存幣生息，鎖倉騙局

在經歷了5/11、5/12的LUNA/UST死亡螺旋無限超發代幣大屠四方之後，又一個癌組織被免疫系統消滅，肌體變得更加健康一些了。

這次去槓桿的猛烈程度導致USDT都一度脫錨，進而帶動大餅（BTC）價格觸及25k。

恐慌過後，大餅站回3萬刀上方。

不過，剛剛經過高燒的肌體仍然有些虛弱。大餅仍然在3萬刀附近搖搖晃晃。

LUNA/UST絞肉機的關鍵部件，除了自動“穩定”的無限超發機制，就當屬

Anchor

協議這個UST鎖倉機制了。

簡單地講，Anchor就是一個存幣生息的協議。該協議由

Terra

/LUNA鏈上的智慧合約定義。

任何使用者都可以把UST存入Anchor，獲得高達20%左右UST本位的年化收益率。

在上一輪牛市過來的小夥伴們都知道，當年發幣的專案方控盤的一招就是“鎖倉”。比如你參與了某專案的天使輪或者私募輪，用你的大餅換了專案方印出來的空氣幣A。專案方為了防止你們這些拿低價幣的人跑去二級市場上砸盤，就花言巧語地哄騙你們把手裡的空氣幣A進行“鎖倉挖礦”，並承諾一個很不錯的幣本位收益，比如年化20%。

比如，你今天鎖倉100萬枚A代幣，每天給你返還A代幣作為“利息”，算了算一年下來大概會返還你20萬枚A代幣的“利息”。

也就是說，100萬枚A代幣鎖倉一年連本帶利總共得到120萬枚A代幣。

頗具欺騙性的地方在於，初期A代幣嗷嗷上漲的時候，你一算，好嘛，戴維斯雙擊——幣本位20%年化，再乘以代幣A本身的預期漲幅，假如“保守一點”說100%年化吧（在幣圈一年翻倍確實保守了，很多專案方都是喊十倍、百倍的）。總收益率摺合成法幣本位是多少？120% * 200% – 1 = 140%。100萬一年變成240萬！

但是你失算了。專案方哄你鎖倉的真正目的是防止你在高點逃跑，影響了專案方控盤拉昇、高位收割的大計。

拉昇，製造鎖倉高收益的假象，引誘你鎖倉。待到流動性鎖的七七八八了，專案方開始控盤繼續拉昇，然後高位出貨。“讓專案方先走。”鎖倉的你，只能眼睜睜看著這一切的發生，什麼也做不了。

眼見他起高樓，眼見他宴賓客，眼見他樓塌了。

飛流直下三千隻，疑是銀河落九天。

年底解鎖，幣量是多了20%，但是幣價跌了10倍。提筆一算，120% * 10% – 1 = -88%。100萬一年變成12萬，淨虧88萬！

一位名為

Cobie

的網友就曾撰文質疑

ApeCoin

（無聊猿猴DAO代幣）的質押（staking），並直言：“創造新價值比玩空殼遊戲有意義。”

他寫道：「不知何故，隨著時間的推移，質押一詞已經被重新定義了。現在的質押似乎意味著，如果你不賣掉你當前持有的代幣，我們會給你更多的代幣作為獎勵，而不是因為你為區塊鏈的安全做出了貢獻而獲得獎勵。

「這些新的「質押」機制，除了減少潛在賣家的流動性外，什麼都沒有得到。

「簡單地用獎勵來鼓勵使用者不出售，而支付的方式，就是使用者選擇不出售的同一種資產，這似乎是龐氏遊戲創作晚期階段的方式。

「這種質押，實際上並沒有在實踐上或技術上做任何事情，因此你可以簡單地將其想象為賄賂使用者不出售的手段。這個提案寫道：“如果你不賣掉你的APE或BAYC，我們會給你更多的APE代幣！”

「質押不會起到任何作用，它只是為了賄賂人們繼續保持社群成員身份。」

似乎是一針見血。

“存幣生息”、“鎖倉”、“質押”，不管我們用什麼詞彙來描繪這種機制，它本質上就是一種”賄賂”或者“引誘”使用者暫時鎖定流動性的手段罷了。

今天鎖定的時候有多少榮華富貴，明天解鎖的時候就有多少傾家蕩產。

中國有句古話：不是不報，時候未到。

回到LUNA的UST鎖倉生息。作為一個標榜的“穩定幣”，它比上述這些非穩定幣的鎖倉更具有迷惑性。

韭菜上過幾次當之後，就會盤算幣本位的利息在幣價下跌的情況下毫無意義的問題。

但是UST是穩定幣呀，幣價不會下跌呢。

於是韭菜徹底放心了。

這就是剛性兌付。

剛過則催。

剛性，是脆弱的。韌性，才是反脆弱的。

韭菜萬萬沒想到，UST的剛性兌付是可以破產的，UST的剛性是可以被打垮的，UST的穩定是可以脫錨的。

事實上，LUNA/UST的整個系統，其“七寸”正在UST脆弱的穩定性上。

LUNA/UST的死亡螺旋，也正是始於UST的脫錨。

千里之堤，潰於蟻穴。

一招不慎，滿盤皆輸。

UST高額的穩定幣年化收益率，彷彿天上掉下的免費餡餅，簡直是命運慷慨的饋贈。

殊不知命運所有的饋贈，都早已在暗中標好了價格。