兩年大賺超300% 趙詣、陸彬……這些基金經理賺嗨了！新能源、鋰電池、光伏後續怎麼看？
“投資一定要選成長性強的賽道！”
2019年底，在一傢俬募的年終閉門會議上，創始人分享了他的投資見解，表示新能源將是成長性最好的賽道。
他當時說，如果A股只選一家
公司投資
，一定會買新能源龍頭
寧德時代
。彼時，
寧德時代
股價不過百元，總市值約2000億元左右。2021年7月13日，
寧德時代
股價一度達579。6元/股，總市值超過1。3萬億。
回顧近兩年新能源板塊的整體表現，中證新能指數（SZ：399808） 漲幅達2倍，
錦浪科技
、
陽光電源
、
上機數控
等個股漲超10倍。投資新能源的
基金
同樣表現強勢，近兩年
業績
回報在300%以上的均是投資新能源方向的基金。
7月16日，新能源板塊尾盤跳水，中證新能指數收跌3。01%，龍頭寧德時代收跌6。51%。市場又開始了新一輪的擔憂。已經上漲了2年多的新能源，投資邏輯是否迎來變局？近期漲幅巨大的新能源車、鋰電池、光伏等後續怎麼看？
新能源基金近兩年表現一騎絕塵，新能源車子板塊今年以來表現亮眼
對於個人投資者而言，透過基金進行二級市場投資是更普遍的操作。近兩年來，新能源基金無疑是市場中表現最好的。
截至2021年7月16日，近兩年業績回報在300%以上的均是投資新能源方向的基金。其中，趙詣管理的農銀匯理新能源主題、農銀匯理研究精選回報率分別達359。79%、325。11%，分列冠亞軍，陸彬管理的匯豐晉信智造先鋒A、匯豐晉信低碳先鋒以320。35%、314。82%的收益率分列三、四名。另外，王睿、孫浩中共同管理的信誠新興產業和鄭澤鴻管理的華夏能源革新近2年收益率也超過300%。
在2020年新能源基金大漲的情況下，今年以來主投新能源的基金依然風光無量。據統計，今年以來，公募基金收益率表現最好的20只基金中，近三分之二都重倉新能源板塊。
事實上，整個新能源板塊是一個非常龐大的產業鏈，可以大致分為上游的發電，中游的儲能，和下游的應用。
二季度以來，下游的新能源車板塊成為“最強風口”。今年以來業績表現優秀的基金大多重倉了新能源車板塊的相關個股。
截至7月16日，韓廣哲管理的金鷹民族新興以65。03%的收益率暫列第一，肖肖和陳金偉共同管理的寶盈優勢產業A暫列第二，崔宸龍管理的前海開源新經濟、前海開源
公用事業
、王睿和孫浩中共同管理的信誠新興產業收益率也都超過60%。
在崔宸龍看來，新能源汽車板塊從4月份開啟反彈，連續兩個多月走勢強勁， 主要反映的還是高景氣的行業基本面情況和市場對於新能源汽車未來巨大發展空間的預期。
中汽協最新資料顯示，6月，我
國新能源
汽車產銷分別完成24。8萬輛和25。6萬輛，同比分別增長1。3倍和1。4倍。1-6月，我
國新能源
汽車產銷量雙雙突破120萬輛，分別完成121。5萬輛和120。6萬輛，同比均增長2倍。我
國新能源
汽車滲透率已由今年年初的5。4%提高至今年上半年的9。4%。其中，6月新能源汽車市場滲透率超過12%。
另據中汽協方面預計，2021年我國汽車總銷量將達到2700萬輛左右，同比增速由4%提升至6。7%左右。其中新能源車方面預測增長約240萬輛，同比增長76%。
“目前，新能源汽車基本面情況非常好。雖然一些新能源汽車股上個季度漲了50%，有些還翻了倍，但是從業績預期來看，新能源汽車供應鏈的這些公司估值仍低於其他可比的高景氣成長行業。樂觀預期，今年新能源車行業需求增速可以達到80%~120%。” 陸彬表示，繼續看好長期成長型優質賽道，尤其是新能源汽車產業鏈。“國內新能源
汽車行業
的旺季還沒有到來，最旺的季節應該是‘金九銀十’，下半年的基本面表現大機率會比上半年好，行業機會有望貫穿全年。”陸彬說。
矽料價格或有鬆動迎來市場佈局，看好光伏長期投資機會
上游發電領域，主要有風電、水電、核電和光伏，其中光伏是目前最受關注的。
上半年來，光伏表現整體不如新能源車，
泰達宏利基金
經理王鵬認為，光伏在過去一個多月表現較好，但是之前表現很差，原因就是供需最緊張的矽料環節吃掉了整個產業鏈的利潤，同時因為矽料價格高導致元件價格高，進而導致下游裝機不積極。最近上漲是因為大家覺得矽料的價格在四季度或者最晚明年一二季度可能會有鬆動，覺得行業現在是基本面底部，有望迎來右側機會，加上流動性現在相對寬裕的情況，大家因此快速佈局。
王鵬表示，光伏現在在非化石能源佔比裡面的比例是很低的，如果按照2025年非化石能源佔一次效能源消費比重提高至20%的國家“十四五”規劃，光伏行業國內未來幾年的複合增速接近30%，滲透率低導致拉長時間週期看，一定是一個值得看好的行業。滲透率其實就相當於是大週期是向上，而供需階段性錯配帶來波動，所以光伏的投資一定是順大週期逆小週期來做的，投資會變得更多的要逆向考慮。
“光伏由於其技術具備類半導體的特性，貯備技術較為充足，未來發展的速度更快，同時資源稟賦充足，具有光照的地方就可以產生能源。因此長期十分看好光伏的投資機會。”崔宸龍在接受
券商
中國記者採訪時表示，碳中和作為國家發展戰略，在未來幾十年中將扮演重要的投資主線，碳中和的最終實現依賴於生產端和應用端的同步創新。生產端將會主要依靠光伏，風電等新能源對於傳統能源的替代，而應用端則以電動車為典型代表，共同削減碳排放。
需求致鋰電池產業鏈掀起漲停潮，動力電池技術2~3年不會顛覆
中游的儲能環節同樣是市場一直關注的熱點。近期，鋰電池產業鏈掀起漲停潮，相關個股在股價和業績上均有不俗表現。
對此，王鵬認為，最近鋰和鈷的領漲，原因一定還是源於需求，大家認為從排產或者從新車型的角度看，三四季度需求可能會超預期的增長。就是大體上三季度開始，新能源車排產和銷售會進入新一輪的旺季，它會出現季度性的漲價。這一波的漲無非是之前中游漲得更多，上游表現比較平淡，現在上游又出現了漲價的預期，所以可以理解。
創金合信新能源汽車基金經理曹春林認為，短期內看，鋰精礦價格會維持高位。全球鋰礦供給短缺的一個重要原因，是2019年到2020年上半年鋰價超跌所帶來的整體行業虧損，甚至有礦山破產重整，行業資本開支停滯，技術進步遲緩。然而，在2020年下半年新能源汽車銷量快速復甦後，鋰資源開始供不應求。從目前來看，現有較成熟的高品位、低成本的礦山和較成熟的鹽湖擴產所帶來的增量，遠不能滿足下游快速增長的需求。未來，鋰精礦的價格底部應該會以高成本的礦山成本為基準線。
一直以來的動力電池技術之爭對整個儲能環節的影響又有多大？
在崔宸龍看來，因為鋰電池下游產能的擴產週期相對較短，且受到自然資源限制小，因此上游資源品的擴產週期較長，從而在短期可能會出現供不應求的情況。動力電池的技術在快速發展，那些技術的升級能夠為消費者提供更大的價值，就會代表發展方向。目前鋰電池行業的競爭格局較為穩定，頭部企業的競爭力十分明顯，暫時還未看到讓競爭格局發生快速變化的因素。
今年鋰電池板塊第一波調整是跟固態電池訊息有關。在王鵬看來，拉長時間週期看，固態電池確實方方面面都有優勢，“問題就是價效比在現在這個時間點還不高，目前所有實驗的結果都是實驗室資料，還沒有一款車開始商用固態電池。所以我覺得像這樣的概念出來，如果沒有看到真正的實錘落地，往往對板塊帶來的更多是機會，龍頭公司一定會更敏感，因為這關係到它們的生存。”
“假如固態電池最終落地被應用了，龍頭公司大機率是要參與其中的，同時產品一定是分層的，例如10年、15年、20年以後肯定是長續航的高階車型用能量密度高的電池方案，而200km以內或者300km以內的低端乘用車肯定用的是便宜的方案，有可能用的是磷酸鐵鋰，也有可能用的是鈉電池，中間部分的可能大體上是用三元高鎳的方案。現在還沒有看到一個具備產業化優勢的新技術，會在2~3年內對現有的產業進行顛覆。”王鵬表示。
創金合信新能源汽車基金經理曹春林則表示，預計三元電池會成為主流。當前階段看，磷酸鐵鋰電池銷量出現階段性反彈，這有三點原因：一是三元電池所需的鈷、鎳價格上漲較快，低鎳、中鎳三元電池的成本上升較快；二是2020年之前高鎳技術進展較慢；三是電池PACK技術在2020年有一個快速的進步，如
比亞迪
的“刀片”、寧德時代的CTP，磷酸鐵鋰電池成組後的體積有所縮小，在一定程度上能滿足較低續航汽車的要求。
“但這並不能認為磷酸鐵鋰電池在新能源汽車應用
上會
成為趨勢，因為它有明顯的缺點，如低溫效能差、能量密度過低、進步空間不大。雖然磷酸鐵鋰電池成本較低，但電池重量大帶來的是單位續航耗電量增加，或需額外的車身輕量化成本；電池體積大，則會影響車輛的空間佈局，或需要額外的設計成本。”曹春林說。
（文章來源：券商中國）
