宋清輝：投資者對於解禁股數佔流通比例較大個股 還是應保持謹慎

股票流通比例是什麼意思

在著名經濟學家宋清輝看來，鉅額解禁的個股一般情況下股價都會受壓，尤其是小非解禁股和定增解禁股，其解禁後減持的動力較大。“相對而言，國企大股東的減持動力要弱得多，”他表示，“投資者對於解禁股數佔流通比例較大的個股還是應保持謹慎。”

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A股下月將迎解禁高峰 解禁市值創四年多新高

讀創/深圳商報 記者陳燕青

元旦節後，A股將迎來解禁高峰。根據WIND統計，明年1月份共有上百家公司限售股解禁，解禁市值高達6765億元，創出2015年7月以來的單月新高。從解禁股數來看，1月解禁股數高達538。19億股，創下了2013年8月以來的新高。

A股下月將迎解禁高峰 解禁市值創四年多新高

如果從明年全年來看，A股限售股解禁總數量將達到2750。19億股，解禁市值高達3。6萬億元，創下近10年解禁市值新高。

根據統計，1月的解禁市值佔2020年全年約兩成，其中首發和定增股份解禁各半。從行業分佈來看，1月解禁規模最高的分別為非銀金融、交運和電子，分別佔所屬行業流通市值的4。9%、7。7%、3。1%，其中非銀金融解禁規模最大，約2000億元。

從個股來看，共有11家個股解禁股數超10億股。其中，排名前五的公司分別是中油資本、中國銀河、中油工程、五礦資本和順豐控股。除了中國銀河為首發限售股解禁外，其餘4家公司均為定增股解禁。

A股下月將迎解禁高峰 解禁市值創四年多新高

從解禁股份佔總股本比例來看，共有11只個股解禁股數佔總股本比例超過70%。其中，中油資本、視源股份、五礦資本、景旺電子、中國科傳位居前五名，解禁股數佔比均超過75%。

值得一提的是，中油資本日前宣佈，控股股東中石油集團透過實施重大資產重組獲得公司69。85億股明年1月16日解禁。基於對公司可持續發展的信心和長期投資價值的認可，中石油承諾將所持股份限售鎖定期延長6個月。

從歷史上看，每當大規模的限售股解禁潮後A股大多會出現一定的波動，如今年單月限售股解禁規模較高的4月和7月，大盤在限售股解禁高峰經過後的5月和8月由升轉跌。

對於解禁，華泰證券策略分析師張馨元指出，“明年1月解禁高峰或對市場形成一定擾動，但出現大幅衝擊的機率較小。從歷史經驗來看，解禁高峰並不一定造成市場大跌，解禁後並不一定在當月就減持；從解禁結構來看，解禁股份中國有股佔比較高，且股東性質大多為國企或第一大股東等，而這些股份解禁後減持的機率較小。解禁前心理衝擊大於實際減持效應，對個股影響大於整體股市影響。當然，對於部分大規模解禁個股，投資者仍需保持謹慎。”

著名經濟學家宋清輝

在著名經濟學家宋清輝看來，鉅額解禁的個股一般情況下股價都會受壓，尤其是小非解禁股和定增解禁股，其解禁後減持的動力較大。“相對而言，國企大股東的減持動力要弱得多，”他表示，“投資者對於解禁股數佔流通比例較大的個股還是應保持謹慎。”

招商證券首席策略分析師張夏表示，考慮到年初資金佈局、解禁與減持並不完全對應等因素，對市場流動性總量的影響無需過度擔憂。結構上，股權質押比例高、現金流差的公司股東更有動力透過減持自籌；股權投資的投資機構、解禁收益較高的股東更有動力進行減持，應關注這些解禁股可能面臨的減持壓力。原標題：A股下月將迎解禁高峰 解禁市值創四年多新高

讀創編輯陳燕青