突然爆發的鼠疫迅速蔓延，死亡人數太多了，以至於墓地的數量，相比而言少得可伶，無法埋葬所有的死人。
“這次災難給城市居民造成如此巨大的悲痛和不幸，對於那些悲慘歲月裡發生的巨大不幸，任何描述都顯得蒼白無力。
“我們的祖先在這種恐怖中遭受了太多的苦難，這就是為什麼我們要以感謝全能的上帝，把我們從這種巨大的恐怖中解救出來，作為這個故事之結局的原因。
“在我們的城市遭受重創的這次苦難期間，人們被一種特殊的狂熱迷惑住了，如痴如醉的渴望在非常短的時間內發家致富。
“在鬱金香的交易中，我們可以找到當時人們企圖一夜暴富的例證。這次鬱金香交易在荷蘭歷史上如此著名，在當年的街頭巷尾如此流行。
“對我們這個時代 公民來說，它應該成為我們祖先所做蠢事的證明。 ”
在這黑暗之中，鬱金香狂熱，是最亮的光。
西諺有曰： 上帝欲使其滅亡，必先使其瘋狂。
反之亦然，人一旦瀕臨滅亡，必陷入瘋狂。
在面臨死亡的時候，鬱金香狂熱，取代了宗教，成為人們的慰藉，讓他們遠離悲傷，逃避恐懼，擁有希望。
想象一幅場景吧，在那個時代，你身邊的人，不斷死去，死亡隨時降臨。
但是，至少你還持有一顆球莖，它將開出無比美麗的花朵，更重要的是，每天清晨，當你一覺醒來，你走到酒館的報價牌前，看到價格又上漲了。
那一瞬間，所有的痛苦和悲傷，都煙消雲散。生活是多麼美好啊，因為明天價格還會更高，當浮一大白！
戰爭不是利空，黑死病也不是利空，它們都是行情的助推器。
鬱金香狂熱，在宛如末日的1635年，依然行情火爆，價格持續攀升。
年終的時候，永恆的奧古斯都，價格已經逼近2000荷蘭盾。
這個價格，是底層家庭，將近10年的收入。
現在看來，這真是一個瘋狂的價格。但是，果真瘋狂嗎！
當我寫到這裡的時候，比特幣價格已經接近60000美元，人民幣價格36萬，超過上海最低工資十年的收入。
比特幣還會不會漲？技術上看，完全沒有阻力。
2000盾的永恆奧古斯都，還會不會漲？
歷史證明，不但要漲，而且要瘋狂的上漲。
1636年，鬱金香持續的火爆交易，推動了金融的創新。
而且，對於當時鬱金香的價格，看空者開始湧現。空頭需要做空的工具，新的交易產品應運而生。
首先，期權誕生了。
遠期交易中，合約購買方可以透過支付標的價格的10%來取消合約。
也就是說，對多頭而言，買家最大的虧損就是10%。
對空頭而言，如果看空行情，可以透過賣出合約，來賺利潤。
這就是一個期權市場，在產品設計上，和現代的期權，基本沒有區別。
當然，這同樣是一個粗糙的市場。在標準化和風控上，都無法同日而言。
可是，那是400年前啊！
沒有蒸汽機、沒有汽車、沒有電、沒有燈、沒有電腦、沒有行情軟體……
但是，和我們現在玩的，幾乎是同一個東西。
30多年前，中國連股市都沒有。400年前，荷蘭人已經在交易期權。
歷史的經驗是，無論你多麼強大，始終保持開放，去自主創新，去引進創新。
你永遠不知道，在這個世界，某個角落，某個創新，將永遠改變世界。
從遠期交易，到期權交易，這都是場外市場。
對於現代人而言，最熟悉的場內交易，也就是在交易所內進行的交易，也在1636年末出現了。
阿姆斯特丹交易所，推出了鬱金香的期貨交易。這意味著，鬱金香交易，終於受到了政府的認可。
不但是煙火氣的酒館，高大上的交易所，也可以堂而皇之交易。
這是大利好，這是政府點的一把火，行情自然大漲。
永恆的奧古斯都，價格連續突破3000盾，突破4000關口。龍頭帶動之下，普漲格局出現。
暴漲的行情，令普羅大眾瘋狂。
“誰都相信，鬱金香熱將永遠持續下去，世界各地的有錢人都會向荷蘭發出訂單，無論什麼樣的價格都會有人付賬。
“在受到如此恩惠的荷蘭，貧困將會一去不復返。
“無論是貴族、市民、農民，還是工匠、船伕、隨從、夥計，甚至是掃煙囪的工人和舊衣服店裡的老婦，都加入了鬱金香的投機。
“無論處在哪個階層，人們都將財產變換成現金，投資於這種花卉。”
金融的創新，推動了行情的上升，同時也給了空頭用武之地。
1636年，是鬱金香狂熱的高潮之年，多頭的盛宴即將結束了，空頭在黎明前哭泣。
沒有人會相信，在未來的幾個月後，那棵“洋蔥頭”的價格，會像熟透的果實，自由落體而下。
1637年2月3日，哈勒姆一次鬱金香拍賣會上，一個鬱金香球莖也沒賣出去。
這其中的原因，可能很多。但是，都不重要。重要的是，市場對它的解讀。
“鬱金香價格過高，已經沒有買家願意接盤了。”
恐慌情緒在市場蔓延，交易者開始拋售球莖。
1637年2月5日，永恆的奧古斯都，價格達到5500盾。這是一個峰值，這是一個拐點，此後一瀉千里。
奧古斯都價格走勢
鬱金香市場，在觸頂之後，在很短時間之內，價格雪崩似坍塌，從此再無起色。
永恆的奧古斯都，這個品種的鬱金香，隨著這個泡沫永遠逝去。
現在的人們，只能在文獻中，看到它的樣子。
永恆的奧古斯都，這朵鬱金香已經湮滅在歷史之中，但是它的故事，會永遠流傳下去。
資產的泡沫，就像天邊的雲彩，不斷生起，不斷堙滅。歷史上如此，未來亦如此。
我只願他們的故事，為交易者所銘記。
每個交易者，案頭之上，都應該擺上一支鬱金香。
欣賞它的美，銘記它的教訓。
當瘋狂來臨的時候，請保持你的理智！
