退保，潮湧……

從今年開始，每季度披露的償付能力報告裡面，增加了退保額前三和退保率前三的產品資料。

我在整理保費收入資料的時候，注意到有些公司一款產品的退保額高達幾十億、上百億。

感覺挺誇張的，今天分享出來，讓大家也感受一下［吃瓜群眾］。

先看一下老七家一季度退保額前三的產品和資料：

按照退保額的高低平安排第一，它家智系列萬能賬戶三款產品一季度退保額77億。

退保額這麼高嗎？

對，就是這麼高，還不算最高的，還有公司一款產品一個季度退保100多億的！

平安智系列當年賣的非常火啊，這麼多年過去了，每年新增保費依舊很可觀，以2021年為例，智系列三款產品新增保費345。32億，但是同期退保338。57億：

因為投保額大，所以即使退保額高，整體的退保率不過2%上下，並不高。

不過產品本身嘛，是有點奇葩，感興趣的小夥伴可以看一下玩保哥一篇古早文：

XX人壽萬能險深度解（ba）析（pi）（上）

XX人壽萬能險深度解（ba）析（pi）（下）

後來升級的產品倒是有所改進：

這次給平安人壽一個贊！——智悅重疾降低扣費（保障成本）

智系列投保量這麼大，萬能賬戶的收益如何呢？

我查了下，結算利率只能說還行吧。

以智勝人生為例，

現在智勝4。1%，

最高的時候是2015年4月~2020年3月的4。5%，而同期其他公司有達到6%以上的萬能險。

除平安外，人保壽的幸福保年金險退保額也非常高，一季度退保額20億，而且退保率也高達13。5%。

（上表中太平人壽只披露了退保率前三的產品，退保額前三則沒有，所以它家的資料可以不用管。）

再來看一下二季度老七家人身險退保額前三：

與一季度相比，除了平安的智系列三款外，其他幾家公司退保額前三產品都有些變化。

以二季度來算，人保壽險前三的退保額遙遙領先，三款產品退保合計達到93。46億元。

而以半年度來算，還是平安的智系列勝出，半年度累計退保額149。85億元。

但從退保率來看，平安的智系列退保率仍是低的，都在5%以內，而人保壽險半年度退保率達到52%了。

除老七家外，

我還整理了2022年半年度保費收入排在第8~第15的8家公司退保額前三的資料：

（人保健康因為只披露了退保率前三的產品，沒有放入表格中。）

7家公司中，陽光、百年、建信、工銀安盛、信泰5家公司都有一款退保額特別高的產品，而且除了百年人壽外，這些高退保額產品對應的退保率也都挺高。

中郵人壽的表現算是中規中矩，而友邦人壽則是一劑清流，退保額最高的產品也不過兩三千萬，對應退保率也都在5%以內。

退保額這麼高，是不是說這些產品不行呢？

那倒不是。

大家應該注意到了，

這些退保的產品都是理財類的萬能險、分紅險、兩全險等。

理財類退保，確實不乏有被忽悠買錯而退保的，但

多數還是期限到了，投保人要退保拿錢，所以它與保障型產品的退保邏輯是不同的

。

而話說回來，現在理財類產品退保額如此之高，還是因為之前瘋狂的“資產驅動負債”經營模式留下的債。

資產驅動負債，簡單理解就是保司熱衷於賣收益相對較高、返錢又快的理財類產品，如萬能險、分紅型等。

據說這一模式是平安開創，人保壽是其中的積極分子，後面還有一眾狂熱分子（詳見：這些公司為什麼不能按時披露償付能力報告？）。

模式本身沒有錯，但在激烈的競爭之下，人瘋狂了，模式也就帶了原罪。

保費收入的大進大出營造出的虛假繁榮，在經濟下行的環境之下，被掩蓋的問題就紛紛暴露。

但對投保人來說，這些產品倒是不失為一筆好的理財。

就好比歷史上大名鼎鼎的“利差損毒丸”，一面是保司千億級的利差損失，一面則是投保人享受幾十年的高收益。

總之呢，就是保司越瘋狂，投保人反倒可能越有利可循，而歷史則總是在迴圈。

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