廣藥舉報門牽出金戈利潤之謎

廣藥集團的舉報門事件持續發酵，目前孰是孰非尚未有定論。7月21日，康業元投資相關負責人向北京商報記者表示，公司會陸續公佈證據，未來將積極配合證監會等相關職能部門的調查。廣藥集團相關負責人則未給予更多回應。

康業元投資認為，根據廣藥及金戈產品原料供應商處的資訊，金戈在2015年應實現營收、毛利均超6億元，但廣藥集團旗下上市公司白雲山的財報顯示，其產品的營收、毛利均為2億元左右。雙方說法的不一，讓國產偉哥金戈的“真實利潤”成為業內關注的焦點。

金戈“利潤”成謎

白雲山科技旗下金戈產品利益長期“分配不均”是雙方矛盾的集中點。隨著舉報門事件的不斷髮酵，金戈的真實利潤也成為業內關注的焦點。

《公開信》內容顯示，依據廣藥集團旗下上市公司白雲山2015年財報，金戈產品的生產量為1589萬片，銷售量為1495萬片，營業收入為2。3378億元，營業成本為1818萬元，毛利潤為2。156億元，毛利率為92。2235%，出廠開票單價為每片15。68元。

但根據康業元投資從廣藥及金戈產品原料供應商處獲得的準確資訊，2015年白雲山原材料採購量對應的金戈產品生產量應不少於4073萬片，營業收入應不低於6。38億元，結合白雲山披露的92。2235%的毛利率，毛利潤應不少於5。88億元。

此外，康業元投資方面稱，金戈產品中主要成分的藥料成本進貨價僅為每公斤1800元，但白雲山內部記賬成本為每公斤1萬元。2014年4月-2016年10月，白雲山共進貨7600公斤。僅此一項廣藥集團虛增成本就達6232萬元。

對此，廣藥集團相關負責人表示，經核實，白雲山製藥總廠、白雲山化學制藥廠以及白雲山科技一直依法依規進行經營，不存在虛增成本、偷稅漏稅、隱瞞收入、資訊披露不實、侵害股東利益等情況。

廣藥陷舉報門

導致金戈真實利潤成為焦點的是康業元對廣藥集團的連續舉報。康業元投資接連發布《公開信》、《針對廣藥集團李楚源違法違紀的實名舉報信》、《嚴正宣告》以及《關於組建廣州白雲山醫藥科技》，控告廣藥集團董事長李楚源涉嫌違反《證券法》、《公司法》等相關規定，披露資訊不實，隱瞞利潤及收入、財務資料造假、偷稅漏稅，直接侵害上市公司股民以及中小股東利益，間接侵犯合作伙伴權益。

康業元投資與廣藥集團的連線橋樑為雙方成立的合資公司廣州白雲山醫藥科技發展有限公司（以下簡稱“白雲山科技”）。根據康業元投資的說法，康業元投資是白雲山科技股東之一，成立之初用國家一類新藥枸櫞酸西地那非片（金戈）臨床批件及國家四類新藥阿奇黴素粉針劑新藥證書作價入股白雲山科技並持股49%，並擁有金戈產品產權、經營權以及收益權的49%。廣藥集團則以白雲山商標使用權等資產入股持股51%。

康業元投資方面表示，從2014年10月金戈上市以來，其生產權、經營權、收益權都從白雲山科技剝離，並未按公司法進行股東權益分配。廣藥集團以大股東身份強權向康業元投資提出不合理的金戈利益分配方案。在國家實行兩票制的大環境下，為逃避追查稅收問題，廣藥集團未經康業元投資同意，擅自做主將白雲山科技的產品轉給山東瑞陽製藥。

對此，廣藥集團相關負責人向北京商報記者發來宣告顯示，公開信內容與事實嚴重不符，廣藥集團已經向公安機關報案並獲受理。此外，關於金戈的相關問題，白雲山科技及相關方一直積極主動與康業元投資進行溝通協商，但未達成一致意見。

7月21日，康業元投資相關負責人在接受北京商報記者採訪時表示，截至目前，公司未收到任何廣藥集團對公司五年沒分紅的合理解釋。公司會陸續公佈證據，未來將積極配合證監會、紀檢監察部門、稅務等相關職能部門的調查。廣藥集團相關負責人則表示，目前公司的迴應以此前的宣告以及上市公司的澄清公告為準。

巨大市場

在金戈利潤真假難辨之時，偉哥產品背後的巨大市場也成為關注焦點。一位不願具名的業內人士表示，從目前來看，康業元投資舉報廣藥集團誰是誰非尚未有結論，但可以看出來的是，這種藥物市場空間較大，作為首個國產偉哥，相較於一些國外產品，金戈價格較低，在國內擁有一定的市場並獲得不錯的收益，這也是此次舉報門發生的一個重要原因。

資料顯示，枸櫞酸西地那非也叫“偉哥”，由英文Viagra音譯而來，該藥目前適應症範圍只限於患有男性勃起功能障礙的患者。Viagra原是由美國輝瑞製藥公司研製生產的一種治療心絞痛的藥物，該藥在臨床試驗中被發現對治療陽痿有特殊效果，美國食品和藥品管理局於1997年3月27日正式批准該藥作為治療陽痿的專用藥物。全球醫藥健康諮詢公司IMSHealth的資料顯示，2013年中國27個主要城市中，輝瑞旗下的萬艾可市場份額為58。8%，禮來的希愛力是34。6%，拜耳的艾力達佔到6。6%。

2014年，金戈的上市打破了“偉哥”長期被國外壟斷的局面，成為國產偉哥第一家。白雲山製藥總廠廠長黃海文此前在接受媒體採訪時表示，金戈憑藉藥店渠道優勢、品牌優勢和“首仿藥”價效比優勢，自2014年上市以來銷售量從1495萬片到2018年4774萬片，四年間翻了三倍。同時，米內網資料顯示，自2016年起金戈銷量遠超原研品，連續三年銷量最高，2018年年銷量佔比高達66。85%，是原研品的兩倍多，打破了外資企業連續13年的市場壟斷。

東興證券的一份研究報告資料指出，以目前枸櫞酸西地那非售價計算，終端將超過80億元，疊加非ED疾病人群用藥，未來我國終端市場將突破百億規模。

北京商報記者郭秀娟姚倩